A股连涨多日后震荡回调，是“牛”回头还是“牛”走了？

A股连日大涨后出现震荡回落。

截至10月9日收盘，上证综指跌6.62%，报3258.86点；科创50指数跌2.55%，报997.85点；深证成指跌8.15%，报10557.81点；创业板指跌10.59%，报2280.1点。

从盘面上看，传媒、新能源、地产、白酒行业跌幅居前，券商、金融科技板块尾盘走弱，指南针等多股跳水；芯片股局部活跃，中芯国际逼近历史高点。

对于周三市场的震荡回调，方正证券分析师赵伟分析道，在没有超预期利好消息继续刺激，市场情绪出现波动之际，在盘中积累了大量获利盘，获利回吐压力较大之时，大盘再度走出了盘中大幅波动走势，盘中一度回调至5日线附近，量能较前一交易日出现萎缩，意味着场外资金从疯狂涌入，转向了大盘大幅波动下的三思而后行的操作，资金疯狂后的风险释放，是沪深两市量能难以再释放的原因所在。

“不必为A股短期大幅波动而担忧，牛市行情还很长远，短期大盘虽还有波动，但波动有望缩窄，大盘绕5日线震荡运行，市场筹码主要交换区间在3087点至3674点之间，大盘继续回落空间有限，短线回调后，有望继续震荡盘升。”赵伟称。

另一位券商投顾也认为回踩不会改变大盘上升趋势。一是这波上升趋势仍然没有被破坏，虽然阴线实体很大看起来吓人，但各大指数仍然运行在5日均线上方，周三空头充分宣泄后周四多头有望发起反击进行情绪修复。二是周三量能出现萎缩，调整时缩量属于良性调整，说明周三资金出逃不多，属于消化获利盘性质。

“但我并不认为这波就是就此结束，周四盘中进一步下探的话空间不会很大，跌至这个区间要留意多头随时发起反击。另外专项贷回购‘第一枪’打响昨天才打响，这批资金还等着入场机会。”前述券商投顾称，周三市场出现回踩，但在预期内，缩量调整也属良性，短线下探空间看3180-3200。

从基本面看，广发证券投资顾问吴家祥认为，市场主动修复超买指标有利于行情更持久地向纵深发展，优质标的回调仍是上车的机会，新进投资者建议优先以沪深300、中证500等宽基指数作为首选的加仓对象。

富达国际认为，中国A股的吸引力还将持续。富达国际基金经理George Efstathopoulos进一步解释道：“从本质上讲，中国的政策制定者对经济的刺激采取的是‘三步走’策略。第一步是货币政策，中国政策制定者能以更快的速度在货币政策上采取行动，因为美联储已经开始降息，而且人民币很强劲，这意味着中国在货币政策方面可以采取更有力的措施。不过在市场出现信心问题时，单单靠货币政策是不够的，尽管它和其他措施联动能够带来乘数效应。第二步是提振股市，这与建设高质量的资本市场息息相关，而且股市上涨可以提振消费信心并且创造财富效应。以往财富效应是靠地产带动，以后如果这种信心能够来自股市就更好了。第三步是最重要的财政政策。我们对中国政策制定者这么早就推出有力的财政政策略超预期，选择在当下更早的时点而非更晚推出财政刺激政策，显示出政府推动经济发展的强烈意愿与决心。”

操作上，赵伟建议淡化指数，关注个股，逢低关注半导体、芯片、软件服务、互联网、军工、智能制造、并购重组概念、教培及底部中小盘成长股，继续回避补跌股及垃圾股。

吴家祥则建议中线继续结合国企改革投资主线关注三大方向：一是基本面已经进入右侧，或存在潜在政策利好的成长方向，半导体、军工、保险、船舶制造；二是超跌反弹、估值修复机会，新能源、地产链、医药、部分消费品、有色等；三是建议关注部分前期跌幅较大但属于A500指数核心成份股的中大盘股。港股互联网、医药、消费、非银金融等白马品种仍具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，中期继续配置。

“随着东方财富全天成交超900亿元，创个股单日历史成交天量后，股价一路回落并带动整个大金融板块回调。短期指数较难看到上行空间，或将以时间换取空间的形式消化节后大阴线的套牢盘。”海通证券投资顾问沈钰泉表示，投资者可将目光转向周三表现更为强势的科技股，如硬件端的半导体，软件端的鸿蒙等。此外，重组并购相关的新标的在不断涌现，或将承接部分从大金融板块分流的资金。