三一重工终止境外发行GDR，海外市场“天花板”还很高

4月3日，三一重工股份有限公司（三一重工，600031）发布公告称，公司决定终止境外发行全球存托凭证（Global Depository Receipts，下称GDR）事项。

三一重工在公告中表示，鉴于内外部环境等因素发生变化，公司对经营情况、资金需求状况以及业务发展规划进行了全面的审视，并充分考虑股东特别是中小股东的建议，公司与相关中介机构经过深入探讨和谨慎分析后，决定终止本次境外发行GDR事项。

2022年3月15日，三一重工最早发布公告称，为拓宽国际融资渠道，满足公司国际业务发展需要，拟境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。

同年12月，三一重工发布公告，拟将GDR上市地从瑞士改为德国法兰克福。

三一重工表示，基于数智化战略和海外产业布局考虑，公司拟将GDR上市地调整为德国。公司积极推进数智化战略，致力于成为全球智能制造标杆，而德国在全球率先推出工业4.0，拥有一批世界先进制造业企业，在智能制造方面处于全球领先水平。

另外，公司于2012年收购全球混凝土设备巨头—德国普茨迈斯特公司（Putzmeister Holding GmbH），并在德国建立海外最大的研发制造基地，德国是全球工程机械制造重镇，也是公司最重要的海外市场之一。 

三一重工是国内工程机械龙头，由三一集团投资创建于1994年，2003年在A股上市，产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械等，其中挖掘机业务占比近四成。目前，三一重工海外产品销售已覆盖180多个国家与地区，欧美为海外增长最快的区域。

2023年上半年，三一重工实现海外销售收入224.66亿元，同比增长35.87%。海外收入占比达到56.88%，超过国内收入。

三一集团轮值董事长向文波在接受媒体采访时表示，现在中国经济处于转型换挡期，叠加行业周期的调整。到明年，行业周期的调整也许会到一个阶段，市场可能会有一些回升。其中，国际市场蕴藏着更大的机会，因为中国产品在全球的比重还不是那么大，天花板还很高。三一去年的总营收有40%来自海外市场，海外市场是我们利润的主要来源。

中国工程机械工业协会数据显示，2024年1-2月，纳入统计的企业挖掘机出口销量同比下降19.1%至13726台，2月出口销量同比下降32%。

国开证券在研报中表示，受部分地区需求弱化及高基数因素影响，短期挖机出口市场有所承压。从中长期来看，基于海外渠道布局的日臻完善，核心部件自主化率提升带来的产品性价比进一步提升，国内企业有望凭借技术、产品、服务等综合竞争优势不断提升市场份额，海外市场将是工程机械行业重要的收入增量来源。