苏宁终于盈利了，靠卖家电救赎？

苏宁易购日前发布2024年半年度财务报告，显示上半年营业收入为257.83亿元，较去年同期下降了24.26%。但成功实现归属于上市公司股东的净利润0.15亿元，与去年同期相比实现100.76%的增长。

值得一提的是，苏宁易购在二季度利润达1.12亿元，同比增长达到106.10%，标志着公司从亏损转为盈利。

此外苏宁易购多措并举获得债务减免金额约18.59亿元，截至上半年底资产负债率较期初减少0.04%。

单从财务层面，苏宁易购远没有到可以松口气时候，苏宁也坦言由于流动资金不足，部分商品供应链尤其是消费电子产品持续供应不足，对公司销售造成了一定的影响。

冰冻三尺非一日之寒。苏宁财报扭亏为盈，让不少人感觉“枯木逢春”。然而苏宁易购扭亏凭借更多而是投资收益，非经常性损益助攻的结果，而不是依靠“卖家电”主业。

苏宁半年报显示其2024年上半年投资收益为5.56亿元，众所周知投资收益只是阶段性的，难以持续，苏宁要想发展 、生存，必须要靠主业赚到钱才能活下去。

换个角度来看，加速回归主业卖家电的苏宁易购，想靠卖家电实现盈利并还清欠债，在一路下行的家电市场和消费需求大环境通道中很不容易。

今年上半年，苏宁实现十二个季度来的首次单季盈利，第二季度的净利润达到1.12亿元，不过，总算扭亏的苏宁依旧开心不起来，因为公司在整个上半年扣非净利润为-5.3亿元，虽较去年同期收窄73.10%，但距离真正的盈利还有一段距离。

上半年苏宁易购营业收入为257.83亿元，同比下降 24.26%，扭亏的主要原因也并非业务大幅好转，而是一直在关闭、剥离不良资产与业务。

科技边角料从财报看出苏宁易购聚焦大店发展，包括新开、改造升级苏宁易购Max、Pro等门店，但零售云开店速度放缓，包括加盟店上半年新开740家，加快低效店面的调整关闭。

这两年苏宁似乎不再一味执着线上转型，而是认清自己的线下优势，想要稳住线下基本盘，从2023年开始，苏宁就开始肃清线下布局。

而对于亏损严重的门店，如家乐福，则毫不手软大规模关闭，数据显示，2023年上半年，家乐福一共关闭106家门店，算上之前的关闭数量，家乐福只剩下41家，累计门店面积缩减63.56万平方米。

如果按照家乐福巅峰时期的门店数量计算，苏宁几乎砍掉了九成门店。

2024年苏宁主要聚焦三大板块业务，包括重中之重是稳住线下基本盘；深化下沉市场的发展，以及推进线上业务的开展。

苏宁易购眼下寄希望以旧换新和补贴换取家电市场增量，源于超预期补贴集中发力今年四季度家电零售，内销预计迎来向上拐点，线下能力强的受益更多。

事实上不只是苏宁易购，今年以来京东、淘天的家电零售、批发生意也不好过。今年二季度，京东和淘天的家电业务均出现下跌。

值得一提的是，苏宁大力扶持可供加盟的零售云增量较为明显，数据显示，2023年上半年，苏宁的零售云新开800多家门店，截止今年一季度，零售云加盟店总数高达10756家。

苏宁如今体量难以与淘天、京东等电商巨头正面交锋，与其硬杠线上的意义其实不大。

苏宁线下优势倒是可圈可点，与越来越贵的线上流量相比，苏宁在线下多年的供应链积累、与依旧信奉苏宁购物体验的忠实消费群。苏宁也意识到线下才是企业的基本盘，苏宁今年重点进攻下沉市场，大手笔布局线下门店。

截至2024年6月30日，苏宁易购旗下Max和Pro门店数量达124家，遍及全国54个城市。上半年还新增了75家家电3C家居生活专业店，其中二季度新开48家。

从某种角度看，苏宁重返线下不失明智之举。苏宁在改造、升级一些大型门店，这些大店无论在消费群体上，还是客单价上都高于其他普通门店，毛利率提高1.62%。

关键的是，线下重新布局也为苏宁线上战略找到了一定的“落脚点”。此前，苏宁开始接触直播带货、本地生活、即时配送等电商打法，线下一部分门店销量有两成左右是来自抖音。

近些年来，除了天天快递收购消耗了苏宁易购的40多亿元，还相继收购了PPTV、红孩子、家乐福中国、万达百货，以及投资苏宁小店等，均以关店或低价出售等告终。

这种过度扩张也造成最近几年回归主业的苏宁易购一直在谋求“瘦身”与“清理非主业”资产，试图重新回归“家电苏宁”的主业标签。

苏宁此番能实现盈利的确不易。要知道10多年前，张近东、黄光裕曾是中国富豪榜上的常客，如今国美似乎已成过去时，苏宁经过多方抢救，紧急输血，长期静养，自我康复，终于从ICU转入普通病房，但离痊愈出院还需要时间考验。

今年以来ST易购股价持续走低，一度触及历史最低点1.12元。苏宁董事会随后出台回购计划。拟于未来3个月内，出资8000万-1亿元，以不超过2.04 元/股回购。

此前，公司31名董事、高管以及业务骨干，已拿出了增持计划，虽然总金额不大，起码是一个积极态度。

苏宁易购今年实现上半年盈亏平衡，二季度盈利小目标，然而想重回曾经的市场地位，现在看起来难度不小。但扭亏为盈的信号出现，总算给了苏宁易购乃至市场一些新的希望和想象空间。