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2008-2024:A股市值TOP20公司变迁
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导言
A股市值最大的20家上市公司,是中国经济的稳定器与核心资产。
15年以来,TOP20公司起起落落,自有规律与趋势。名单变迁中,透露出哪些资本密码?
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出品 | 厚雪研究
作者 | 潘言
股市是经济的晴雨表。股市中的巨无霸公司,则体现了经济的结构和未来的预期。
AI驱动之下,今年美股七巨头“苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta和特斯拉”的总市值一度超过15万亿美元,占标普500指数成分股总市值的30%以上。这体现了当下美国,甚至是全球经济结构的核心。(更多分析见2005-2023:全球市值TOP10公司的演变)
在A股市场,国有公司是绝对主角。Wind数据显示,2024年上半年末,银行保险(8家)、石油石化(3家)、白酒(2家)、电信运营商(2家)、能源电力等占据了市值TOP20公司的绝大多数。这体现的是中国经济的核心结构。
从2008年到2024年的15年里,A股市场市值TOP20公司变迁背后,展现了中国经济的运行逻辑。15年来,TOP20公司的业务类型愈加多元化,银行保险仍占据最多的席位,但数量早已不如往昔;消费股在2020年前后曾经占据近半,近两年已不见踪影;新能源、消费电子代表了新经济,势力日渐崛起。
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01
银行从11席跌至6席
2010年到2014年期间,A股市场市值TOP20公司中银行的数量一度过半,加上保险和证券,一共达到过15家,跟美股如今科技股超级集中的态势十分相似。2020年,TOP20中金融股的数量一下子跌到了仅剩7家,之后一直未超过10家。近5年,除了招商银行外,股份制银行均跌出了TOP20公司队伍,工商银行在2024年登顶A股市值第一位,农业银行、建设银行、中国银行和招商银行保持前十,而中国人寿、中国平安的位置则跌到13和15位。
02
消费股仅剩茅台五粮液
长期以来,消费股被认为可以穿越周期。在2020年,贵州茅台首次登顶榜首,五粮液位列第五。美的集团、海天味业、恒瑞医药、金龙鱼、中国中免、迈瑞医疗均进入TOP20名单,不过疫情后消费股总体疲软,到2024年仅剩下贵州茅台和五粮液。消费股没能逃过周期,周期股中国石油、中国海油、中国神华、中国石化等反而位置节节攀升。
03
科技股逐渐增加到5席
从近两年看,TOP20公司中科技股的份额在不断增加。包括电信运营商中国移动、中国电信,新能源属性的宁德时代、比亚迪,消费电子工业富联,这已是近些年科技股巨头数量最高的时候。在五六年以前,除了美的集团、格力电器等消费属性的科技股外,几乎见不到科技股进入A股TOP20公司的名单。
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