重组胶原蛋白成本下降，巨子生物的“造富梦”要碎了吗？

刚刚发布财报的港交所“重组胶原蛋白第一股”巨子生物或难言轻松。市场消息称，有企业将重组胶原蛋白的成本直降数倍。巨子生物超八成的收入来自以重组胶原蛋白为基础的护肤品牌可复美。凭借重组胶原蛋白，可复美的单价高出同类型产品数倍。巨子生物的“造富神话”要破灭了吗？

核心原料成本价格被打下来了

重组胶原蛋白一直是巨子生物的财富密码，也令巨子生物坐上了护肤品行业的“头把交椅”。8月19日晚，巨子生物发布今年上半年财报，营业收入、净利润双增长，同比增幅均在50%左右，领先一众同类型企业。

资料显示，巨子生物是重组胶原蛋白赛道第一家上市企业。全球增长咨询公司弗若斯特沙利文发布的数据显示，按零售额计算，在重组胶原蛋白领域，巨子生物2021年在国内专业皮肤护理行业中排名第二。但是巨子生物独占赛道的“好日子”或不多了。

杭州美琉生物科技有限公司（以下简称美琉生物）称，能将Ⅲ型重组胶原蛋白成本价格由8万元/公斤降至1万元/公斤。该公司近日也宣布已完成天使轮融资，资金将用于推动重组蛋白赛道新产品的研发，加速更新迭代及拓宽销售渠道等。

记者以咨询合作的名义致电美琉生物，接线人员表示，重组胶原蛋白成本价格下降属实，公司就是希望实现低成本量产重组胶原蛋白，帮助相关企业降低原材料成本。未来，重组胶原蛋白的成本还会更低。

巨子生物或“坐不住”了。根据财报，巨子生物超过80%的收入来自胶原蛋白敷料贴品牌可复美。记者查询发现，在线上旗舰店，可复美产品价格达到178元/盒，一盒5贴，售价高于同类品牌敷尔佳等产品的售价。

记者咨询可复美代理商，对方表示，巨子生物使用的原材料重组胶原蛋白是核心成分，且公司是第一家使用该成分的护肤品企业，故产品价格要高一些。

重组胶原蛋白成本下降，可复美旗下产品会降价吗？巨子生物的利润会缩水吗？记者向巨子生物发去采访提纲，截至发稿，尚未收到回复。

近七成销售靠直销 进军医美不见动静

根据财报，巨子生物近七成的收入来自直销渠道。直销即企业的直销员在固定营业场所之外直接向最终消费者推销产品。有消费者称，巨子生物旗下不同直销员售卖产品的价格不一样，产品定价较为混乱。

记者以应聘代理商为由电话联系了巨子生物的销售人员，对方表示：“你缴纳相应金额的费用之后，就能以低于官方定价的折扣价购买产品。”

资料显示，巨子生物此前最大的经销商是西安创客村电子商务有限责任公司，该公司采用的就是分级代理模式。巨子生物还曾在招股书中澄清西安创客村的业务运营不具备传销构成条件。

就产品定价及销售合规性问题，巨子生物并未给出明确答复。

需要注意的是，当前重组胶原蛋白在医美领域的应用“钱”景更可观。开源证券研报称：“重组胶原蛋白具备低免疫原性、高生物活性等优点，有望在医疗美容领域被广泛应用，我们看好重组胶原蛋白填充剂赛道潜力。”

巨子生物“进军医美”的口号已喊了数年，目前，巨子生物还没拿到Ⅲ类医疗器械批文。有不少投资者在巨子生物论坛留言催促该企业“赶快拿证”。

巨子生物此前表示，公司在重组胶原蛋白针剂领域储备了四款产品，有两款Ⅲ类重组胶原蛋白填充剂（固体/液体）预计在今年第二季度获批，其余两款预计在明年上半年获批。

各路人马跑步进场 巨子生物难“安心”

在护肤品市场，重组胶原蛋白也不是巨子生物的“独门秘籍”。据中国商报记者不完全统计，欧莱雅、欧珀莱、丸美、珀莱雅、自然堂、玉泽、樊文花等美妆品牌纷纷推出添加重组胶原蛋白的面膜、面霜等产品，国产美妆品牌酵色也推出国内首个添加重组胶原蛋白的口红。

在医美市场，锦波生物旗下两款三类重组Ⅲ型胶原蛋白医美针剂均已获得国家药监局批准上市；江苏吴中首个自有重组胶原蛋白产品“婴芙源”已面世，Aesthe Fill童颜针也在规划中；昊海生科在财报中表示，智能交联胶原蛋白产品于今年6月进入注册检验阶段。

记者对比了重组胶原蛋白赛道的面膜、面霜等产品价格，客单价均较高，但功效、宣传卖点上并没有太大差异。

2021年国家药监局组织制定的《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》，将重组胶原蛋白分为三大类，按照选取的氨基酸序列片段长短、与人胶原同源性从高到低，依次分为重组人胶原蛋白、重组人源化胶原蛋白和重组类胶原蛋白。业内人士认为，重组胶原蛋白在产品制备、市场应用和管理等方面的发展刚刚开始，这一赛道的企业也仍存在进步空间。

国内咨询机构Co-Found智库研究负责人张新原认为，当前重组胶原蛋白行业标准尚不完善，企业需要积极探索并建立产品标准化体系。另外，这一市场竞争激烈，国内企业需要加大品牌建设、营销推广力度，提高市场占有率。（记者 马嘉）