锂矿巨头天齐锂业一季度巨亏A股今日跌停，智利联营公司业务或为主因

4月23日，国内锂矿巨头天齐锂业预披露一季度巨幅亏损，平地惊雷般的业绩引发深交所深夜发函。4月24日，天齐锂业A股价应声跌停，港股也遭遇大跌。

根据4月23日晚间天齐锂业发布的业绩预告，预计公司今年第一季度净亏损36亿元至43亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损36亿元至44亿元。相较去年同期净利润的48.75亿元，明显由盈转亏。

根据公司3月底披露的年报，2023年，天齐锂业的营业收入为405.03亿元，同比增长0.13%；归属于上市公司股东的净利润为72.97亿元，同比下降69.75%。据此计算，公司此次单季度亏损额几乎占到去年净利润的一半。

对于业绩变动的原因，天齐锂业解释称，受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。此外，公司重要的联营公司智利化学工业公司（SQM）今年一季度业绩预计将同比大幅下降，公司确认的投资收益较上年同期减少。

而对于此说法，4月24日，国内另一头部锂矿企业相关人士对澎湃新闻记者直言，“不太明白。”其分析，“按理说，经营性亏损一般不会这么多，但天齐方面谈SQM的部分又太含糊。估计要等一季度财报正式发布后才知晓。”

据公开资料，SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企业，从事智利阿塔卡玛盐湖的资源开发和利用，其在智利圣地亚哥和美国纽约证券交易所上市。2018年，天齐锂业以40.66亿美元对价完成了SQM23.77%股权的购买，成为其第二大股东。

截至2023年末，天齐锂业通过旗下天齐锂业香港、天齐智利累计持有SQM22.16%股权，对SQM采用权益法核算确认投资收益。

天齐锂业表示，根据彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，SQM今年第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

4月24日，截至A股收盘，天齐锂业A股价报收40.63元，较上一交易日跌去9.99%，A股市值为643亿元。港股报收28.5港元，较上一交易日跌去19.15%。

深交所深夜发函

4月23日晚，深交所对天齐锂业下发关注函，要求其对一季度亏损环比大幅增加等问题做出说明。

首先，深交所要求天齐锂业结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体变化情况，量化分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险。

同时，深交所还要求天齐锂业说明经营情况变动是否符合行业变动趋势，是否与可比公司业绩变动情况相符。

2023年以来，锂盐价格持续大幅下降。截至2024年4月23日，锂盐价格约为11万元/吨，已较2022年高点跌超80%。

作为国内锂矿龙头企业，天齐锂业在2023年第四季度便已陷入亏损。年报显示，天齐锂业2023年第四季度单季亏损额为8.01亿元，同比下降约110%。公司2023年全年实现归母净利润为72.97亿元，同比下降69.75%。

产能方面，天齐锂业在国内外共有五处已建成的锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居，目前综合锂化工产品年产能为8.88万吨。

公司在日前的投资者调研中表示，其澳大利亚奎纳纳工厂一期年产2.4万吨电池级氢氧化锂项目、四川遂宁安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目等正处于产能爬坡阶段。另外，已启动江苏张家港3万吨氢氧化锂项目，并计划重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目，中期锂化工产品产能进一步提升至超14万吨/年。

其次，深交所要求天齐锂业说明SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况，对公司一季度净利润的影响金额及计算依据，公司将相关税务争议裁决影响确认在一季度是否符合企业会计准则的相关规定。

近期，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。基于最新裁决情况，SQM重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。

基于谨慎性原则并经反复论证，天齐锂业认为将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对该联营公司的投资收益中更符合会计准则规定，该事项预计将使公司归母净利润减少。

此外，深交所还提到，根据天齐锂业披露的2023年年报，天齐锂业对SQM长期股权投资期末余额（账面价值）为261.63亿元。近期有报道称，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）签署谅解备忘录。

对此，深交所要求公司核实说明相关事项具体情况，评估对公司的影响并说明拟采取的应对措施，充分提示相关风险。

SQM公司合营谈判进行中，天齐投资收益风险或进一步加剧

在2023年年报中，天齐锂业提到，目前，公司合计持有 SQM22.16%的股权。SQM 主要从事特种植物肥料、钾肥、锂及其衍生物、碘及其衍生物和工业化学品的生产和销售，是全球最大的碘和硝酸钾生产企业和领先的碳酸锂和氢氧化锂生产商，其总部位于智利首都圣地亚哥，并在美国、比利时、西班牙、墨西哥、意大利、德国、泰国、中国及南非等20多个国家设有分支机构。 

特别的，SQM运营着全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马盐湖。阿塔卡马盐湖作为全球最优质的锂盐湖资源之一，拥有极高的锂离子浓度、极低的镁锂比。根据 Fastmarket2023年第四季度数据，阿塔卡马盐湖也是2023年全球在产锂盐湖产量最高的项目，占全球盐湖供给总量的44%，生产成本在全球锂盐湖项目中也处于极低的水平。

阿塔卡马盐湖

SQM的股本构成包括A类股和B类股，合计股份数量为285,638,456股，其中A类股为142,819,552股，占已发行股份总数的50.00%，B类股为142,818,904股，占已发行股份总数50.00%。

SQM2023年年度营业收入折合人民币524.49亿元，净利润折合人民币141.36亿元，宣布发放股利折合人民币约106.61亿元，总资产折合人民币829.07亿元。2023年年度锂产品销量约17万吨，同比增加8.42%。

截至2023年底，根据SQM已宣告的分红方案，公司按照所持股权比例应享有的分红份额所对应的金额累计约为79亿元人民币。在2023年报报告期内，公司已收到SQM分红折合人民币约22.76亿元。

值得注意的是，去年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）共同宣布，两家公司达成谅解备忘录，将组建由政府控制的合资公司，共同开发锂矿资源。

根据SQM与采矿权出租方2018年达成的协议，SQM在阿塔卡马盐湖区域的合同期限到2030年截止，这期间，可动用锂金属配额34.95万吨，折合碳酸锂当量约220万吨。

据国内媒体《每日经济新闻》报道，按照计划的合作条款，SQM将被允许在2031年至2060年期间继续在阿塔卡马盐湖运营，SQM则将把其在Maricunga的采矿特许权转让给Codelco，Maricunga是一个尚未进行锂矿开采的盐湖。合营企业将于2025年1月开始第一阶段的运营，它将承担SQM目前的合同，直到2030年12月的原始到期日，然后过渡到截至2060年的新合同。

3月21日，SQM披露公告称，自签署谅解备忘录以来，双方之间的谈判已按照双方的预见正常进行。谅解备忘录规定协议和其他最终文件的签署应不迟于2024年3月31日完成，但鉴于谈判的复杂性，双方修改了谅解备忘录，将这一截止日期延长至不迟于5月31日。

目前，阿塔卡马项目的锂盐项目是SQM最大业务，去年有69.37%的收入来自于此。通过“公私合营计划”，SQM将盐湖这一核心资产置于合资公司。这对SQM第二大股东天齐锂业而言，无疑是一个大问题。