巴菲特五条最新投资经：我现在最好的技能是躲避风险，只在正确时挥杆一击

北京时间5月4日晚，“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）领导的伯克希尔·哈撒韦公司2024年年度股东大会在美国内布拉斯加州的奥马哈市举办。

在这场一年一度的“投资界春晚”上，即将年满94岁的巴菲特再度坐在主席台上，向来自全球的投资者分享了他的投资“圣经”。除了畅谈具体个股和行业以及接班人，巴菲特也分享了有关投资的基本思路。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者从近5个小时的37个问答中精选出五条投资经，供投资者参考。

“把股票看成是一家公司、一项业务”

巴菲特在2024年年度股东大会上回答第一个问题时指出，自己很早以前就对买股票感兴趣，觉得股市充满魅力。一位高明的投资者告诉他一句箴言，看股票时要把它看成是一家公司、一项业务，而非仅仅是带给你回报的股票。

巴菲特说，伯克希尔在2023年底还持有很多苹果股票，很可能是苹果普通股最大的持有方。“我们认为，持有它不单是持有股票，而是把它视为业务，可口可乐、美国运通也是如此。”

巴菲特进一步表示，未来还是会长期持有前述三家公司的股票，这些投资在过去取得了很大的成功。尽管最近苹果公司的销售额有所下降，但苹果公司极有可能仍然是伯克希尔最大的持股公司。

“我觉得作为投资者，我们的心态也要摆正。当有一些事情发生的时候，它可能会很大地改变我们配置的策略。但是在苹果上，它仍然会是我们长期的最大一笔投资。当然在现在的一些情况下，我也不介意我们现金的持续增长，并且会在股市权益市场上看有哪些替代的方案。”巴菲特称。

“只在正确的时候挥杆一击”

谈及伯克希尔哈撒韦现在拥有大量现金而不去配置的原因，巴菲特指出，他只在正确的时候去挥杆一击。

“现在很多人不管什么时候都在乱挥球棒，认为即便此前的挥棒都打偏了，但只要不停的挥棒，总会打中正确的标的。”巴菲特说。

巴菲特进一步指出，和我一起在台上的这几个人，目前都没有很好的想法怎么好好地用这笔钱，因此我们不会在现在的情况下用掉现金，况且现在利率这么高。

“如果一个公司的投资回报可能会比较好，我现在看到的话也许我会去配置的。但现在没有足够的投资标的，一些投资标的也没有足够的魅力和吸引力让我去配置资产。不过可以看之后有没有什么变化，我们拭目以待。”巴菲特称。

5月4日，2024年巴菲特股东大会召开前夕，伯克希尔例行发布了2024年一季报，数据显示，伯克希尔哈撒韦一季度现金储备达1890亿美元，续创历史新高。

“AI做好事和做坏事的作用都很大”

谈及现在大火的AI（人工智能），巴菲特表示，表示虽然自己对AI“一无所知”，但并不意味着AI技术并不重要。

巴菲特认为，AI与核武器均具有巨大的变革潜力。“当我们开发核武器时，我们让精灵从瓶子里跑了出来，这个精灵做了一些可怕的事情，而这个精灵的力量让我非常害怕，我不知道如何将精灵放回瓶子里，人工智能也有些类似。”

“AI的发展，老实说还是让我有一些紧张的，特别是最近的一些进展。在未来你可以用AI技术去欺诈，如去重新生成一张图片，图片里面也是我，然后来找你说需要钱，这是生成式AI可以做的事情，让你难辨真假。”巴菲特说。

不过，巴菲特同时也认为AI也有潜力做好事。“跟核技术一样，AI这个精灵已经被从瓶子里放出去了，不管是做好事还是做坏事的潜力，AI作用很大，现在只能让它自然而然地在未来发生。”

“我现在最好的技能就是躲避风险”

对于如何才能够像自己一样实现投资最大复利，巴菲特说是运气。“运气非常重要，我现在最好的技能就是说躲避风险，或者是逃避厄运。”

巴菲特表示，当你感到幸运的时候，一定要最大化地使用，因为运气不是你时时都可以获得的。如果我再活一次，可能我的好多选择会很不一样，但是我不会错过一些行之有效的选择和机会。

“你可以看到你犯了多少错误，但是要不断走下去，运气确实非常重要，有一些人会说这都是我自己努力的结果，我觉得并不是这样。”巴菲特坦言。

此外，巴菲特认为国富民强也是一种好运气，“我父亲跟我说，这个世界大有可为，你应该为你的孩子感到庆幸，现在一定比100年前有着更好的期许。”

“主要投资标的”

对于伯克希尔此前曾投资过比亚迪，未来是否会继续投资中国的其他公司的提问，巴菲特表示：“我们主要的投资标的将会位于美国，这是我们坚信不疑的。你看我们所投资的可口可乐或运通，都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅，这是全球的共识。”

巴菲特表示，比亚迪和Costco是他和芒格共事的这些年里，芒格最为坚决地主张购买的两只股票。

“比亚迪的投资与5年前在日本的投资相似，这是美国之外很少有的大笔投资。”巴菲特称，对于投资日本公司的立场还是很满意的。全世界还有其他不少国家的文化未能完全理解，所以还是以美国为主，不能容忍一些可能赔钱的状况。

在是否会选择投资印度这个问题上，巴菲特表示，“我们在关注印度，并且我相信印度有大把的机会。但我的问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的？”

巴菲特称，我们在日本的投资很好，在印度可能也有这样的机会。但日本和印度是否一样，尤其是文化差异方面，可能会有一些区别。而他现在暂时还没办法对此做出很好的回答。“我们将看到下一任管理层如何在伯克希尔玩这场游戏，幸运的是，你不用等太久。”

在回应加拿大投资者的问题时，巴菲特透露，伯克希尔正在评估一项可能的投资机会，地点在“（美国）边境以北”。

巴菲特表示，我们对在加拿大投资感到非常舒适，实际上，我们现在正在考察一项投资。但巴菲特没有透露这笔投资是什么，也没说是公开投资还是私人投资。

巴菲特称，加拿大公司和美国运营类似。不过加拿大的大公司没有美国那么多。有些业务伯克希尔可以做得相当好，加拿大可以从伯克希尔的参与中受益。