证券时报：呵护来之不易的纾困行情，投资者须回避妖股

近期妖股屡现，这让人感到困惑。一方面，投资者已意识到，近期A股行情正在转暖，信心上有所回升；另一方面，概念股出现过度炒作的现象，投资者又担忧当前这轮纾困行情恐被搅浑。

市北高新（600604）为近期妖股龙头之一。公司未筹划任何事项，经营状况也无任何改变，仅仅因为被市场扣上科创板概念股的“帽子”，连续收出了12个涨停，成为近两年来连续涨停数量最多的非次新股、非ST股票。期间，市北高新多次发布风险提示公告，指出近期股价涨幅已严重偏离基本面。

炒作市北高新的并非市场新面孔。上交所监管函件揭示，知名牛散章建平正是炒作该股的主要推手。在“游资”江湖，章建平被认为是新的“带头大哥”。从此轮市北高新的走势可看出，游资炒作路径仍旧为典型的老套路，即实力派市场人物利用热点概念，对股价实施人为干预和影响。

需要指出的是，近期妖股“抬头”对市场的危害是直接的。首先，过度炒作必然会扰乱市场正常节奏，使市场在周期变化中陷入混乱。更重要的是，眼下，炒作之风会提前透支国资纾困给A股市场带来的积极变化。

我们不妨重新审视目前的市场环境。伴随千亿级纾困基金、多地驰援民企计划持续落地，并购重组新规、资本市场制度改革相继出台等，自10月下旬起，A股主要指数进入温和修复期，一度走出独立行情。

上述转变原本属于积极的市场信号，有利于修复市场情绪，然而，一部分“投机者”却利用国资纾困、科创板块设立等政策暖风，借势炒作，制造妖股，这无疑又令市场开始“变味”。当前某些股票的炒作明显出自一小部分群体，即以支持纾困为名而行操纵之实。

“国资纾困”的本意为稳定民企的发展动能、引入资金激活市场。国资纾困并不是“一锤子买卖”：单纯地把公司股价炒上去，进而平抑控股股东质押风险。而是通过市场化的援助，实实在在地帮助公司改善基本面。以率先行动的深圳国资为例，其纾困行动资金被称为“共济资金”。深圳国资纾困不止于资金上的雪中送炭，比如入股怡亚通（002183）后，其联合发起设立相关产业基金，支持与怡亚通协同的创新型企业落户深圳，借助政府政策与资源，支持相关企业的发展。

当然，市场非常鼓励各主体进行正常的入市增持，并尊重合法合规的交易。不过，明显偏离公司基本面、股票市盈率远高于行业平均，并且不理会公司风险提示的炒作应适时收手。妖股总会被打回原形。在市北高新股价异常上涨后，上交所将其列为重点监控股票，并公开了包括章建平在内的相关账户。11月23日，公司股价跌停。

实际上，每一次妖股现形，损失最大的往往都是此前接盘的普通投资者。笔者认为，作为投资者，须正确理解国资的纾困行为，理性投资，回避妖股，以呵护眼下来之不易的纾困行情，这既保护了投资者自己，也维护了资本市场的健康发展。

（原标题《呵护来之不易的纾困行情》）