黄金踩下“急刹车”，后续还会涨吗？

近期，黄金价格连续回调。

万得数据显示，自今年5月20日盘中刷新历史新高2450.1美元/盎司之后，伦敦黄金现货价格呈现震荡回调，5月24日最低触及2325.2美元/盎司。尽管随后价格有所反弹，但是整体走势仍偏弱。

此轮金价回调幅度会有多大？

华福策略认为，黄金价格的起伏与美国经济和政策的基本面密切相关。回顾2022年以来的黄金价格走势，其主要经历过两轮大的回调：第一轮，从2022年3月8日最高2070.4美元回调到2022年9月28日最低1614美元，历时近7个月，回调幅度为22%；第二轮，从2023年5月4日最高2081.8美元回调到2023年10月6日的1810.2美元，历时5个月，回调幅度为13%。

“当前黄金价格的回调，大概率反映的是美联储降息延后造成的冲击。综合来看，前两次回调时美联储尚在加息，后续如果美联储降息，将对黄金价格构成显著支撑。因此，本次黄金价格的回调幅度应小于前两次回调幅度。”华福策略表示。

业内人士预计，6月11日至12日即将召开的美联储议息会议大概率会维持利率不变，这仍将对国际金价形成一定的抑制。

世界黄金协会最新报告分析，在季节性因素和金价高企的双重影响下，金饰消费可能会持续疲软。尽管市场出现了一些疲软的迹象，但是由于保值需求持续存在，而且当下黄金备受关注，这些因素或将为中国市场的黄金投资需求提供支撑。

广发期货认为，今年第二季度随着美国经济在财政刺激退坡后增长缺乏动力，通胀结束反弹再度回落，全球央行货币政策即将转向给市场情绪带来提振。然而，美联储态度相对谨慎不急于降息对市场预期扰动较大，后续关注美国PCE（个人消费支出）等通胀数据的变化，黄金多头回补价格在2300美元上方企稳，短期在2300美元至2400美元区间维持震荡。

华福策略表示，回调结束后，黄金价格仍然会随着美联储降息落地而上涨，甚至提前启动。因此，金价回调如果对A股相应有色板块造成冲击，将是暂时性的，会是有色板块布局的不错时机。

除了美联储降息因素以外，有观点认为，地缘政治前景不明朗、全球央行继续购金，将共同构成看涨金价的支撑因素。

但业内人士提醒广大投资者，一定要注意均衡配置、分散风险，可以选择打包一篮子有色金属的有色50ETF（交易型开放式指数基金），因为其除了投资黄金等贵金属股票外，也投资铜、铝等工业金属，还包括能源金属、稀有金属等。（王彤旭）

（注：本文不构成任何投资建议）