上半年黄金消费价升量降，专家：是正常经济规律

2024年以来，黄金价格不断创下新高，但消费者的购金热情却逐渐从高涨回归理性。贵金属基金经理蒋舒在接受中国商报记者采访时表示，在金价创下历史新高的上半年黄金消费量下降，看似矛盾却符合常理。

北京菜市口百货一层售卖各种金饰品。

中国黄金协会官网公布的数据显示，2024年上半年，全国黄金消费量为523.753吨，与2023年同期相比下降5.61%。其中，黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业及其他用金40.097吨，同比下降0.53%。

2024年上半年，尤其是进入3月以后，黄金价格上涨较快。受地缘政治冲突持续、全球经济复苏乏力等因素影响，黄金避险保值功能重新受到重视，黄金价格不断刷新历史新高。

6月底，伦敦现货黄金定盘价为2330.90美元/盎司，较年初的2074.90美元/盎司上涨12.34%；上半年均价为2202.91美元/盎司，较上一年同期的1931.54美元/盎司上涨14.05%。上海黄金交易所Au9999黄金6月末收盘价为549.88元/克，较年初开盘价480.80元/克上涨14.37%；上半年加权平均价格为514.12元/克，较上一年同期的432.09元/克上涨18.98%。

蒋舒对中国商报记者表示，在2000—2011年的一轮黄金牛市中，曾经出现过金价越高中国黄金消费越旺盛这样推翻需求与价格负相关的景象，以至于国内外评论者纷纷将这轮牛市归因于中国黄金消费者的“买买买”。然而，进入2013年以后，中国黄金消费大体与金价呈现负相关，这是因为中国黄金消费在赶超了世界平均水平后，已经从饥渴型消费转向品质型消费。

中国黄金协会认为，2024年上半年，随着黄金价格不断刷新历史新高，黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现两极分化之势：溢价较高的黄金首饰消费大幅下降，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。

蒋舒表示，黄金消费模式的升级，黄金投资市场的发展，促进黄金实物消费与黄金实物投资分离，加之黄金消费主力群体年龄下沉引发的黄金消费轻量化风潮，都促使中国黄金消费越来越凸显商品属性而褪去投资属性。金价上涨而中国黄金消费下滑，这一现象看似矛盾，却是正常的商品属性表现。

正在选购金饰品的消费者。

此外，金价高位波动也影响黄金加工销售企业的业绩。7月23日，周大福发布的截至2024年6月30日止三个月（4—6月）未经审核主要经营数据显示，报告期内周大福零售值同比减少20%，其中内地零售值预计减少18.6%。六福集团在7月18日发布的2025财年第一季度（4月1日至6月30日）财报中表示，其整体零售值同比下降18%，整体零售收入下降23%。港澳市场的零售收入同比下降31%，内地市场的零售收入则下降3%。在今年5月举行的股东大会上，周生生集团主席兼总经理周永成表示，由于金价升势太急，制约了消费者的消费意愿，今年销售表现比预期差。

“金价不断刷新历史新高且波动较大，黄金首饰消费更加理性和谨慎，黄金加工销售企业生产经营风险加大，建议要运用好黄金市场套期保值的功能来降低风险。”中国黄金协会副会长兼秘书长张永涛在近日举办的2024中国国际黄金大会上表示。

财经评论员张雪峰对中国商报记者表示，如果黄金价格继续保持高位，消费需求可能会继续受到抑制。但如果价格回调，消费量有可能恢复。此外，全球经济和地缘政治环境的变化将继续对黄金价格和需求产生重要影响，政府政策和技术进步也可能对黄金的生产和消费产生影响。环保政策和新的开采技术可能会改变供给结构，而消费促进政策则可能刺激需求。（记者 马文博 文/图）

（注：本文不构成任何投资建议）