美联储纪要：与会者指出近期经济增长强劲但通胀数据令人失望

美东时间4月10日，美联储公布2024年3月议息会议纪要。会议纪要显示，与会者指出，最近几个月，经济增长势头强劲，通胀数据却令人失望，在对通胀持续向2%迈进有更大信心前，降息是不合适的。

会议纪要显示，在2024年3月的会议上，所有与会者都认为，鉴于当前的经济状况、经济活动和通胀前景，以及风险平衡，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%是合适的。与会者评论称，在本次会议上维持当前联邦基金利率的目标区间将支持联邦公开市场委员会(FOMC)将通胀恢复到2%的目标，并保持长期通胀预期稳定。

在讨论政策前景时，与会者判断，政策利率可能处于本轮紧缩周期的峰值。几乎所有与会者均认为，如果经济发展与其预期大体一致，那么在今年某个时候将政策转向不那么具有限制性的立场是合适的。他们指出，反通胀过程正沿着一条不太平坦的道路持续下去。委员会的政策行动以及供应状况的持续改善是推动供需更好平衡的因素。与会者表示，最近几个月，经济增长势头强劲，通胀数据令人失望，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低联邦基金利率目标区间是不合适的。与会者表示，在未来会议上考虑对联邦基金利率目标区间进行任何调整时，他们将仔细评估即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。

与会者普遍认为，实现就业与通胀目标的风险正趋于更好平衡，重点是要权衡维持限制性立场太长时间的风险以及过快放松政策的风险。前者可能会过度削弱经济活动和就业，后者可能会阻碍甚至逆转将通胀恢复到2%通胀目标的进展。与会者一致认为，目前货币政策仍处于良好位置，以应对不断变化的经济状况和前景风险，包括如果反通胀进程放缓，维持当前限制性政策体系的时间可能更长，或在劳动力市场状况意外疲软的情况下来减少政策约束。

在讨论经济前景时，与会者的经济预测略强于1月的预测。早期货币政策行动的滞后效应（即继续导致金融和信贷状况趋紧），预计仍将使2024年的GDP增长低于委员会对潜在增长的估计。随着这些政策影响的减弱，预计2025年和2026年的GDP增长将与预期保持一致。预计未来几年失业率将与预期一致。随着产品和劳动力市场的供需继续趋于更好平衡，预计2024年总体个人消费支出(PCE)和核心个人消费支出价格通胀都将小幅下降，年底约为2.5%。到2026年，总体和核心PCE价格通胀率预计接近2%。