隆基绿能：硅片价格将继续回升，公司下半年出货量高于上半年

“产业链各环节均处于周期底部，未来价格的向上走势非常明显。”9月2日举行的隆基绿能（601012.SH）半年度业绩说明会上，该公司董事长钟宝申作出判断。他表示，隆基近期的硅片提价“能够站得住”，接下来硅片价格将继续向上，不会再下跌。但行业全面变好的时点仍难预测，影响彻底反转的因素很多。

光伏行业正在经历的这场寒冬，比以往更漫长、更残酷。今年上半年，光伏主产业链多晶硅、硅片、电池、组件四大环节价格均创历史新低，全面击穿企业成本线，行业陷入普遍亏损。受产业链价格持续大幅下降和存货减值计提所困，作为光伏龙头的隆基绿能盈利遇挫。最新财报显示，该公司上半年实现营业收入385.29亿元，同比下降40.41%；归属于上市公司股东的净利润-52.43亿元，而去年同期其净利润为91.78亿元。

钟宝申在业绩会上表示，上半年硅片价格持续下跌，到7、8月份时已跌落至最低点。即便是对业内的优势企业而言，该价格也已低于现金成本，这种状态不可持续。

8月27日，隆基绿能率先全面上调硅片价格，带动其他硅片企业跟进涨价。“经过前段时间市场各方充分竞争之后，大家看清了接下来的发展趋势。上游原材料继续跌价的空间基本没有了，硅片环节生产越多、亏损越多，停产企业不会有开工动力。因此这次提价不会导致硅片供给增加，硅片价格还会保持上涨的趋势。”他称。

对于二季度的硅片出货量下降，钟宝申在业绩会上解释说，隆基硅片生产的基本原则是不能亏现金。上半年上游硅料和硅片价格同步持续下跌，而业内参照当期原材料价格来测算当期硅片价格，因此等到硅片出售时总会产生亏损，“这种情形下减产是最合适的策略”。他称，目前公司硅片已稳定产能，实现100%自供和相当比例的外售。

根据中报，隆基绿能上半年硅片出货量44.44GW（对外销售21.96GW），电池对外销售2.66GW，组件出货量31.34GW。从各家光伏上市公司披露的中报数据来看，隆基绿能的组件出货量排名行业第四。钟宝申坦言，公司上半年的出货量偏低，从在手订单来看，下半年出货将显著高于上半年。“我们对过去两年及今年出现的‘上半年出货低、下半年出货高’进行了反思，正在积极调整，希望明年业务能更加均衡。”

上半年，业内头部一体化组件企业大面积陷入亏损境地，在行业结构性短缺时期颇受热捧的垂直一体化模式，在行业下行周期变成一把双刃剑。

一体化企业未来还有优势吗？钟宝申认为，无论是专业化还是一体化，如果能在产品成本和品质上体现优势，都具备生存空间。光伏行业兼并重组大幕之下，现阶段隆基并没有清晰的收购计划。

谈及产业的市场增长空间时，他表示，光伏行业已从高速增长阶段进入偏中低速增长时期，大概率将维持10%-15%的年增速。当增速放缓，竞争的强度和烈度加剧，行业集中度还会进一步提升。

HPBC是隆基绿能推出的差异化产品，其量产进展颇受市场关注。围绕产能，钟宝申介绍公司目前已有1.5GW HPBC2.0产能，明年一季度将达到20GW。从售价来看，HPBC2.0的毛利率有机会比TOPCon产品高出10%左右。

该公司管理层在业绩会上回复投资者称，截至8月底，基于HPBC2.0电池技术的Hi-MO9组件订单较7月初的数据有所增加，而且在全球市场的推广取得了明显进展，除了欧洲市场，公司已经陆续获得中国、亚太、中东非、拉美市场的BC组件订单。