最快造车IPO上了，极氪市值500亿

极氪见证了中国电动车竞争极度激烈的岁月，也正在亲历着国产电动车大举出海的历史一幕。

投资界 刘博

久违的赴美IPO回来了。

投资界-天天IPO获悉，5月10日，极氪智能科技控股有限公司（简称“极氪”）正式登陆纽交所。此次IPO，极氪每股ADS定价21美元，目标估值为51.3亿美元，相较A轮投后估值大幅缩水超六成。

不过首日开盘，极氪股价一路上涨，盘中一度涨幅超38%。截至收盘，极氪最新市值68.98亿美元（约合498亿元人民币）。

三年崛起一个超级IPO，极氪背后正是 “汽车狂人”——李书福。他1963年出生于浙江台州农村，早年带领吉利成长为一家汽车巨头，并在2021年创立极氪品牌，进军高端电动车。

没有最卷，只有更卷。极氪见证了中国电动车竞争极度激烈的岁月，也正在亲历着国产电动车大举出海的历史一幕。

来自于宁波

李书福又一超级IPO诞生

极氪的灵魂人物，无疑是李书福。

2001年，正值中国加入世贸组织之际，李书福一手创立的吉利汽车，也成为国内首家获得轿车生产资质的民营企业。此后，吉利一路高歌猛进，也在2005年成功在香港上市。

但李书福的野心不止于此。2010年，他斥资18亿美元，收购欧洲老牌车企沃尔沃，成功缔造了“蛇吞象”案例。随后，吉利开始向新能源汽车转型，并在2017年与沃尔沃合资成立领克汽车，聚焦混动高端市场。同一年，吉利控股又成功收购马来西亚宝腾汽车、英国豪华跑车品牌路特斯以及美国飞行汽车公司Terrafugia。

与此同时，定位高端纯电汽车的极氪也应运而生。2021年3月，极氪由吉利汽车、吉利控股集团在宁波共同投资成立。在品牌成立之时，极氪CEO安聪慧曾表示，“大象转身确实比较难，历史包袱也很沉重。我们的转型有劣势也有优势，我们能利用吉利汽车的资源，也有传统制造的经验，可以走出第三赛道。”

扎根于宁波，极氪加速了造车进程。2021年10月，极氪交付首款产品“极氪 001”，价格为 29.9 至 38.6 万元；随后又推出一款MPV车型“极氪 009” ，售价为 49.9 万元至58.8 万元；去年4月紧凑型SUV“极氪X”正式上市，售价18.98万元起；同年11月，极氪又发布首款纯电豪华轿车“极氪007”，并于今年1月开始交付。

但极氪的上市过程可谓是一波三折。2022年12月，吉利汽车在港交所公告称，极氪已于12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行IPO的注册声明草拟本。当时曾有报道称，极氪还考虑将香港作为上市地点，但选择纽约是希望获得更高的估值。

但很快，极氪又暂时搁置了赴美上市计划。直到今年年初，极氪再次重启计划，不过IPO募资规模却由此前的10亿美元预期调整为5亿美元，并最终确定募资总额为4.41亿美元。

成立三年，极氪创下了造车新势力最快IPO时间纪录，李书福也成功斩获又一个超级IPO。

卖出超20万辆车，18万元起

估值却缩水了

极氪何以成为最快造车IPO？

正所谓“早期看产品，长期看量产”，一家车企的量产交付成绩，是竞争力最有力的证明。招股书显示，截至2023年12月31日，自2021年10月交付第一辆极氪车型以来，极氪共交付了196633辆极氪车辆，其中在中国交付了192441辆。而在今年1月至4月四个月时间内，极氪交付量已接近5万辆。

在这当中，极氪001 堪称是极氪的代表之作。极氪001在首次交付后不到四个月的时间内就实现了10000台的总交付，根据弗若斯特沙利文的报告，这是中国主要中高端新能源汽车和高端纯电汽车中交付速度最快的车型之一。

招股书显示，2021年至2023年，极氪总收入分别为人民币65.28亿元、人民币319亿元和人民币516.7亿元。随着营收的增长，极氪的研发投入也水涨船高。2021年至2023年，极氪的研发费用分别为31.60亿、54.46亿、83.69亿元。居高不下的研发投入，也让极氪有了迫切上市融资的需求。

但亏损是极氪不容忽视的问题。招股书披露，近三年极氪一直处于净亏损状态，2021年至2023年净亏损分别为人民币45.14 亿元、人民币76.55亿元和人民币82.64亿元。由此可见，抓紧上市或许是极氪缓解亏损困境的一剂良药。

作为崛起速度最快的新造车黑马，极氪自然也引来了一众投资方的青睐。

2021年8月，刚成立的极氪宣布完成5亿美元Pre-A轮融资，参投方包括英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕资本等五家生态伙伴。彼时，极氪的投后估值约为90亿美元。

去年2月，极氪又宣布完成7.5亿美元A轮融资，投后估值130亿美元。此轮由Mobileye创始人Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金共同投资。

具体来看，Amnon Shashua教授掌舵的芯片巨头Mobileye，堪称是自动驾驶江湖中的老牌豪门。而极氪与Mobileye也是深度捆绑，旗下车型极氪001和极氪009搭载的智能驾驶芯片正是来自于Mobileye。

动力电池巨头宁德时代更无需赘述。资料显示，宁德时代与极氪在2022年8月签署了五年长期战略合作协议。目前，宁德时代全球首发的量产版麒麟电池也已经在极氪009和极氪001车型上量产装车。

而越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金均为国资背景投资机构，分别来自广州、宁波和衢州。极氪表示，上述三家将协助极氪整合其丰富的产业资源，助力极氪在产业链上下游进一步拓展。

值得注意的是，极氪IPO估值缩水也摆在眼前。放眼望去，造车新势力的高估值神话近两年正在降温，蔚来、小鹏等车企的股价已经下跌约80%。市场投资者的态度愈发谨慎，极氪IPO估值下跌在所难免。

对于极氪而言，上市并不意味着上岸。

2024，造车很卷

国产电动车正占领全球

造车江湖依旧好不热闹。

开年，小鹏汽车 CEO 何小鹏便在一封全员信中强调，今年是中国汽车品牌进入 “血海” 竞争的第一年，也是淘汰赛开打的第一年。同一天，吉利汽车集团CEO淦家阅也在全员信中表示，2024年将是车市最卷的一年，“卷价格、卷产品、卷服务、卷流量”。

于是，一轮价格战率先打响。

今年2月，比亚迪推出秦PLUS荣耀版和驱逐舰05荣耀版，起售价双双降至7.98万元。随后多家车企纷纷跟进，AITO问界宣布问界新M7入门版——M7 Plus大五座后驱版车型售价调整至22.98万元，下调2万元；特斯拉也将Model 3/Y/S/X全系在中国大陆地区降价1.4万元；3月上市的小米SU7，更是将起售价定为21.59万元，截止4月底锁单量达88063辆，上演了火爆一幕。

厮杀激烈。理想L6在今年4月正式发布，零售价24.98万-27.98万元，成为理想汽车首款30万元以内的车型。而蔚来子品牌乐道也将在近期面世，主打25万级别纯电SUV市场。无独有偶，小鹏汽车同样将推出10万到15万级别的A级汽车全新品牌。

但值得警惕的是，车企竞相杀价，汽车行业的利润率也逐步走低。国家统计局数据显示，今年前两个月汽车行业利润率为4.3%，而整体工业企业利润率为4.7%，汽车行业相比之下仍然偏低。

由此可见，“以价换量”并非是最优选择。而出海，被视为打破行业内卷的出路之一。

众所周知，在燃油车时代，海外汽车品牌牢牢掌握着话语权；时移世易，如今中国车企不再是拿来主义，而是成为新能源汽车技术的提供者，越来越多的中国品牌正领跑新能源赛道。

以极氪总部所在地宁波为例，今年1月至2月，宁波口岸共出口新能源汽车5000余辆，货值4.5亿元。相比2023年梅山口岸新能源汽车出口车型进一步拓展，增长20%，现已涵盖40余款品牌。

“高端品牌和乘用车出海，会持续迸发出新机遇。”比亚迪董事长王传福在最新发言如是预判。放眼望去，越来越多的中国新能源汽车走出国门，开始卖到全球几乎每一个角落，驶上了海外异乡街头。