美的置业：上半年营收251亿元，重组后预计未来三年营收复合增长率不低于25%

8月19日，美的置业控股有限公司（03990.HK）召开2024年中期业绩发布会，美的置业董事会主席、执行董事兼总裁郝恒乐，执行董事兼执行总裁王大在，执行董事兼首席财务官林戈出席会议。

上半年营收251亿元，一年内到期有息负债90.8亿元

按照美的置业发布的半年报，2024年上半年，美的置业实现营业收入为251.34亿元，毛利为23.21亿元。核心净利润为6.42亿元，公司拥有人应占核心净利润为4.19亿元。

从收入结构来看，上半年，美的置业物业开发及销售收入约为241.05亿元，同比下降32%；物业管理服务收入为8.4亿元，同比上升15.9%；商业物业投资及运营收入为1.89亿元，同比上升32.4%。

债务方面，美的置业三道红线保持绿档。截至报告期末，美的置业净负债率为50.1%，现金短债比为1.26，扣预资产负债率为67.8%。美的置业一年内到期有息负债为90.8亿元，月均还债为7.6亿元。2024年到期公司债券共计62.5亿元，截至2024年8月，已如期兑付33.2亿元，剩余29.3亿元待到期兑付。

截至2024年6月30日，美的置业的总现金及银行存款为人民币134.9亿元，尚未动用的银行授信额度为1185.64亿元，偿债压力较小。

融资方面，上半年，美的置业累计发行三期共计41.2亿元的中期票据，有息负债总量为371亿元，较去年同期下降66.6亿元。林戈表示，8月份将发行规模不高于13亿元的两年期公司债，票面利率低至2.8%。

投资拿地方面，截至2024年6月30日，美的置业土地储备的总建筑面积约2500万平方米，涉及315个物业开发项目，分布于粤港澳大湾区、长三角经济区、长江中游经济区、京津冀经济区和西南经济区五大区域。

房地产开发业务进行股权重组，预计未来三年营收复合增长不低于25%

值得一提的是，今年6月23日，美的置业发布公告称，公司将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东。

美的置业表示，此次重组探索经营管理及业务运作不受影响的上市公司重组新模式，控股股东所持房开资产的全链条开发管理仍由现有经营团队继续承接。

郝恒乐在业绩会上表示，美的置业上市平台重组之后，能够快速把公司的负债总额降下来，美的置业可以轻装上阵，专注于持续稳定的经营性业务。重组焕新后的上市公司将专注经营性业务，围绕物管、商管、智能化、装配式建筑和内装开展业务，以及承接控股股东所持房开资产的全链条开发管理。

美的置业管理层表示，“重组之后，原有项目的重资产作了债务和资产的剥离，上市平台开发代建是非常重要的组成部分。除了将控股股东交付任务完成外，拓展第三方的开发代建业务也是重要的组成部分，希望在未来两三年内，第三方代建业务占整体开发代建业务的比例能够逐步超过20%。”

关于此次重组，管理层在业绩会上也坦言，目前整个行业还是处于出清以及转型的交织期，可以说是非常困难。“但困难并不等于说我们放弃这个行业，无论是大股东还是经营团队，对地产行业还是保持着信心，只不过现在在应对特殊阶段的周期交替过程中，我们采取特殊的重组方案，开发业务从上市公司剥离出来以后，能够更好更灵活地运用好股东的优质资源来应对整个周期，我们也相信透过这个操作，美的置业开发业务总有一天还是会回到我们的舞台上来。这背后也体现了控股股东对整个行业的信心以及对美的置业在周期危机下应对的实力体现。”

美的置业管理层在会上透露，“未来三年整个上市平台我们定的目标，营收复合增长率不低于25%，归母净利润复合增长不低于20%，派息政策保持行业有竞争力的水平，重组完成之后，我们会有更良好的资源聚焦到轻资产开发业务。”