科创向新｜科创板五周年改革再出发：试验田迈向示范田

五载光阴弹指过，科创改革再出发。

7月22日，作为我国股票发行注册制改革“试验田”——科创板正式迎来开市五周年。

五年前，带着各方的盼望和期待，中国资本市场迎来这一全新板块。2019年7月22日，随着一声锣响，首批25家公司启动交易，万众瞩目的科创板正式扬帆起航。

在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，是习近平总书记亲自宣布、亲自部署、亲自推动的重大改革。

积薄而为厚，聚少而为多。

五年来，科创板以包容的姿态迎来573家上市企业，融资规模超1万亿元，为科技创新企业提供了一个重要的融资平台。科创板建立的多元包容的发行上市制度，满足不同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求，一大批在原有制度下无法登陆A股市场的“硬科技”企业在科创板上市。

截至7月17日，573家科创板上市公司总市值达到4.77万亿元，流通市值3.43万亿元，平均市盈率32.05倍。截至2024年5月底，已有54家上市时未盈利企业、8家特殊表决权架构企业、7家红筹企业、20家采用第五套标准企业在科创板上市。

五年来，科创板的资本市场服务科技自立自强作用不断迈上新台阶，上市企业整体表现优异，多个行业龙头企业在科创板崭露头角。以中芯国际、海光信息、百济神州、寒武纪等为代表的企业在科创板上市后，市值不断增长，目前总市值已超过千亿元。

五年来，科创板在集成电路、创新药、光伏等“硬科技”领域，形成了显著的产业集聚效应，并重点支持了新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，助力现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力，已成为我国“硬科技”企业上市的首选地。

五年来，科创板也为投资者带来了丰厚的回报。上市至今，特宝生物、百利天恒、惠泰医疗等的股价涨幅超过500%，科德数控、中微公司、复旦微电等股价涨幅超过400%，诺泰生物、佰维存储、国盾量子等股价涨幅超过300%。自上市首日至今，60余家科创板上市公司的股价翻番，大幅提升了市场的信心。

积土成山，风雨兴焉。

五年来，科创板有效发挥中国资本市场“试验田”作用并作出诸多改革探索，为主板、创业板的存量市场改革提供了有益借鉴，为注册制改革从试点到全面落地积累了有益经验，为A股进入“全面注册制”新时代奠定了坚实的基础。

五年来，科创板引领实践了一次又一次的制度创新。围绕科创企业特点，持续优化科创板再融资、并购重组、股权激励等创新制度；持续加大科技型企业再融资支持力度，提高融资的便利性；推动科技型企业高效实施并购重组，优化“小额快速”审核机制等，不断提高资本市场的资源配置效率。

五年来，科创板的国际“开放度”日益提升。科创板因其坚守的“硬科技”定位，从开市伊始便受到了全球投资者的关注。随着更多科创板股票纳入沪港通标的、科创50ETF产品境外发行规模不断提升，科创板的高质量国际化进程稳步前行。

五年来，在各方面的有力推动下，科创板从无到有不断发展壮大，强磁场效应下“硬科技”成色愈发突出，创新驱动下“试验田”作用不断彰显，促进了中国经济高质量发展。

向上生长五年后，科创板接到新的建设任务书和发展路线图。

6月19日，在2024陆家嘴论坛期间，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制。

“科创板八条”的推出，对于完善资本市场“1+N”政策体系、进一步全面深化资本市场改革，对于积极发挥科创板“试验田”作用、促进新质生产力发展，对于支持上海加快“五个中心”建设等国家战略、服务中国式现代化大局，均大有裨益。

2018年，在首届中国国际进口博览会上，“设立科创板并试点注册制”的宣布设立，开启了中国资本市场新的一页。经过五年多的努力，硕果累累。

2024年，黄浦江畔，科创板插上乘风破浪的新风帆。随着“科创板八条”的持续落地落实，相信科创板必能从改革“试验田”成长为高质量发展的“示范田”。