中烟国际（香港）拟在港上市，为中国烟草总公司全资子公司

2018年12月31日，香港交易所宣布，中烟国际（香港）有限公司拟在港上市。

中烟国际（香港）是中国烟草总公司的全资子公司，成立于2004年，负责中国烟草国际有限公司的资本运作及国际业务拓展。从2015年至2017年，中烟国际（香港）的收入分别为76.19亿港元、63.1亿港元和78.07亿港元，同期净利润分别为3.91亿港元、3.38亿港元及3.48亿港元。2017年中国烟草的营业规模超过1万亿元，中国烟草总公司实现税利总额11145.1亿元人民币，同比增长349.32亿元。

根据中国烟草总公司的声明，中烟国际（香港）独家经营四类业务，包括中国烟草行业所需烟叶类产品进口业务（津巴布韦除外）；行业所有境内外实体（不包含非控股企业，下同）销售烟叶类产品至东南亚及港澳台地区的出口业务；行业所有境内外实体销售卷烟类产品至中国香港、澳门、内地境内关外以及泰国、新加坡等免税店的业务；行业所有境内外实体销售新型烟草制品（仅包括加热不燃烧烟草产品）至全球（中国内地除外）的业务。

中国是世界上最大的烟草消费和生产国。中国每年的烟草消费量相当于排名第2-29位的所有国家烟草消费量的总和。每年中国烟民消费约5000万箱卷烟，占世界烟草市场的44%。

从全球市场来看，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌四家跨国烟草公司，在2017年的税利总额分别为556.9亿美元、560.6亿美元、508.9亿美元和218.5亿美元。这四家公司垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。

在中国，烟草行业实行的是专卖制度。1991年全国人大颁布《中华人民共和国烟草专卖法》，1997年国务院发布《烟草专卖法实施条例》，在法律层面确立了国家烟草专卖制度。2005年11月，国务院办公厅下发《关于进一步理顺烟草行业资产管理体制深化烟草企业改革的意见》，确定烟草行业将继续“统一领导、垂直管理、专卖专营”的管理体制。在中烟国际（香港）招股书的风险提示中，明确提到中烟国际（香港）非常依赖垄断的市场机制，一旦这一机制发生变化，将对公司的经营产生实质性影响。此外，招股书中提到，披露的历史财务信息不能用来判断公司未来的业绩。

2018年11月，国家烟草专卖局、中国烟草总公司召开生产经营调度会，明确了年销售4750万箱香烟，比去年增加12.2万箱，相当于61亿根烟。以每名烟民平均一盒烟的吸烟量计算，新增12.2万箱意味着增加83.6万烟民。2017年，中国的烟民数量约为3.15亿。

与此同时，全球烟民的数量在下降。全球对烟叶类产品进口的需求从2013年的136亿美元降至2017年的115亿美元。根据世界卫生组织2018年6月的数字显示，2018年全球约有11亿人有抽烟的习惯，比2000年约11.4亿人的数量在减少（未包括转吸电子烟的人数）。在中烟国际（香港）招股书的风险提示中提到，全球的控烟行动可能会对公司业绩产生实质性的负面影响。