4天股价暴涨近80%，优必选用了什么魔力？

作者｜黄燕华

优必选再次闯入大众视野，不是因为其持续亏损的业绩，而是因为股价的连日拉涨。

据「TMT星球」观察，3月5日，优必选股价收涨8.34%，次日，该公司股价再次收涨88.13%，3月7日，其股价继续收涨0.59%。短短四天时间内优必选的股价已暴涨78.79%。

截至发稿时，优必选的市值已突破700亿港元大关，达到743.88亿港元，接近其上市首日收盘时市值（379.6亿港元）的两倍。

优必选凭什么站上估值的高峰？这家有着“人形机器人第一股”之称的企业又能否维持高估值？估值之外，优必选还要闯哪些关？

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四天股价暴涨近80%

本周，优必选真可谓是“赢麻了”。

据「TMT星球」观察，截至2024年3月4日收盘，优必选的股价报99.5港元/股。而截至3月8日收盘，优必选的股价报177.9港元/股。也就说，短短四天时间内优必选的股价已飙涨78.79%。

那到底是谁把优必选推向了估值的高峰？就优必选最近几天股价飙升的原因，「TMT星球」联系了该公司相关人士，但截至发稿未获回复。

在「TMT星球」看来，优必选股价之所以猛涨，原因主要有六点：首先是优必选被纳入指数及港股通名单。3月4日，优必选被纳入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数，并正式进入港股通标的证券名单。

要知道，一旦被纳入指数，被动资金就有配置需求，同时，公司股票进入港股通名单，相当于扩大了投资者群体，会吸引部分增量资金。

其次是政策利好的持续释放。据「TMT星球」了解，仅2023年下半年，工信部就曾三次提及人形机器人，并印发了《人形机器人创新发展指导意见》。

根据《人形机器人创新发展指导意见》，到2025年，我国人形机器人创新体系初步建立，一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。

今年政府工作报告提出，要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，打造高质量发展的动力引擎。

可以说，“新质生产力”已然成为两会热门词汇。3月5日，据央视“两会特别报道”，人形机器人成发展新质生产力的热门领域。

再次是海内外企业关于人形机器人的研发进展不断刷新。

AI芯片巨头英伟达此前披露其将于3月19日召开2024年度GTC大会，除生成式AI领域以外，届时现场将有25款人形、机械臂机器人展出。

而世界领先的人形机器人领域代表公司如Agility Robotics、波士顿动力等都将有新的产品发布。

特斯拉前段时间也在社交平台X上发布了一段最新视频，展示了特斯拉第二代人形机器人Optimus的流畅步行能力。相较几周前发布的视频，此次展示的Optimus似乎是更新或更完善的版本，其在行走过程中步伐更稳健，动作也更流畅，已比较接近人类。

此外是产业资本的争相布局。上个月，人形机器人初创企业Figure AI筹得6.75亿美元天价融资，投资方包括亚马逊创始人贝索斯，以及微软、英伟达等科技巨头，估值高达26亿美元，一举跃升独角兽。

还有就是不少券商对人形机器人产业的看好。他们中很多都认为，2024年是人形机器人发展的加速之年。无论是技术升级，还是产品发布，抑或是产业链验证都会持续出现。而且，今年有望成为人形机器人量产元年。

最后是优必选不断为自己造势。优必选创始人周剑曾向媒体透露，公司已经在跟多家新能源汽车制造厂接触，2024年会有更多工业制造客户的消息。

上个月，优必选官方公布的一段视频显示，该公司工业版人形机器人Walker S已经在蔚来的汽车工厂“实训”。视频中，优必选Walker S在蔚来工厂参与了门锁质检、车灯盖板检测、安全带检测以及贴车标等工作。

02

优必选值700亿？

截至3月8日收盘，优必选的总市值高达743.88亿港元。

在很多人看来，优必选当前的估值有些过高。但创始人周剑却认为优必选的估值远不止700多亿港元。

“我觉得50亿美金、100亿美金估值对于优必选太少了，500亿美金这是我三年内的目标。“周剑曾在优必选2018年度发布会上如是说道。

而在「TMT星球」看来，与其讨论优必选当前的估值是否虚高，倒不如把关注点放在其“能否维持高估值”上。

我们知道，企业要想维持高估值，就需要业绩保持较快增长。但从目前优必选披露的数据来看，其难以保持较快增长。

根据招股书，2021年和2022年优必选的营收增速分别为10.41%和23.38%。而2023年上半年优必选的营收增速却直接降至-7.9%。

另需提及的是，优必选若想持续稳定发展，其也要想办法减亏。

招股书显示，2020年、2021年和2022年优必选净亏损分别为7.07亿元、9.18亿元和9.87亿元，亏损呈逐年扩大之势。

2023年上半年优必选净亏损达5.48亿元。如果优必选在下半年的营收增长不理想或成本控制不当，其全年净亏损额大概率要高于2022年，未来经营压力将进一步加剧。

不仅如此，优必选目前还面临人形机器人制造成本较高的问题。

根据优必选招股书，当前人形机器人应用场景仍然有限，制造成本比较高。比如，优必选引以为傲的Walker系列仿人形机器人平均售价达598.8万元，生产成本难以降低。

此外，优必选也面临人形机器人推广难的问题。

据「TMT星球」了解，目前人形机器人尚处产品化前期阶段，关于应用场景的定义仍未十分清晰和明确，所以难免将会经历一段探索试错的过程。而产品、技术方面的不足，以及成本、市场认知的压力，这些均可能成为人形机器人的推广阻力。

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结语

尽管，政策利好的持续释放，研发进展的不断刷新，产业资本的争相布局，以及不少券商对产业的看好，加之被纳入指数及港股通名单，使得优必选的股价连连攀升，估值频创新高。

但业绩持续亏损，人形机器人制造成本高企，及其推广难等诸多问题，意味着优必选远未驶入“安全屋”。

身为上市公司，优必选固然要做好市值管理，但如何扭转业绩颓势，提升人形机器人产品的性价比和用户体验似乎更为重要。

*文中题图来自：优必选官网。