不惧调整？百亿私募连续二周逆势加仓，单周加仓幅度超2%

伴随着A股市场近期调整，股票私募仓位有所下降，不过，百亿私募已连续二周逆势加仓。

私募排排网数据显示，截至5月31日（因信息披露合规等原因，私募净值及仓位测算数据相对滞后），当前股票私募仓位指数为78.03%，较上周下降0.21%。

澎湃新闻注意到，今年来股票私募仓位指数走势，与市场走势趋于一致。2月以来，私募加仓势头较猛，整个4月份股票私募连续加仓，截至4月30日时，私募仓位指数达到79.40%，再次创出年内新高。5月开始，A股市场再度陷入持续调整，股票私募仓位指数频频下移。不过，值得注意的是，私募仓位指数近期降幅有所收窄，百亿私募更是逆势加仓。

满仓百亿私募占比大幅提升

从股票私募仓位分布来看，私募排排网数据显示，截至5月31日，满仓股票私募占比为55.54%；中等仓位股票私募占比为29.71%；低仓股票私募占比为13.32%；空仓股票私募占比为1.43%。总体来看，低仓私募开始加仓，满仓私募倾向于将仓位降至中等水平，因此中等仓位私募占比呈上升趋势。

不同规模股票私募仓位分歧进一步加大，尤其是百亿私募选择逆势加仓。具体来看，0~100亿元规模股票私募仓位指数在创出年内新高之后开始减仓，其余规模股票私募多数以减仓为主，但百亿私募反而逆势大幅加仓。私募排排网数据显示，截至5月31日，最新百亿规模股票私募仓位指数为74.11%，较上周大涨2.33%，这已经是百亿私募连续第二周逆向加仓，同时其单周2.33%的加仓力度成为今年来百亿私募第二次单周大幅加仓，第一次单周大幅加仓出现在2月底，当时百亿私募仓位指数单周大涨4.12%，之后A股走出了一波较大的反弹行情。

澎湃新闻还注意到，满仓百亿私募占比大幅提升。从100亿元以上规模股票私募仓位分布来看，私募排排网数据显示，截至5月31日，满仓百亿私募占比为46.56%；中等仓位百亿私募占比为40.79%；低仓股票私募占比为10.75%；空仓股票私募占比为1.90%。总体来看，满仓百亿私募占比大幅提升，其余仓位百亿私募占比均有下降，表明百亿私募加仓意愿非常强。

A股将维持震荡市

经历持续调整后，私募目前对于后市有怎样的判断？

星石投资表示，A股市场或处于观察期，短期情绪偏弱、增量资金再度减弱，整体市场大概率保持震荡，后续需要关注几方面政策变化：一是，特别国债逐步落地，财政政策在近期变得更加积极，关注财政积极落地对经济的撬动作用。二是，本轮地产政策力度极大，后续需要持续关注政策去库存等方面的效果。三是，三中全会即将召开，关注市场改革预期的演绎。四是，退市新规落地后监管趋严，导致小盘股波动放大，需要关注资本市场政策变化带来的“小切大”的风格转化。

“从中长期的角度看，国内经济复苏、全球流动性边际转松的大方向并未出现改变，并且横向比较下A股资产估值偏低，仍具有不错的投资价值。”星石投资分析道。

“A股延续了5月份的跌势，悲观的情绪放大了消息面的影响，从微盘股开始恐慌的抛售情绪开始蔓延，随着大盘指数完成补跌，恐慌情绪会有所出清。”融智投资基金经理夏风光表示，除了这种非理性的情绪行为之外，目前市场的中长期因素都是积极偏多。“特别是宏观面欧美降息周期的开启，有望进一步打开国内政策的空间。而下个月就是重要会议的开幕，提振经济甚至直接利好金融市场的政策都值得期待。6月份还有三周，做多的窗口有望到来。”

同威资产认为，短期来看，持续的政策利好刺激让市场保持了相对稳定状态，但是宏观数据显示经济趋势暂未发生扭转，市场可能会继续承压。中期来看，中国正处于经济结构的转型期，经济支柱正从地产转为高端制造业，这一过程中会伴随着人口失业、经济失速等一系列问题，但是阵痛过后将再次腾飞。

“投资策略上，宏观经济数据整体较平甚至略有转弱，A股存量博弈状况更加明显。市场风格上，经济预期不明朗，更有盈利确定性的大盘、红利风格或享受进一步溢价，直到市场风险偏好明确企稳。投资机会上，继续关注无风险利率低位和市场波动率降低的环境下，受益风险溢价继续修复的泛红利低估方向。”名禹资产说道。