秦洪看盘｜重返红利主线，避险情绪再升温

周一A股市场出现了震荡中分化的态势。其中，大市值银行股为代表的低波红利主线再度强硬，国有大行股再创复权新高，驱动着上证综指、沪深300指数、上证50指数拉出红盘。但中小市值品种再度低迷，国证2000指数、中证1000指数分别下跌1.39%、1.03%。看来，短线边际动量重返红利主线，市场交易情绪再度有所降温。

上周A股市场一度因为㺯联储的降息预期升温等因素而使得中小市值品种的交易情绪有所提振。但是，随后落地的美国6月PPI月率较预期值（0.1%）上行，从前值-0.2%上升至0.2%；6月PPI年率也较预期值（2.3%）走高，从前值2.2%（修正后为2.4%）上升至2.6%，如此就意味着一度兴起的降息交易逻辑再度迎来一盆冷水。

与此同时，还有信息在降低市场交易情绪。例如美国选情出现重大意外事件，在一定程度上抑制了短线交易情绪的回升。

在此背景下，市场边际动量资金只有选择两个方向，一是重返低波红利交易模式，主要是水电股、大市值国有大行股，其中，工商银行（601398）等国有大行股的股价已创复权后的历史新高，长江电力（600900）也有突破盘局再次踏上清晰上升轨道的趋势。二是美国选情意外事件刺激了抖音产业链个股，所以，传媒、短视频个股得到了边际动量资金的充分认可，在周一出现了股价扶摇扬升的态势。

不过，红利主线中的领涨行业的内部分化走势，说明了红利主线还夹带着护盘的功效。比如说国有大行虽然屡屡创出历史新高，但股份制银行、城商行的表现就欠缺了许多，比如说在周一，大行股创出复权后的历史新高，但股份行中佼佼者的招商银行（600036）则下跌0.65%。如此的反差背后就说明了银行股的红利含金量是高，但仍然有着一定的护盘功能。

这也得到了盘面的部分ETF的分时走势图的佐证。可能是因为护盘资金看到了上半年经济数据出台后可能会影响着市场参与者的持股意愿，所以，在盘中也有护盘的动作。方向其实就是大市值的银行股，因为这是当前短线A股各类资金为数不多的有着共识的方向。故红利ETF、沪深300ETF等ETF成交金额开始活跃，这可能也是低波红利主线在周一再度活跃的一个推力来源。

综上所述，短线A股市场的确有了交易情绪再度降温的苗头，不仅仅是红利股的再度崛起意味着市场避险情绪的升温，而且还因为成交金额也迅速萎缩，沪深两市成交金额只有6100余亿元，说明市场参与者对短线走势的确没有寄予更高的期望。但是，毕竟护盘资金的涌入以及大行股的清晰的上升运行趋势，仍然可以推测当前A股虽然冲劲不足，但底部形态的共识在增强。故，在操作中，保持着适宜的仓位。

（执业证书：A1210612020001）