月内发布7次溢价风险警示！这只原油主题基金今日溢价超16%

易方达基金月内7次发布原油LOF基金溢价风险提示公告。

6月11日，易方达原油证券投资基金（QDII，下称“原油LOF易方达”）溢价风险提示公告称，2024年6月5日，该基金基金份额净值为1.2031元，截至2024年6月7日，该基金在二级市场的收盘价为1.446元，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临重大损失。

此外，公告内容显示，为了保护投资者的利益，原油LOF易方达将于2024年6月11日开市起至当日10时30分停牌，自2024年6月11日10时30分复牌。

截至6月11日，原油LOF易方达的收盘价为1.440元，明显仍高于6月7日时1.2313的基金份额净值，溢价率为16.95%。

值得一提的是，此前5月，原油LOF易方达已连续发布14次溢价风险提示公告。6月11日晚间，该基金则再次公告称，二级市场交易价格明显高于基金份额净值。

Wind数据显示，原油LOF易方达成立于2016年12月19日，由基金经理周宇管理，该基金在一季度末的规模为0.87亿元。从基金业绩来看，截至6月7日，原油LOF易方达年内收益率为7.65%，无论是从近一年、近三年还是近五年的业绩表现来看，该基金的回报率都显著跑赢同期业绩比较基准。

澎湃新闻记者据Wind数据统计，在目前9只原油主题基金中，除国泰商品LOF折价率为1%外，其余8只原油主题基金均有所溢价。另从市场表现来看，截至6月11日收盘，原油LOF易方达、中信保诚商品LOF、国泰商品LOF分别收跌0.41%、2.42%、0.20%，其余6只基金则均收涨。

来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计

而从现货行情来看，6月3日，国际油价暴跌，创近4个月以来新低，6月4日继续下探。随后，国际油价企稳回升。截至6月10日，国际油价全线上涨，美油7月合约涨3.57%，报78.23美元/桶；布油8月合约涨3.08%，报82.07美元/桶。

消息面上，6月2日，OPEC部长级会议宣布，将2023年4月宣布的165万桶/日的集体性自愿减产延长至2025年底，将2023年11月宣布的220万桶/日的额外自愿减产延长至2024年9月底，后逐月取消直至2025年9月底，且其月度增长可以根据市场情况暂停或逆转。而最新的产量配额中除了阿联酋配额上升30万桶/日，其他国家配额未发生变化。

对此，诺安基金表示，总的来看，此次会议一方面将2024年上半年的减产政策延续至2024年9月底；另一方面，从2024年10月开始相比上半年的变化是，取消220万桶/日的减产并增加阿联酋30万桶/日的产量。由于OPEC+从今年四季度取消部分减产，叠加近期经济数据放缓、市场对全球的悲观经济预期暂未减缓，OPEC+会议结束后油价回落，叠加上周公布的美国油品库存均超预期增加，上周油价收跌。

诺安基金认为，原油供给受欧佩克延长减产及地缘政治影响而增长受限，而需求端逐步回暖，炼厂需求或从二季度开始回升，中国经济亦有望好转，金融条件或形成利好，油价的上行空间或将逐步打开，油价已调整至合理均衡区间。

华宝油气LOF基金经理杨洋则称，OPEC+继续保持减产至2025年年底体现出了团体维持原油市场稳定的决心。然而，从会后市场的反应来看，短期对于OPEC可能从10月开始释放部分产量这一点还是比较担心，油价延续了5月以来的震荡并加速下行。这一轮油价的震荡下行也叠加了美国制造业景气度高位略微回调修整的因素。3月ISM制造业PMI向上突破50之后，4月和5月的ISM回到了48和49之间。虽然美国的景气度略有修正，但从全球来看，景气度上行趋势依然保持，尤其是欧洲从5月份开始加速追赶。虽然美国油气板块从5月至今继续波动，但对于今年全球经济的复苏趋势保持乐观，对于全年油气板块的走势也保持乐观。

短期来看，杨洋表示，随着夏季的来临，将对原油的需求带来拉动，3季度原油或将在刚性的供给和需求的带动下进一步去库存。如果全球地缘局势在此期间出现扰动，或将进一步带动油价上行。油气板块最近的波动回归为中长线投资者带来机会。

“风险依然在于美国是否会衰退。未来如果发生衰退（比如中小银行引发的风险），这可能会对油价带来一次冲击（如果经济一直保持韧性则不会发生这次冲击），需要投资者注意。”杨洋坦言道。

从中长期来看，杨洋指出，只有能源转型才是解决全球能源危机的唯一途径。中国在全球能源转型中起到了表率的作用。在全球能源转型的大时代背景下，传统能源维持在高位、上游企业投资不足的现象将维持较长时间，直到新能源的供给能够逐渐替代老能源成为主流。投资者不妨在每次非结构性变化的回调中寻找机会，但也需要做好风险管理，警惕黑天鹅事件引起的供给端结构性变化所带来的风险。