大商所第17个期货品种乙二醇上市：首日主力合约收跌逾5%

根据合约规定，乙二醇期货合约交易代码为EG，交易单位为10吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%（新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%），最低交易保证金为合约价值的5%。乙二醇期货合约月份为1至12月，最后交易日为合约月份倒数第4个交易日，最后交割日为最后交易日后第3个交易日。

数据显示，共有16827个客户参与了乙二醇期货首日交易，单边成交量35.33万手，成交额200.79亿元，持仓量3.9万手。

我国是全球最大的化纤生产和消费国，乙二醇是化纤产业的基础原料之一，上承石油化工、下启聚酯纤维，是联系两大国民经济支柱产业的重要枢纽。

中国作为全球最大的乙二醇进口国，进口依存度约60%。我国乙二醇90%以上用于生产聚酯产品，乙二醇价格波动时刻影响着下游聚酯企业生产与经营。乙二醇和PTA（精对苯二甲酸）是聚酯生产的主要原料，目前PTA期货已经上市，乙二醇期货推出后，将进一步完善国内能源化工板块期货品种，为聚酯企业等提供保值、避险工具。

在挂牌仪式上，证监会期货监管部主任罗红生代证监会副主席方星海致辞时表示，推出乙二醇期货对于服务相关企业风险管理，促进行业结构升级和优化，以及增强我国乙二醇国际定价影响力都具有十分重要的影响。乙二醇期货上市后，将与PTA期货相得益彰，为聚酯产业提供更完整、更全面的原料避险工具体系，促进相关产业的健康发展。

2018年，我国聚酯市场行情经历了从高速上涨到回调降温的过程。

据介绍，2018年上半年聚酯产能集中投产，产量增速达到13.5%，高于去年同期。从产业需求上，2018年前三季度聚酯下游需求强劲，市场旺季预期是支撑上涨行情的重要原因。进入8、9月后，聚酯行情迅速回调，下游需求乏力，聚酯产品订单量回落，推动库存上升和企业集中减产。

聚酯行业波动情况也体现在乙二醇市场上。由于前三季度下游需求可观，国内乙二醇生产开工率居于高位，总体供应增量明显。至四季度需求回落，社会库存上涨，价格也随之大幅下跌。

对于2019年乙二醇市场走势，有观点认为，2019年国内乙二醇产能开始进入高速扩张期，预计新增产能约307万吨。从供需结构来看，受上下游投产错配的影响，2019年二季度乙二醇供需格局将有所好转，对外依存度回落。

此外，乙二醇价格波动还将受到国内外宏观因素、原油价格、生产成本等多因素影响，价格波动频繁。乙二醇期货上市为企业对冲价格风险提供了新的途径。

大商所理事长李正强李正强在致辞中表示，乙二醇期货是大商所上市的第17个期货品种、第4个化工品种。下一步，大商所将认真落实中国证监会要求，在相关各方大力支持下，扎实做好乙二醇期货上市及运维的各项工作，坚决维护市场平稳运行，不断夯实市场基础，争取早日发挥更大的服务市场的作用。

他还表示，在确保市场安全平稳运行前提下，大商所还将加快推出更多新工具新品种，持续做精做细已上市品种，加大整合商品互换、仓单串换、基差交易等场外市场业务，稳步扩大市场对外开放。

对于乙二醇期货上市即下跌的情况，国泰君安期货认为，期货挂牌价相对现货价格偏高，那么在现货价格不变的情况下，首日开盘后EG1906合约相对现货表现弱势。但在EG1906合约跌到成本线后，期货运行逻辑也将由期货预期转为现货基本面。

现货基本面，该机构认为短期不悲观。主要原因为以下几点：第一，OPEC减产协议达成，原油上涨抬升乙二醇成本；第二，原油上涨带动补空需求；第三，当前聚酯成品库存压力不大，未来仍有聚酯新装置投产，1月中前聚酯大幅降负概率不高，进而对乙二醇需求平稳；第四，就期货而言，当EG1906跌到成本线附近时，即使现货因供需不好下跌，期货也跌无可跌。

截至10日收盘，乙二醇期货主力合约EF1906报收5674元/吨，下跌5.43%。