七基金解读A股放量反攻：市场情绪明显改善，或拉开秋季攻势

7月31日，A股迎来久违的放量大涨行情，三大指数集体涨逾2%。其中，上证指数涨2.06%，成功收复2900点；深证成指和创业板指均涨逾3%，分别上行3.37%、3.51%。

澎湃新闻记者采访的多家基金公司均认为，周三（7月31日）市场的暴涨，得益于7月政治局会议政策指引下，市场情绪迎来明显改善，风险偏好和投资者信心明显提升。

招商基金表示，市场上涨主因是政治局会议定调积极，提振市场预期与风险偏好。政治局会议明确“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，“加快全面落实已确定政策举措”、及早储备并适时推出一批增量政策举措”等，投资者预期总量支持政策有望加速落实并继续加码，同时政策将提振消费作为扩内需的重要抓手，推动消费板块整体表现。

“政策的不断出炉增强了市场对经济的信心，周三（7月31日）市场表现积极，市场情绪明显改善。一方面，近日来，稳增长诉求打开了降息空间，财政政策加大力度支持大规模设备更新和消费品以旧换新。另一方面，7月政治局会议明确‘要加大宏观调节力度’，‘宏观政策要持续用力，更加给力’，表明当前政策重心向稳增长，稳就业倾斜。”中欧基金指出。

天弘基金进一步指出，市场的放量上涨是对近期政策层面尤其是对中共中央政治局7月30日召开会议内容的积极反应，显示市场风险偏好和投资者信心有所提升。

展望后市，多家基金公司认为，接下来随着市场信心的持续修复，A股回升向好态势有望延续。

富国基金便指出，会议确立的工作总基调与党的二十届三中全会保持一致，特别强调“以改革为动力促进稳定增长”，这释放出了非常积极的信号，标志着政策在兼顾短期增长目标和长期经济调整的同时，更加注重改革的引领作用。在当前估值较低，风险偏好持续回暖的环境下，未来仍值得期待，A股市场有望拉开秋季攻势。

“短期来看，三中全会召开部署了进一步全面深化改革和推进中国式现代化，叠加货币政策和财政政策双双发力，有利于核心资产继续超跌反弹。”国泰基金称。

富国基金：A股市场有望拉开秋季攻势

7月政治局会议再提“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，随着政策加码拐点的到来，市场企稳信号逐渐显现，投资者情绪及信心得到了大力的提振，A股周三（7月31日）也出现普涨格局。

首先，面临当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足的问题，重申5%的GDP增长目标，宏观政策基调更加进取，强调“持续用力、更加给力”，“既有政策全面落实”，也有“增量政策及早储备”两种政策思路中，重心仍以存量政策全面落实为主。

其次，行业整合将增加市场集中度，减少“内卷式”恶性竞争，提升企业定价能力。再次，增量政策潜在方向聚焦在财税改革、财政上提赤字规模、房地产收储等进一步扩容等领域。

此次会议确立的工作总基调与党的二十届三中全会保持一致，特别强调“以改革为动力促进稳定增长”。这释放出了非常积极的信号，标志着政策在兼顾短期增长目标和长期经济调整的同时，更加注重改革的引领作用。

展望后市，在当前估值较低，风险偏好持续回暖的环境下，未来仍值得期待，A股市场有望拉开秋季攻势。

中欧基金：货币政策仍有发力空间

政策的不断出炉增强了市场对经济的信心，周三（7月31日）市场表现积极，上证指数上涨2.06%，成交放量达9000亿元，北上资金净流入195亿元，所有板块普涨。

近期政策密集出台，货币政策和财政政策正积极发力，市场情绪明显改善。一方面，近日来，稳增长诉求打开了降息空间，财政政策加大力度支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

另一方面，7月政治局会议明确“要加大宏观调节力度”，“宏观政策要持续用力，更加给力” 表明当前政策重心向稳增长，稳就业倾斜。

展望后市，下半年政策取向更为积极，货币政策在稳汇率压力减弱后仍有发力空间，未来财政政策将在消费、投资、就业等方面发力，不排除下半年财政加码。

广发基金：市场信心有望持续修复

周三（7月31日）投资者情绪大幅好转，在三中全会和政治局会议政策指引下，市场普涨或内涵了政策加力稳经济，完成全年经济目标的期待。

三中全会对未来的宏观经济工作进行了全局部署，突出要求政策协同发力。2024年7月21日，二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》发布，要求“构建国家战略制定和实施机制，加强国家重大战略深度融合，增强国家战略宏观引导、统筹协调功能。围绕实施国家发展规划、重大战略促进财政、货币、产业、价格、就业等政策协同发力，优化各类增量资源配置和存量结构调整”，这些表述突出了未来的宏观经济治理要与国家战略统筹协调，要完善政策统筹协调机制的基本思路。

继二十届三中全会分析当前形势和任务后，7月30日政治局会议表述“更加关注资本市场”。

4月政治局会议提出“多措并举促进资本市场健康发展”，本次会议提出“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，整体来看，对资本市场关注提升。

同时，在经济工作部署上要求以加大力度稳经济。会议部署“宏观政策要持续用力、更加给力”、“加快全面落实已确定的政策举措”，比4月政治局会议关于宏观政策“靠前发力”的表述更加积极。此外，会议提出要求“及早储备并适时推出一批增量政策举措”，还新部署服务消费增量空间，提出“把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费”。

从宏观经济层面来看，一、二季度GDP增速分别为5.3%、4.7%，为完成全年经济增长目标，三季度经济有望在增量政策的加持下环比好转。围绕三中全会精神和7月政治局会议的政策指引，政策协同发力，稳增长增量政策有望陆续出台，市场信心有望持续修复。

天弘基金：投资者信心正在提升

本周以来A股市场的放量上涨，或是对近期政策层面尤其是对中共中央政治局7月30日召开会议内容的积极反应，显示市场风险偏好和投资者信心可能有所提升。

一方面，会议指出当前“外部不利影响增多”“新旧动能转换存在阵痛”，重申5%的GDP增长目标，要求宏观政策基调更加进取，强调“持续用力、更加给力”，“既有政策全面落实+增量政策及早储备” ，同时强调纠治“形式主义”、落实政策“最后一公里”，这一系列表述有望稳定市场预期。

另一方面，会议首次提出“要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业”；针对一哄而上搞新质生产力，中央首次提及要防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道，这有望加速制造业供给出清。

同时，本周政治局会议释放的信号早有酝酿。事实上，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中，就提到“全会分析了当前形势和任务”，强调要“坚定不移实现全年经济社会发展目标”。

上周央行下调7天逆回购利率与LPR报价10个基点、SLF利率10个基点，并降低MLF利率20个基点，六大行亦下调存款挂牌利率，传递较强降低融资成本的信号，显示监管对当前经济减速的局面的关注，传递了稳增长的政策信号。

此外，发改委、财政部宣布统筹安排3000亿元超长期特别国债支持“以旧换新”政策，覆盖面较广、体量较大，显示财政政策宽松动力有所增强。本周政治局会议释放的利好进一步印证了这一变化，后续随着政府债用途的进一步放开，三季度财政政策的发力值得期待，专项债发行和使用的加速、中央财政支出的加码将有助于经济的短期稳定，对A股市场利好较为明显。

国泰基金：核心资产有望继续超跌反弹

周三（7月31日），A股主要指数均放量大涨，沪指收复2900点关口，科创领涨、宽基方面中证500、1000突出。盘面上，社服、家电等顺周期板块率先发动，人形机器人、创新药以及低空经济产业链接力。日内5000多家公司上涨，其中90家涨停。

首先，政治局会议扩内需+基本面超预期，商社细分行业领跑。消息面上，一方面，中共中央政治局召开会议，会议强调要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。

另一方面，在低预期之下社会服务、美容护理等行业基本面数据符合甚至略好于预期，提振市场信心。

同时，政策叠加潜在事件催化，券商大涨推动非银金融。消息面上，三方面催化或推动了券商久违的反弹。首先，7月30日中央政治局会议指出“要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”，相关表述延续此前监管基调。

其次，8月1日针对私募证券投资基金的《私募证券投资基金运作指引》将正式落地，此轮严监管对机构经营的影响或已经逐步进入收尾阶段，行业新秩序新格局正在形成；最后，当前公募基金对非银金融板块极度低配，Q2主动持仓市值仅40亿元，边际弹性极大。

展望后市，短期来看，三中全会召开部署了进一步全面深化改革和推进中国式现代化，叠加货币政策和财政政策双双发力，有利于核心资产继续超跌反弹，尤其是电新、医药、金融，科技也能相对受益。

长期来看，下半年宏观环境会更为复杂，科技和安全依然是政策的大主线。主要仓位可以继续偏向大盘价值，关注科技主题的战术性机会。长期行业上关注三类方向：一是价值稳定类资产，包括电力、贵金属、船舶、轨交等；二是科技上继续看好AI链条上的核心个股；三是看好持续强化向亚非拉国家出海能力的优势企业。

博时基金：回升向好态势或延续

受近期政策面利好影响，周三（7月31日）资本市场反应积极，A股集体走强，市场情绪改善，成交额明显放量，超9000亿元。

党的二十届三中全会胜利召开有助于明确改革方向，稳定高质量发展格局，增强全局性信心。7月30日，中共中央政治局会议释放出较多积极信号，有效提振权益市场信心。

一方面，会议客观清醒地对当前的形势做了判断。就当前的形势，会议提到“宏观政策要持续用力、更加给力”。认清形势后，会议做出有效、及时应对。“要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。”此类政策组合拳有助于保证经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势。

另一方面，会议提到，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。会议精准回应了市场关切的痛点，有助于稳定市场预期，对于后续资本市场稳定向好发展起到重要作用。

招商基金：短期市场修复可关注前期超跌方向

市场上涨主因是政治局会议定调积极，提振市场预期与风险偏好。政治局会议明确“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，“加快全面落实已确定政策举措”、及早储备并适时推出一批增量政策举措”等，投资者预期总量支持政策有望加速落实并继续加码，同时政策将提振消费作为扩内需的重要抓手，推动消费板块整体表现。

除此之外，7月美联储FOMC会议召开在即，近期美国经济和就业等数据放缓，市场对美联储降息表态预期升温，全球流动性宽松利好非美权益资产表现。

展望未来，后续上涨空间仍取决于政策加码与落地力度，短期市场修复可关注前期超跌方向，如消费/医药等，中期投资继续聚焦低风险特征的稳健红利股，以及政策产业催化密集的低估成长。