秦洪看盘｜预期收敛，A股热点趋向分化

周四A股市场出现了震荡中大分化的态势。不仅仅体现在指数上，比如说上证综指盘中冲高受阻回落，下跌1.05%；科创50指数虽然冲高受阻，但仍然顽强扬升0.39%；而且还体现在产业热点中，比如说地产股大跌，但自主可控产业链个股则反复活跃。看来，短线A股虽然分化加剧，但短线机会仍然多多。

交易策略开始转变

就周四的盘面动向来看，A股、港股等中国权益资产的走势是低于原先预期的。一方面是因为积极增量信息在持续落地，尤其是关于房地产产业政策的相关会议仍然透露出略超预期的增量信息，意味着房地产行业的基本盘已趋于企稳，对经济增长的影响将趋于正向，这无疑有利于提振市场参与者的风险偏好，进而抬升A股的估值中枢。另一方面则是因为中概股、夜间新华富时A50指数的走势均较为强劲，为A股、港股在周四早盘的走势提供了较为积极的正向指引。

可惜的是，从9月底至10月上旬涌进来的增量资金，经过了近几个交易日的反复之后，他们的心态已经从9月底的乐观、10月上旬的极度乐观迅速转为近期的较为平淡。因此，他们的交易情绪也迅速从积极、乐观再到平淡，交易策略也迅速从“牛市捂股”切换到上蹿下跳的“猴市快速交易”。受此驱动，A股较为活跃的那部分资金，利用周四早盘的高开迅速作出了减持仓位的策略，不仅仅使得地产股迅速走低，而且还使得整个传统产业链，甚至包括红利股也出现了低走的态势，如此就波及港股的中概股、地产股以及国企股，如此一来，整个中国资产在周四就出现了冲高受阻回落的态势。

托底预期犹存

不过，诚如前述，随着房地产市场的回稳，意味着我国经济的基本盘进一步稳固有力，有利于A股市场长期估值中枢的稳定。更何况，近期一系列的增量信息，虽然对股指带来了较为宽幅震荡的冲击，但毕竟也让市场参与者传递出一个积极信号，那就是相关各方期望资本市场能够活跃起来，以便反映更为扎实的经济基本盘以及为经济增长带来新的积极正向指引。

这对于证券市场参与者的心态可能也会随之带来较为积极的推动力。一是让市场参与者认识到A股虽然冲高受阻，但已很难回到今年初至今年9月中上旬那样的疲态、探底的走势格局，如此就意味着市场参与者的心态会相对积极一些，尤其是那些交易型资金的心态会趋于积极，随之将不断地利用盘中的增量信息作出敏捷的响应，比如说近几个交易日，一则关于导航测绘的信息进一步强化了自主可控产业链个股的炒作激情。二是政策层面上的持续的积极增量信息，也会推动着中长线资金重拾对上市公司业绩增长的信心，也会对资本市场的长期趋势产生较为乐观的想法。这里的增量信息，不仅仅是经济、产业政策层面，而且还包括央企等上市公司持续大力度的增持、回购信息，这有利于改变A股长线资金的生态，也会改善A股的长期资金的预期。体现在层面中，就是本周以来的A股成交金额虽然有所萎缩，但宽指ETF在周四仍然交投活跃，以沪深300ETF（510300）在本周三的成交金额为84亿元，但在周四则达到115亿元，且在尾盘急跌时更是放量明显，说明长线资金仍然有着逢跌就加仓的态势。

综上所述，短线A股的预期的确在收敛，市场参与者的心态也渐渐趋于平静。但是，由于基本盘的扎实有力，部分短线交易型的热钱仍然愿意加大对题材股、主题概念股的炒作力度，中长线资金也愿意逢跌就加仓。这体现在盘面中，就是题材股大涨，而优质股开始波幅收敛，进一步蓄积再度走强的能量。

（执业证书：A1210612020001）