三大航营收均超千亿！前三季多数航司实现盈利，四季度有望“淡季不淡”

前三季度民航客运市场需求旺盛，今年多少航司能实现扭亏为盈？

近日，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）、海航控股（600221.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、华夏航空（002928.SZ）七家上市航司陆续披露完2024年第三季度业绩公告。

今年前三季度，上述七大航空公司实现营收共计约4557.48亿元，合计净利润约95.44亿元。其中，三大航空央企国航、东航和南航营收均破千亿元，总营收达3653.96亿元，国航和南航前三季度都实现了盈利。

四大民营航司方面，今年前三季度总营收突破900亿元，净利润总计约63.55亿元。其中，除春秋航空净利润出现同比下滑外，其余三家今年前三季度营收与净利润均实现双增长。

其中第三季度，仅海航控股和华夏航空营收和净利润实现双增长。据wind数据显示，今年前三季度，除海航外，其余六大航司营收均创新高。

三大航第三季度净利均下滑，海航、华夏航前三季度业绩双增

具体来看，三大航第三季度营收均小幅增长，均实现盈利但利润同比下滑。整体来看前三季度，南航业绩继续拔得头筹，营收达1346.61亿元，同比增长12.7%；净利润为19.65亿元，同比增近五成。国航、东航前三季度营收分别为1281.5亿元、1025.85亿元，同比分别增超两成和增近两成。盈利水平方面，国航净利13.62亿元，同比增超七成；东航仍亏损，前三季度同比减亏超九成，亏损1.38亿元。

针对今年前三季度的业绩表现，国航在财报中指出，今年前三季度公司营业收入同比大幅提升，同时国航积极加强成本管控，同比大幅增利。南航表示，今年前三季度实现盈利主要由于航空市场需求旺盛、营业收入增加。

其中，针对第三季度净利下滑的原因，南航在投资者互动平台上指出，第三季度消费降级、高铁冲击等因素给经营带来多重挑战，公司将持续提升核心竞争力，提高经营效益水平。现金流方面，公司持续加强资金经营管理能力，强化债务风险监控和资金精细化管控，目前公司现金流情况良好。

对于业绩波动，东航财报指出，主要由于受到国内客运市场竞争加剧、部分国际市场运力尚未恢复、高铁竞争、油价高位波动等因素影响。东航董事长王志清在三季度业绩说明会上表示，当前民航旅客运输量得到快速恢复，但改善经营状况仍面临不少挑战。公司将大力开展积极营销，持续优化航线网络，加大成本控制力度，全力推进提质增效。前三季度东航归母净利润仍小幅亏损，王志清在业绩说明会上表示，2024年前三季度公司利润总额实现扭亏为盈。公司将继续坚持聚焦主责主业，增强核心功能，提高核心竞争力，持续提高国际、国内航班的运营水平，持续优化资源配置，努力推动效益提升。

四家民营航司今年前三季度均实现盈利，其中春秋航空净利润最高，达26.04亿元，但同比下滑2.73%。对此，春秋航空三季报指出，前三季度净利润下降的主要原因为毛利率下降。

第四大航司海航控股前三季度净利润达21.73亿元，增幅高达1.45倍。海航方面表示，主要是由于航空业市场复苏，海航积极抢抓市场机遇，扩大运力投资，持续完善航线网络并加强精细化管理，提质增效，业务量增加所致。此外，因汇率波动，公司确认了部分汇兑收益。

单看第三季度，春秋和吉祥航空净利润分别同比下滑超三成和超两成，其中吉祥航空第三季度营收小幅下滑0.2个百分点。对此，吉祥航空财报指出，业绩减少主要由于本期收入不及预期所致。

华夏航空继今年上半年扭亏为盈后，今年第三季度净利再次实现大幅增长，增幅高达4倍，营收同比增超三成。针对营收增长，华夏航空于财报指出，主要由于旅客出行需求增长，公司航班量增加，客运收入同比上升。同时，华夏航空强调，报告期内公司持续关注因私出行变化，积极开通支线航线，打造特色“小城游、短途游”等产品，且积极打造通程航班，提升支线城市通达性，满足旅客差异化的航空出行需求。今年7至9月份，华夏航空总载运人次达258.56万，同比增长35.58%；客座率83.51%，同比增长3.37个百分点。

四季度“淡季不淡”，全年客货运输量均有望创历史新高

据记者了解，民航每年运输量在春运达到高点，紧接着是暑运、小长假，到年底则回落。基于暑运与中秋国庆两个节点，三季度可被看作民航经营的旺季。但同时，中秋国庆旺季过后，市场将迎来淡季。

民航局指出，今年以来，民航经济运行总体呈现“稳中有进、持续向好”的积极态势。暑运期间，民航月度运输总周转量、客货运规模等连创历史新高。其中，国际航空客运市场延续较快恢复态势，7月以来，我国航司运输国际旅客量连续三个月恢复至2019年同期的90%以上。

不过，今年的三季度旺季同比并未“旺上加旺”。此前，春秋航空董事长王煜表示，2023年暑运存在一定比例的一次性出行需求爆发，对票价有较大的推升效应，而今年暑运供需缺口相对缓和，因此整体平均票价较去年有所下降，但仍高于2019年同期。

整体来看，在中航协第三季度理事单位信息沟通会上，中国航协常务副理事长潘亿新表示，受暑运旺季带动，第三季度航司的整体收益水平环比增长10%、平均票价水平环比增长13.5%。第三季度运输生产表现超出预期，同时也显现出出行结构变化、票价下行压力加大等特点。客运收益水平和平均票价比去年同期均出现了一定的回落，第三季度货运收益保持稳定。在需求旺盛和人民币升值的共同利好下，前三季度航空公司整体盈利201.2亿元，同比增长107.7%，累计实现盈利的航空公司达到20家。

此前，民航业内人士和OTA平台人士指出，与往年淡季不同的是，今年十一假期后的四季度出行依然火热，“淡季不淡”，得益于公商务旅客和低价带来的错峰游，每日航班客座率维持在较高水平，与旺季相差无几。此外，2024年10月27日至2025年3月29日，全国民航将开始执行2024/25年冬春航季航班计划。据民航局数据显示，共有194家国内外航空公司计划每周安排客货运航班11.8万班，同比增长1.2%，国际航线进一步有序恢复。从区域看，新航季至拉美和非洲客运航线网络将进一步拓展，北美航线航班将进一步增加，中亚、东南亚、日韩、欧洲等传统市场稳中有进。

中航协通报分析指出，随着国内经济逐步恢复向好，预计2024年全年的旅客运输量有望超过7.2亿人次，比2023年、2019年分别增长16%、9%以上；货邮运输量有望超过850万吨，比2023年、2019年分别增长15%、12%以上，客货运输量均有望创历史新高。但仍然面临市场潜在需求充分释放尚需时日、国内市场竞争激烈、周边国际枢纽分流明显、高铁对民航冲击加大以及航空公司资产负债率高等问题，建议下一步着力提升运行效率，增强民航核心竞争力，强化航空枢纽建设，扎实推进“干支通、全网联”，加大国产飞机运营支持力度，继续加大欧美重点国家双边航权谈判力度，围绕“空中丝绸之路”制定战略指引，以持续推进提质增效。