政策利好，种业企业会扎堆上市融资吗？

央行等五部门近日发布的《关于开展学习运用“千万工程”经验 加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》（以下简称通知）明确，支持符合条件的种业企业上市、挂牌融资和再融资，开展投资并购和兼并重组，助力提升自主创新能力。

政策发布后，种业新消息频出：8月6日，在资本市场上，种业概念股应声上涨；8月7日，种业上市企业隆平高科发布公告称，中信集团拟向其增资12亿元。种业企业将扎堆上市、融资吗？

资料图为工作人员在培育茄子幼苗。（图片由CNSPHOTO提供）

种业企业需要资金支持

目前，我国种业产业集中度较低，种业企业 “多、小、散”特点明显，总体市场份额较低。据中国商界记者不完全统计，在A股市场上，北大荒、隆平高科、荃银高科等种业企业共计10家，与农业畜牧领域其他板块的市值仍有差距。

“要做强种业企业，关键得靠资金。”一位研究种业板块的金融从业人员对记者表示，“尤其是生物育种，培育新品种需要投入大量资金，这需要资本市场的支持。”

目前，种业企业将大部分资金投入生物育种业务中。大北农集团旗下北京创种科技有限公司相关负责人对记者表示，公司的种业研发投入一直保持在销售额10%以上的规模。首农食品集团也表示，形成国内领先的种业科技资源和创新成果一直是其现在及未来进一步深耕的方向。

部分种业企业也因此背负较重的资金压力，比如隆平高科的资产负债率一直处于较高水平。截至2024年3月末，该公司资产负债率为62.80%，高于行业平均值34.19%。其负债总额高达168.93亿元。

据不完全统计，在A股市场上，10家种业企业的平均负债率超过20%，少数几家企业的负债率超过50%。记者以投资者身份致电隆平高科，对方表示，相信中信集团的资金进来后，公司的财务状况会得到改善。

资本市场对种业企业的信心有待提高

截至8月7日收盘，在A股市场上，种业板块下跌1.2%。利好政策发布后，种业板块的上涨势头仅维持了一天。

“我国种业上市企业多是中小型民营企业。种子产品可替代性较强，为争夺市场资源，多数种企会发展为销售运营型公司，行业竞争逐渐变成同质化竞争，真正自主研发的种子产品在减少。”有农业分析师对记者表示，资本市场会综合考虑行业整体估值进行投资，种业企业不占优势。

中国城市发展研究院农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅认为，从种业企业的数量上看，我国持证的种业企业约有6400家，其中82%是销售企业，同质化严重、行业集中度低；从产业结构来看，我国的种业产业链研发、生产、推广和销售实施主体不同，条块分割的格局难以促进产业链的良性循环；从育种水平上看，水稻、小麦两大口粮及一些特有品种在育种技术上有优势，但商业育种能力弱、缺少核心品种。

有上市农牧企业相关负责人对记者表示，育种创新一直是农牧企业的重要工作，若把这部分业务单独拿出来，仍需要较多资金支持。国内多数种业企业管理水平偏低，‌内控制度相对缺乏，很难达到监管部门对上市公司的要求。在短期内，种业行业或很难出现企业扎堆上市的情况。

种业企业上市之路较为坎坷。今年7月，湖北襄阳正大种业股份有限公司称，公司新三板挂牌材料已被正式受理。记者查询该公司招股书发现，公司收入结构相对单一，连续两年，公司种子业务收入占公司营业收入的比例均在90%左右，且主要是玉米种子业务。该公司也表示，收入结构相对单一会使公司的抗风险能力下降。

种业有待跑出加速度

8月5日，央行等五部门印发的通知提出，深化种业振兴和农业科技金融服务。建立健全种业基地、种业阵型企业清单共享和融资监测机制。积极对接现代种业提升工程、国家南繁硅谷等重大建设规划和种源关键核心技术攻关、农业生物育种重大项目、育种联合攻关等重大任务。创新植物新品种权、种子种畜禽等担保方式，推出一批针对性强、惠及面广的信贷产品。支持符合条件的种业企业上市、挂牌融资和再融资，开展投资并购和兼并重组，助力提升自主创新能力。

此外，今年的中央一号文件同样提出，加快推进种业振兴行动。

袁帅表示：“政策强调种业发展，对种业企业提升核心竞争力起到了敦促和引导作用。种业企业要强化新品种的研发能力，通过打造‘育、繁、推’全产业链一体化来应对市场变化和产业发展需求。”

中航证券认为，此前，中央全面深化改革委员会已经审议通过《种业振兴行动方案》，种业振兴系列政策持续推进。生物商种商业化落地，加速行业扩容和格局重塑。

开源证券认为，2024年是转基因种子商业化元年，推广进程持续推进。参与竞争的企业壁垒强，并逐步进入收入业绩兑现阶段，建议资本市场持续关注行业推广进度和企业收入兑现情况。（记者 马嘉）