金价飙升，谁在走，谁在留？

近日，国内不少品牌的足金品类产品每克单价突破了800元。在金价飙升至历史新高的情况下，人们对于黄金消费和投资的态度呈现分化态势。一方面，高企的金价抑制了大众对黄金饰品的消费欲望；另一方面，飙升的金价也为投资者带来了较高的回报。

金市消费“冷”，企业现“闭店潮”

近日，国内不少品牌的足金品类产品每克单价突破800元。品牌官方微信小程序显示，截至10月20日，周大福足金饰品、工艺品类零售金价为806元/克，周生生足金饰品为803/克，老凤祥上海地区足金零售价报价801元/克，六福珠宝足金首饰806元/克。

值得关注的是，周大福今年1月1日的饰品黄金价格为624元/克，三四月份上涨突然加速，一举突破700元/克，九十月份又出现新一轮上涨，并在10月20日突破了800元/克。同期，六福、周生生的黄金价格年内也保持基本相同的走势。

在周大福位于北京王府井东方广场的一家门店内，工作人员表示，10月21日店内黄金饰品的报价是806元/克，创历史新高。

不少黄金品牌店近日开展了活动促销。据周大福门店工作人员介绍，目前有黄金每克减50元的活动，老凤祥珠宝店员则表示目前其门店足金饰品每克减80元。

不过，黄金价格的上涨在一定程度上抑制了黄金消费。国家统计局数据显示，自今年4月以来，金银珠宝零售总额同比已连续6个月负增长。受此影响，以黄金饰品为主业的企业业绩出现了不同程度的下滑，并出现“闭店潮”。

六福集团10月17日发布的最新财报数据显示，该集团2025财年第二季度（7月1日至9月30日）整体零售值同比下滑16%，同店销售同比下滑35%，门店净减少76家。六福集团表示，金价屡创新高，影响销售情况。

周生生在2024年上半年整体零售额亦同比下滑了13%，净关闭22家门店。

周大福在截至2024年6月30日的3个月内，零售值同比下滑20%，同店销售、销量整体出现双位数下滑。周大福表示，由于宏观环境持续影响消费，同店销售有所下跌。加上黄金价格于高位徘徊，令季内的黄金首饰需求受到影响，这属于行业普遍现象。周大福的门店在这3个月内净关闭了95家，周大福称是“集团优化了零售网络”。

由此可见，对于以黄金饰品为主业的企业来说，金价上涨带来的对单价的正面影响，无法抵消对销量的负面影响。

国家统计局最新数据显示，2024年1月至9月限额以上金银珠宝零售总额为2454亿元，同比下降3.1%。同时，9月金银珠宝零售总额增速在16类消费类目中排名倒数第一。

零售专家王国平表示，金价上涨抑制黄金消费可能是各黄金企业业绩下滑的原因之一，而金饰门店倒闭却另有原因：门店此前已将黄金卖空，手上没有现货兑现。许多黄金品牌加盟商可能此前已将黄金卖空，金价越涨，他们就赔得越多，20年前金价上涨，金店大规模倒闭就归因于此。

金市投资“热”，未来如何“入场”？

虽然金饰消费降温，但是黄金的投资热度今年以来一直居高不下。中国黄金协会的数据显示，今年上半年，金条及金币的消费量同比激增46.02%。

对于近期有意购入黄金饰品的消费者，周大福工作人员建议：“如果消费者购买黄金饰品是用作礼物，可以不用太多关注价格的波动。但如果是投资，可以关注金条。当前金条的价格低于饰品黄金的价格，这样更加划算一些。”

据世界黄金协会统计，9月中国市场黄金交易型开放式指数基金（ETF）流入约7.94亿元。资金不断流入，也让投资者收益大涨。个人投资者刘先生10月21日表示，他手中持有的一只黄金ETF今年以来已上涨31.35%，“这轮行情自去年10月启动后一直在上涨，现在来看，其收益率以及稳定性远远超过股票以及债券投资，堪称‘今年最好的投资产品’。”

黄金分析师、广州同信投资顾问总经理吕超表示，从目前国际政治局势的长期走向来看，黄金仍将处于上涨通道中，对于投资者而言，作为资产配置的一种，黄金仍然可以参与。

“投资黄金的渠道比较多，最常见的是实物黄金，比如金条、金块和金饰；第二种就是有价证券，比如黄金ETF、纸黄金等。”吕超说，“这些投资比较适合于个人投资者，操作相对来说比较便捷。而对于专业投资者或有一定经验，风险偏好比较高的投资者可选择的有黄金期货、黄金期权等。这类产品因为存在杠杆，市场风险比较大，投资应该更加谨慎。”

“尽管黄金普遍被视作避险资产，但其波动风险依然存在。目前黄金处于历史较高水平，影响黄金价格走势的不确定性因素仍然较多，对投资者的专业性要求较高。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为。

10月21日，上海黄金交易所发布关于做好近期市场风险控制工作的通知：“近期贵金属价格波动显著增大，市场风险明显加剧。请各会员单位继续做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。”

（注：本文不构成任何投资建议）