游戏茅还在滑坡，还在“吃光式”分红

魔兽都要黄了，

何况问道这个老朽。

由于三款支柱老游戏流水下滑，“游戏茅”吉比特经营业绩延续下滑势头。

10月24日盘后，吉比特披露了2024年三季度报告。

今年前三季度，公司实现营业收入28.18亿元，同比下降幅度接近15%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）6.58亿元，同比下降23.48%。

营收及净利双降，对于吉比特而言，不是首次。2023年，公司的营收净利也是双降。

从前三季度净利润来看，吉比特则是出现了三连降。

从数据来看，境内业务低迷是导致其业绩下降的主要原因。

吉比特境内销售收入主要来自三款游戏，分别为《问道》端游、《问道》手游以及《一念逍遥》。

资料显示，2023年、2024年上半年，《问道》端游、《问道手游》、《一念逍遥（大陆版）》三款产品占吉比特营收比重超过68%。

上线时间比较长的是《问道》系列游戏。

《问道》端游于2006年4月上线，运营时长达18年。

《问道手游》于2016年4月推出，运营时长达8年。

针对今年以来的营收净利双降，吉比特解释称，《问道》端游营收净利有所增加，《问道手游》营收净利同比减少，《一念逍遥（大陆版）》和《奥比岛：梦想国度》的营收净利同比大幅减少.

不过，去年底上线的《超进化物语 2》《皮卡堂之梦想起源》，今年前三季度贡献了增量营业收入及利润。

有意思的是，上市7年多来，吉比特未再进行任何融资，包括股权、债券、债权融资。

除了IPO募资外，公司所拥有的资金，基本上靠自身的积累。

资金充足的吉比特频频大手笔派发现金红利。

Wind系统数据显示，上市以来，吉比特坚持年年派发现金红利，且多为高比例分红。

2023年，公司派发的现金红利为5.04亿元，占当期净利润的44.82%。

Wind数据显示，上市以来，吉比特累计派发现金红利57.64亿元，上市以来的平均分红率达到67.93%，派息融资比为599.70%。

此次，核心游戏流水欠佳，吉比特2024年Q3业绩还在下滑，不过，作为分红大户，吉比特仍选择拿出1.44亿元“吃光式”分红。

对于为何坚持高比例分红，吉比特董事长、总经理卢竑岩10月25日在接受媒体采访时表示，公司的分红策略一直是在保证公司现金储备需要的情况下，将多出的部分进行分红，这个策略一直没有变化。

同时，自研产品中《问剑长生（代号M72）》《杖剑传说（代号M88）》预计均将在2025年上半年上线。

卢竑岩在财报会上直言，从测试数据上看，上述两款储备产品表现比较平庸。

吉比特真的在沦为平庸吗？

对此，《华夏时报》记者于玉金和书乐进行了一番交流，本猴以为：

靠买量赚大钱的日子，已经过去了。

魔兽都要黄了，何况问道这个老朽。

从端游开始延续到手游的《问道》IP，其存量用户随着年龄增长而逐步退出游戏。

至于其他一些游戏，如航海王，也是来源于日本动漫IP，此类游戏保本赚微利尚可，爆款很难。

换言之，吉比特缺少更多的创新和试错勇气，一味吃老本之下，在更注重精品游戏、垂直领域和原创IP的游戏中生代崛起的2020年代，渐渐掉队也是正常。

此前的盈收，更多的都是靠买量在维系。

但今年以来，买量获客的成本确实增加可很多，这也让特别依靠买量的传奇类游戏难免陷入这种添油战术中。游戏产业对买量需求的加大，在于游戏同质化问题的加剧，二线及以下游戏公司创新不足。

对于吉比特这样的老牌游戏公司，管理层对于游戏市场以及自身发展都有明确的认知。

但是要想打造出不平庸的游戏产品，只能不断试错，也就是既需要有跟风的游戏去保本，也需要有创新的产品去碰爆款。

张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人