四川信托获批破产重整：打破了刚性兑付，目的是企业再生

四川信托的风险处置工作又有新进展。

4月1日，国家金融监督管理总局四川监管局发布的批复文件显示，《四川信托有限公司关于申请破产重整的请示》（川信司〔2024〕14号）收悉。经审核，同意四川信托依法进入破产程序。四川信托应严格按照有关法律法规要求开展后续工作，如遇重大情况，及时向国家金融监督管理总局四川监管局报告。

这是自我国2001年《中华人民共和国信托法》颁布以来，第二家进入破产程序的信托公司。2023年5月，重庆市第五中级人民法院裁定宣告新华信托破产。

但值得注意的是，四川信托此次为破产重整，而新华信托此前则是破产清算，两者之间有所区别。破产重整又称“破产保护”，是为了防止企业进入清算程序而最终倒闭。

北京市环球律师事务所合伙人、北京市破产管理人协会监事赵久光律师向澎湃新闻表示，四川信托属于第一家信托公司破产重整，很受社会及市场瞩目。破产重整的目的是企业再生，四川信托的破产重整能够体现出司法重整制度的经济价值和社会价值。

四川信托也于4月1日在官网发布公告感谢全体投资者对该公司的支持，并表示下一步将严格按照有关法律法规的要求加紧推进后续破产重整相关工作。

“通过破产重整程序中法院进行的指导和监督、管理人开展的具体工作，可以依法处理川信的债权债务、职工问题等、同时引进新的投资人，重整完成后的川信将是改变了控股股东和股权结构的‘新生’的公司。”赵久光律师谈道。

此前，四川信托多次在官网发布风险化解进展公告。去年12月，四川信托发布公告称，自2020年风险暴露以来，在多方指导下，公司始终将维护自然人投资者合法权益作为风险处置工作的重中之重，统筹资产清收等化险资源积极填补投资者损失。但由于整体风险缺口巨大，叠加目前复杂的市场环境，大部分信托计划已严重逾期，面临较大损失。为维护社会稳定，遵循有关部门化解四川信托风险的精神，四川天府春晓企业管理有限公司（下称春晓公司）受让四川信托自然人信托受益权签约工作同日正式启动。

上述公告指出，受让方案依照打破刚性兑付的政策导向，兼顾公平，综合考虑投资者存续项目规模和过往收益情况，适当向中小投资者倾斜。

北京市环球律师事务所合伙人、四川省法学会金融法学研究会理事赵珂律师告诉澎湃新闻，四川信托的破产重整打破了刚性兑付，践行了“卖者尽责、买者自负”的金融产品投资原则，也是回归信托本源的重大尝试。

他认为，四川信托的破产重整也是通过法治化与市场化的双重模式解决金融企业危机的重大尝试，以实现金融风险“软着陆”。

四川信托在去年12月发布的公告中表示，如投资者在首次查看报价后的15个自然日内完成签约，除基础报价外还将会获得基础报价3.5%的价格上浮奖励。另外，若在2024年3月5日（含当日）前自然人投资者整体签约率超过90%，则将为所有已签约投资者提前价款支付时间，减少等待时间。

今年2月，春晓公司披露的数据显示，截至2024年2月26日，已与春晓公司签订信托受益权转让合同的自然人投资者人数已达到8055人，总体签约率达到95.02%。