金价又发疯，但金店有点扛不住了

9月13日晚，国际金价续创历史新高，截至收盘，纽约商品交易所12月交货的黄金期价收于每盎司2610.70美元，涨幅为1.17%。

随着国际金价再创新高，国内黄金零售价格也快速跟涨，9月13日，与黄金相关的话题一度登上热搜第一。

金价再创历史新高

受美联储降息预期升温、美元走软影响，本周五国际金价上涨，截至收盘，纽约商品交易所12月交货的黄金期价收于每盎司2610.70美元，涨幅为1.17%。本周，国际金价累计上涨3.41%。

据不完全统计，今年以来国际金价创新高的次数已经超过20次。8月16日国际现货黄金价格历史上首次突破2500美元/盎司。

市场普遍认为，黄金大涨是受到美国降息预期的影响。当地时间9月12日，美国劳工部公布了美国最新PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据显示，美国8月PPI同比增幅为1.7%，较前值2.2%明显回落。美国8月核心PPI同比上涨2.4%，前值为2.40%；环比上涨0.3%，前值由0%修正为-0.2%。

国际金价上涨的逻辑是什么？

从短期来看，避险情绪支撑金价较快上涨。近几年地缘冲突不断升级，加剧了市场对于未来全球经济增长的担忧，推动更多资金流向避险资产黄金。同时，由于金价上涨在金融市场产生的赚钱效应，热钱的投机炒作又进一步放大了黄金价格的涨幅。

从中期来看，美联储降息预期升温。国际金价以美元计价，美联储货币政策走向一直是影响黄金价格的关键因素。随着美国经济下行压力增大，通胀上行动能减弱，市场普遍预期今年美联储货币政策将转向宽松周期。近期，市场对于9月美联储降息预期更为强烈。从历史经验来看，降息后金价多呈现震荡上涨，使得投资者对于“降息—美债利率走弱—推高黄金价格”传导关系较为认同，货币政策的转向预期成为黄金上涨的重要推手。

从长期来看，供需关系的变化推高了金价中枢。出于寻求金融安全、去美元化等因素的考虑，近两年全球央行开始大量购金。2022年、2023年全球央行及主权机构增持黄金量均超1000吨，约占当年全球黄金产量的1/3。央行购入的黄金作为官方储备资产，不在市场上流通，加之中国、印度等国居民在消费端的强劲需求，在一定程度上打破了过去市场的供需关系，为金价提供了长期上行的驱动力。

手上的大金镯子又升值了

“恭喜你们手上的大金镯子又升值了！黄金再次暴涨，又是刷新纪录的一天！金价创新高年年有，今年特别多……”9月12日深夜11点多，杭州一家金店老板看着飙涨的国际金价，忍不住在客户群里这样发文。

黄金的热度也传递到二级市场，9月13日，A股黄金珠宝概念大涨。截至当日收盘，鹏欣资源涨停，山金国际涨超4%，赤峰黄金、紫金矿业等涨超3%，中金黄金、山东黄金等涨超2%。

随着国际金价再创新高，国内黄金零售价格也快速跟涨。

△9月14日各大品牌金店黄金价格（图源网络）

“今年最好的投资就是金条，每克已经涨了100元。”杭州萧山的一位投资者表示，今年1月中旬他买入了1公斤金条，彼时基础金价是480元/克，而时至今日基础金价已站上582元/克，9个月已经赚了10万元。这位投资者还告诉记者，尽管金价又创新高，但他还不打算卖，因为本来就计划长线投资。

有网友表示，“我都想把几个月之前买的项链给卖了”“什么时候可以降下来一点”“真的太贵了”。

△网友留言截图。

还有消费者表示，目前的金价很高，但经历了这么多次新高后，对未来走势不太有把握，所以有些犹豫不定。

中国珠宝玉石首饰行业协会会长叶志斌表示，今年以来，在金价持续上涨且高位反复的情况下，消费者的黄金购买力降至2013年以来的最低点，黄金珠宝消费受到抑制，行业发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定性难预料因素增多的时期。目前市场需求疲软，消费者的观念发生了重大转变，全产业链的标准化体系尚未完善。面对这些问题，需要以更加积极的态度应对，推动行业的转型升级，提升核心竞争力，迎接未来的挑战与机遇。

销量不佳也让一些实体门店出现关闭的现象。深圳罗湖区一家大型商场的招商工作人员表示，由于近半年来销售业绩不佳，一些品牌金饰店铺选择关门。周大福经营数据显示，2024年第二季度，周大福内地市场关闭176家，净减少91家。而第一季度门店净减少89家。

周大福并不是个例，其他金店的日子也不好过。六福集团最新财报数据显示，2025财年第一季度，共净减少99家店铺，整体零售收入同比下跌23%。

金价涨势还没有结束。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点认为，未来6—12个月仍有进一步上行的空间。高盛继续坚定看好黄金，维持2025年年初黄金价格将涨至每盎司2700美元的预测目标。花旗预计到2025年年中金价将达到每盎司3000美元。