施懿宸：碳市场是金融市场，需要引入交易机制

【中国绿发会讯】2024年9月14日，中国生物多样性保护与绿色发展基金会法律工作委员会（简称绿会法工委）联合北京知行法律实务研究中心（简称知行中心）共同举办了“《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》（以下简称《工作方案》）讨论会”。

以下是中央财经大学绿色金融国际研究院施懿宸副院长的发言分享：

（图源：绿会融媒）

关于生态环境部编制形成的《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案(征求意见稿)》(以下简称《方案》)，我提几点意见供大家参考。

我是做碳金融这一块，一直期待着碳交易的扩容，从电力市场扩容就期待很久，只听到楼梯响还没有正式推出。现在看到文件出台，觉得非常好，可以跟欧洲的CBAM做结合，这个指引的意见期待非常高。

我提三点建议，避免会错意可能说得比较直白。

第一，对于碳配额计算方法并没有说，也就说是绩效评价法还是行业基准法还不确定。我们期待行业基准法。

在高碳行业减排中，与国家“3060”战略相关的八大控排行业责任比较大，可以用行业基准法引导钢铁、水泥和电解铝提升工艺，用先进的行业基准法引导行业改善工作，非常重要。但是如果我没有记错的话，前两天有个访问提到2026年之前配额值没有上限，也是没问题的，只是在2026年之前，这个引导性还有约束性不会那么强，毕竟配额是免费的，而且没有上限。所以说，还是要给行业有一些提前布局的压力，有压力的字眼还是必须要让行业感受到。同时，减排是必须的，如果不减排会有相关的压力存在。这是我想提的第一点，即在配额这一块需要明确。

第二，罚责问题。罚责太轻就没有太多的约束力。

《方案》第三部分关于开展核算报告核查的内容，需要有公信力的第三方，这个数据就非常重要。核查数据的真实性和第三方的公信力，必须要有，否则若产生监管套利就让这个《方案》的美意失去了。

第三点，也是做碳金融的痛点，当然是部委自身的立场、目标的不一致，KPI（绩效指标）不一样。生态环境部和发改委更关心减排，不需要碳资产是一个金融资产，不需要有金融属性。但我们清楚，如果要用市场机制、用价格发现功能，必须有一个正确定价，必须要有交易量。现在都是为了减排，把场外拿到场内去交易，原因就在于金融机构只能注册不能交易，等于只能是观察员，当然这不关生态部的事，它是跨部门执行的问题，但如果让金融机构没办法交易，它就不具有金融属性。但担心的是价格波动比较大，当然其实也是价格发现的过程。

为什么碳金融产品一直都没有办法普及？因为它没有底层资产，包括碳权质押的信贷，都是一些手段效应，没办法规模化，原因就是所有抵押物，最后如果真的违约的时候，金融机构要能处置，比如说拿了土地、房子抵押的，如果违约就可以把房子卖掉，但碳权不行，因为现在没有交易，怎么卖呢。

这部分跟生态环境部没关系，但主管部门是不是可以跟金融主管部门做一个协调？当然是不是一定要这样做呢，可以讨论。但欧洲碳期货市场非常活跃，可以让减排企业得到好处，没减排企业确实有压力。如果让它有交易的属性，也就是平时有流动性，金融机构是必须要进入交易机制并且可以交易。

我提供这三点给大家做参考，谢谢各位！

整理/蓝天

审/施懿宸

排版/angel

本文来自“中国绿发会”微信公众号