中国式现代化奋进者｜工行有支特种兵：破解科创信贷“看不懂、不敢贷”痛点

近段时间，紫光展锐（上海）科技有限公司（下称紫光展锐）耗时一年多的40亿元股权融资全部到账，资金将主要用于核心项目研发。此次股权融资成功的背后，是集成电路产业作为国家战略的一个时代机遇。

但这家拥有11000多项知识专利的中国集成电路设计产业的龙头企业，早期在获得银行信贷支持时并不容易。紫光展锐执行副总裁、首席财务官、董事会秘书杨芙向澎湃新闻表示，大家可能认为我们这类规模较大且具有先进性的企业获得银行支持是非常容易的事情，但其实面临着巨大的挑战。没有自己的厂房和土地，核心资产都是无形资产，这对银行的传统信贷而言都是挑战。

“通常首先获得贷款的是制造型企业，因为他们报表上的信息大家看得懂。我们虽然有11000多项专利且97%都是发明专利，但在报表上就只有一笔登记费，价值是无法显现的。”杨芙指出，在这种情况下，工行有专业的团队来研究集成电路产业，真正从投行、投资的维度来看企业是有巨大价值的。他们能够看得懂，并下决心去发放贷款给紫光展锐。

杨芙口中看得懂集成电路产业的团队，指的是工行上海市分行科技金融中心集成电路青年团队。自2020年初紫光展锐将注册地迁回上海后，工行上海市分行与企业开始接触，并建立起了常态化沟通，密切关注企业各类金融业务需求。

该团队负责人乔薇向澎湃新闻介绍称，工行上海市分行在科技金融专营的战略下，组建了一支专门服务集成电路行业的青年团队。团队共有5人，其中三名成员是90后，两名成员为80后。

整个团队成员虽然年轻，但他们深耕集成电路行业，为一大批硬核科技企业制定金融服务方案，为集成电路重大科技攻关项目提供资金支持。除了推动板块业务，团队还负责金融产品创新，满足集成电路企业全生命周期的需求。他们还构筑行业生态，汇聚各方力量支持科技企业发展，积极打造科技企业生态圈。

逐步理清产业链脉络，解决集成电路企业全生命周期的信贷需求

工行上海市分行科技金融中心，始于2018年。随着科创板上市起步，工行在上海组建了总行级的科创企业金融服务中心，全面开启科创金融专业化经营。

科创企业金融服务中心为一批科创企业和重大科技项目提供金融支持，集专业经营、派驻审批、产品创新、生态建设为一体，逐步探索出“五专四全三中心”的发展战略。2023年末，该部门正式更名为科技金融中心。

“当年总行和市分行对我们的期盼非常高，将我们视为信贷领域的‘特种兵’。以往工行服务的客户群体多为传统工商业企业，服务新兴的科技创新企业对银行来说是一种挑战。我们聚焦具有‘硬核’科技属性的科创企业，他们具有‘轻资产、高技术、高风险’的特点，团队如不具备行业的专业判断能力，是很难开展工作的。”工行上海市分行科技金融中心负责人方奇如是说道。

方奇坦言，“我们要了解这些企业，尤其是集成电路这类专业性高的领域，就要投入大量的精力研究行业，查资料、看行研报告，向投资机构学习、向行业专家学习、向市场企业学习，提升对各科创行业的认知；从看财报、看过去转为看成长、看将来。”

以紫光展锐为例，该公司是由展讯与锐迪科整合而来，展讯专注于移动通信，锐迪科专注于物联网领域。两个公司的整合也最大地发挥了彼此的优势，形成更全面的技术矩阵和积累。同时在这个基础上，紫光展锐继续拓展产品和技术领域，从移动通信到物联网，到AI、智能显示、汽车电子等新兴领域。经过20多年的技术积累，紫光展锐已成为全球领先的平台型芯片设计企业。

像工行上海市分行科技金融中心集成电路青年团队这样的专营团队，常态化从技术能力、核心团队、行业趋势等分析指标应用科创企业专属评级和授信模型，构建“外部专家+内部评审”协同机制，探索实施派驻制审查的机制，多措并举有效缓解了对科创“看不懂”“不敢贷”的信贷“痛点”。

据方奇介绍，五年多来，工行上海市分行科技金融取得了显著的成效，截至2023年12月末，科创贷款余额已突破1400亿元，规模同业第一，其中集成电路、生物医药、人工智能贷款规模占比近40%；累计服务科创企业近万户，除了支持重大科技项目外，还相继服务和扶持了一大批“卡脖子”关键领域的“硬核”科创企业从初创到壮大；根据上海市产业技术创新大会上发布的《2023上海硬核科技企业TOP100榜单》，工行上海市分行已覆盖了80%以上的科创企业。

乔薇则表示，在日常工作中，通过逐步的积累，团队逐步理清了集成电路产业链的脉络，专业能力得到了不断提升。团队灵活创新地运用一些金融工具，去解决整个集成电路企业在0-1、1-10、10-N的全生命周期的信贷需求。

在专属产品上，工行上海市分行创新专属产品满足科创类企业多样的金融需求，打造了“兴科贷”产品体系，形成了覆盖全生命周期的科创企业产品库。例如，针对早期初创型科创企业，通过“兴科孵化系”的产品，解决企业早期“股权稀释”和资金周转等痛点问题；针对科创企业的研发需求，有覆盖5年期的研发贷，支持了一大批科创企业实现成果转化、迭代开发和产业升级；推出的国家专精特新“小巨人”企业1亿元主动授信产品，快捷地支持了一批专精特新“小巨人”企业的资金急需；创新的科技企业“员工持股贷款”，有效地解决了科创企业核心团队股权激励的融资问题。

“通过5年多以来的不断积累，工行上海市分行集成电路板块的贷款规模从最初的30多亿元发展到如今的接近300亿元。集成电路青年团队为上海市分行的整个硬核科创贷款提供了50%的客户基础。”乔薇说。

积极打造科技企业生态圈，推动形成“科技-产业-金融”良性循环

除了信贷支持外，工行上海市分行还积极推进金融生态的“融合”，通过提供全生命周期接力式服务，促进“股债贷保”多层次金融的整合，提升金融支持科创企业的质效。

2023年10月，在人民银行上海总部指导下，上海科创金融联盟正式成立，由商业银行作为创始会员单位，整合政府、银行、证券、保险、股权投资机构等资源，旨在为科创企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务。

作为上海科创金融联盟首届理事长单位，工行上海市分行成功举办了践行上海科创金融联盟科技金融服务能力提升专项行动暨“伙伴银行”服务体系发布会，代表上海科创金融联盟与上海市科技创业中心等相关机构集体换约，共同践行服务上海科创中心建设的金融使命。

乔薇表示，在“伙伴银行”体系下，工行上海市分行联动了农行上海市分行、上海农商行、浦发银行等同业机构，初步完成了首批100家“伙伴银行”计划企业的初选入库。此外，今年7月，在人民银行指导下，工行牵头推出了“点心贷”产品新模式，将为符合条件的“硬核”科创企业提供微型联合贷款，单户贷款金额最高不超过3000万元。

她所负责的集成电路青年团队，所面对的是一个典型的资本密集型行业，具有技术迭代快、资金投入大、研发周期长等特点。一家芯片企业想在市场上保持长久的竞争力，需要不断研发迭代、产品升级，持续投入大量的研发资金，这需要金融机构持续长期的支持，作为耐心资本，成为企业成长过程中的陪跑者。

今年4月，工行上海市分行为紫光展锐牵头组建5年期银团研发贷款32亿元，用于支持紫光展锐5G业务发展，助力企业在5G领域持续攻关，取得更大突破。工行上海市分行以企业实际需求为导向，在各部门的协同推动下，向工银投资推荐紫光展锐债转股项目业务，并于今年6月实现8亿元股权投资业务顺利投放。

方奇在接受澎湃新闻采访时，就“投贷联动”多层次融资支持科创企业提出了清晰的观点，对于科创企业而言，股和债这两种不同性质的资金在科技企业不同的发展阶段发挥着关键的作用。在早期的研发阶段，不确定性高，股权投资帮助企业实现0-1的技术突破；在成果转化阶段，债权的适当介入，配合股权的持续投入，帮助企业加速实现1-10的技术落地；在产业化阶段，债权为主，股权为辅，助推企业实现10-100的飞跃式发展。

除此以外，在深化科技与产业“融合”方面，工行上海市分行跨前一步，主动利用大行的客户资源优势，积极为科技企业客户搭建产业合作生态链，努力构建“金融-科技-产业”的生态循环链。比如，为高端智能化生产装备企业对接制药企业，帮助企业拓展业务合作领域；为工业机器人龙头企业对接智能化升级项目；为国产GPU芯片企业对接AI超算中心等。

整体来看，工行上海市分行形成了“全周期、全主体、全产品、全球化”的科创金融服务特色，通过充分发挥现有牌照优势、渠道优势、品牌优势以及全球化优势，为科创企业提供了覆盖各维度的完整金融产品和服务系统。