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全球金融市场剧震:美国经济衰退将至?市场预计美联储9月降息50个基点
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全球金融市场出现剧震,亚太股市出现“黑色星期一”。市场预计美联储9月降息50个基点的概率上升至94.5%。
芝商所CME Group的数据显示,截至发稿,市场预计美联储9月降息25个基点的概率为5.5%,降息50个基点的概率为94.5%。此前,市场预计9月下调25个基点的可能性维持在90%左右。
消息面上,美国劳工部8月2日公布的数据显示,7月美国新增非农就业11.4万人,预期17.5万人,前值由20.6万人修正至17.9万人;失业率4.3%,预期4.1%,前值为4.1%。
数据发布后,全球金融市场震荡。
截至8月2日收盘,美股三大股指均有所下跌,其中道琼斯指数下跌1.51%,标普500指数下跌1.84%,纳斯达克指数下跌2.43%。
8月5日,亚太市场更是遭遇“黑色星期一”。日经225指数收跌逾12.4%,失守32000点,为2023年11月2日来首次;韩国KOSPI指数下跌8%触发熔断机制,交易暂停20分钟。
美国经济衰退风险显现?
中国人民大学经济学院副院长、教授王晋斌对澎湃新闻表示,美国劳工部近期公布的数据显示,7月美国失业率上升至4.3%,超出市场预期,触及萨姆规则,预示着经济存在衰退的风险,这是市场预计美联储9月将大幅降息的最主要原因。不过,王晋斌分析,尽管美国7月失业率大幅上升,但永久失业率变化很小,临时裁员是导致美国7月失业率大幅上升的最主要原因。因此,美联储9月是否大幅度降息还需参考接下来1-2个月的就业数据,若数据出现进一步下滑,美联储或将于9月采取较大幅度的降息。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪对澎湃新闻表示,降息50个基点属于超常规降息,往往在经济发生衰退风险,或金融市场爆发流动性危机时才会采取,仅凭7月非农报告,完全无法支撑美联储做出在9月降息50个基点这一重大决策。她分析,7月非农数据走弱,主要是受到飓风“丽贝尔”这一暂时性因素的影响,临时性裁员贡献了7月超过一半的失业率上行幅度,这意味着4.3%的失业率存在0.1%-0.15%高估;其次,7月非农新增就业人数11.4万人,略高于疫情前10万人左右的平均水平,从绝对数值上来看并不低;第三,美联储多次强调,政策决策取决于连续数据而非单月数据,不应对单月数据波动过度解读。
全球金融市场为何大幅震荡?
王晋斌认为,全球金融市场震荡是由多种原因导致的。首先,过去市场对科技股预期较高,股价涨幅较大,但部分科技公司前期投入过大,收益不足,今年上半年财报表现不佳,股价回调是市场正常反应。其次,美国失业率上升导致市场出现“衰退交易”,市场便会寻求避险,从风险资产撤出,进而导致股市下跌。此外,日本央行在日本经济增长不及预期的情况下加息,引发全球风险资产回避,避险情绪增加,从而推动了股市的下跌。综合来看,科技股业绩不如预期,叠加市场对未来经济衰退的担忧,共同导致全球重要股市的向下调整。
白雪表示,此前几个月,美国经济、就业数据保持平稳,市场对于美国经济软着陆的预期普遍较高;但7月失业率的较大幅上行,与前期稳定的数据变化形成强烈对比,引发市场对于“硬着陆”的预期和担忧快速攀升。实际上,近期市场避险情绪较为强烈,背后还掺杂了美股科技股风险释放、美国大选不确定性上升,以及中东地缘局势升温等不利事件。但她认为,美国经济基本面尚未产生实质性的恶化,美联储并没有落后于市场曲线,市场存在对美国衰退风险的多度定价。这种陡然上升的避险需求往往偏短期,后续市场避险情绪料将降温,资产价格也可能再次经历波动与纠偏。
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