云南白药“变阵”，多名董事会、监事会成员集体辞职

5月26日，云南白药公告称收到公司董事陈发树、路红东、陈焱辉的书面辞职报告。其中，陈发树、陈焱辉父子辞职后，已不再担任公司及公司控股子公司的任何职务。在此之前，包括原董事长王明辉在内的多位云南白药高管也已经辞职。

据悉，5月27日云南白药总市值约为970亿元，相较于月初的1012.82亿元，市值蒸发逾40亿元。

2023年以来，云南白药高管变动频频。在人事变动过程中，云南白药能否保持公司的稳定与持续发展？下一步棋又该如何走？

董事会、监事会成员“集体”出走

最新公告显示，云南白药董事会及监事会多名成员离职。

其中，董事陈发树因工作调整，辞去第十届董事会董事、董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员的职务；路红东同样因工作调整辞去第十届董事会董事及董事会战略委员会委员的职务；另一董事会成员陈焱辉辞去第十届董事会董事、提名委员会委员的职务。

上述三位董事会成员的任期原本应到2025年11月。辞职后，陈发树、陈焱辉不再担任公司及公司控股子公司任何职务，路红东仍担任云南白药党委副书记。

公开信息显示，陈发树与陈焱辉系父子关系。截至今年一季度末，陈发树持有云南白药1252.75万股，持股比例为0.7%，其控制的新华都实业集团股份有限公司持有云南白药24.25%的股份，两者相加，略低于云南白药第一大股东云南省国有股权运营管理有限公司25.02%的持股比例。

此外，云南白药监事会主席游光辉（因工作调整）、监事会副主席钟杰（因达到法定退休年龄）也在近日辞职。不过，因钟杰辞职将导致公司监事会成员低于法定最低人数，钟杰将履行职责至公司股东大会选举产生新任监事之日。

5月27日上午，就董事会、监事会成员“集体”辞职是否影响公司正常运转，记者向云南白药发去采访提纲。相关人士回应称，人员的变动不会影响公司董事会、监事会的工作，亦不会影响公司正常运营。

目前，云南白药已提名董事会非独立董事候选人及监事会监事候选人，并决定于今年6月11日召开临时股东大会，审议股东大会对提名及非独立董事的提案等事项。

曾手握重要产品，营收增长超600倍！

作为一家知名中药企业，云南白药业务涉及医药产品、健康产品等领域，并在天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、保健食品等多个领域布局，实现从一家传统中药制造企业向现代化大健康企业的转型。登陆资本市场的30多年间，云南白药业绩不俗，营收从1993年的0.58亿元增长至2023年的391.11亿元，增长673倍，净利润从1993年的0.13亿元增长至 2023年的40.94亿元，增长314倍。目前，云南白药手握多个重磅产品，截至2023年年底，公司拥有567个药品批准文号、316个品种，包括43个独家品种。

云南白药还是生物医药企业混改的代表之一。2016年12月，云南白药开始混改，控股股东云南白药控股有限公司拟通过增资方式，引入新华都实业集团股份有限公司（以下简称新华都），新华都拟向云南白药控股增资约人民币254亿元，持股比例50%。新华都持有的是云南白药控股的50%，由于云南白药控股占云南白药的股份为41.52%，这也就意味着，新华都用254亿元获得上市公司云南白药的20.76%的股份。2017年4月，云南白药控股混合所有制改革按程序完成所有重大改制步骤。云南省国资委和新华都集团各持有其50%股权。2017年6月，云南白药控股再次增资扩股，江苏鱼跃持股10%，云南省国资委与新华各自持股45%。2018年11月，云南白药吸收合并云南白药控股，至此，云南省国资委与新华都依然保持相同股权，各自持股25.10%。

辞职原因或与“窝案”有关！

混改落定后，云南白药由此进入无实际控制人模式。按照证监会相关规定，即不存在拥有公司控制权的人，或公司控制权的归属难以判断。

在中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁看来，无实控人模式下，企业受到股东层面的直接干预比较少，有利于维护企业独立市场主体地位和自主经营权，可以实施更加市场化、更加灵活高效的差异化管控方式、经营机制。

在当时，这一全新的模式给了云南白药更多的想象空间。“预计在混改完成后，公司新业务布局有望加速推进，特别是增量业务的拓展方面，公司将逐步由产业向服务转型。”云南白药曾在公告中提到。据《财新周刊》报道，这一过程中扮演了重要角色的陈发树，对云南白药的未来也有了“三个千亿”的愿景：“一是三年内实现第一个千亿，市值千亿元人民币；二是五年内实现千亿元销售收入；三是千亿美元市值。”

此后，在陈发树与时任董事长王明辉的联手下，云南白药在资本运作上的动作明显多了起来。

2019年，云南白药年报中第一次有了金融资产投资，当年其持有的九州通、雅各臣科研制药、红塔证券、中国抗体四只股票价格以及六只债券型基金单位净值整体上涨，给其带来了2.27亿元的公允价值变动收益，占当年利润总额比例4.80%。2020年云南白药继续扩大投资范围，持仓名单新增腾讯、小米、恒瑞医药、茅台等。当年，公司公允价值变动收益高达22.40亿元，占利润总额近32.94%，并直接将当年公司的归母净利润同比拉高了31.85%。

然而好景不长，2021年及2022年中，云南白药公允价值变动损失分别为19.29亿元、6.20亿元，在炒股中败下阵来，并于2023年第三季度退出全部二级市场证券投资，彻底戒掉这一“负业”。

去年3月，云南白药突然发布公告，宣布新任期只有4个月、曾掌舵公司19年的王明辉，因个人原因申请辞去公司第十届董事会董事长、董事、董事会战略委员会委员以及在云南白药及其控股子公司的一切职务。

随后，公司首席销售官王锦、首席运营官尹品耀、首席人力资源官余娟以及如今的陈发树父子等高管相继被公布了辞职的消息。

据经济观察网报道，王明辉等5位前高管已被纪委监察部门带走调查，涉及罪名包括贪污等，或与公司旗下云南白药创可贴这一明星产品相关，陈发树亦有涉入，长时间失联。而据每日经济新闻报道，王明辉被调查或是因其在云南白药收购万隆控股时涉及转移国有资产、造成国有资产流失等，陈发树亦参与其中。

虽然“窝案”风波尚未得到官方证实，但不可否认的是，随着陈发树彻底退出公司管理，于云南白药而言，一个时代过去了。(伍世豪）

综合自 | 新京报、证劵日报、证券时报、每日经济新闻、中国经济观察网、中国基金报、财新周刊、中国新闻周刊