证监会主席吴清“首秀”系统阐述资本市场工作思路，透露哪些监管信号？

出任中国证券监督管理委员会主席未满一个月的吴清首次公开亮相。

3月6日，十四届全国人大二次会议在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，吴清在回答中外记者提问时解答了许多市场关心的问题，系统阐述了他对于资本市场监管工作的一些思路，包括监管执法、IPO、提高上市公司质量、分红、队伍管理等等。

吴清的最新发声，释放了哪些监管信号？澎湃新闻记者采访了多位市场人士。

避免个人投资者处于明显劣势

吴清在回答记者提问时表示，在我们这样一个中小投资者占绝大多数的市场里面，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，是证监会工作最重要的核心任务，可以说没有之一，这也是资本市场监管工作的政治性、人民性的直接体现。

市场人士对澎湃新闻记者表示，在A股这个中小投资者占绝大多数的市场，必须把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为重中之重，这是资本市场政治性、人民性的直接体现。

“在此基础上谈‘公平’，就必须做到让市场参与各方都公平交易、公平竞争，但由于市场参与各方拥有的资金、信息、技术存在差异，就需要监管者在制度设计上更加注重公平性，把公开公平公正作为最基本的原则，避免个人投资者处于明显劣势。”该市场人士指出。

其中，澎湃新闻记者了解到，对于近期投资者反映的一些问题，证监会高度关注，如市场参与各方拥有的技术差异问题，量化交易就是一个表现。

市场人士表示，近年来，量化交易已成为市场一种重要交易方式。从实践看，量化交易的市场影响具有两面性。一方面看，有助于提升市场活跃度，提高交易效率。但另一方面看，采用量化交易特别是高频交易的主体相对中小投资者有明显的技术、信息和速度优势，在一些时点存在策略趋同、交易共振等问题，加大市场波动，因此境外成熟市场普遍对高频交易实施严格监管。

据悉，近期，交易所对个别量化私募机构的异常交易行为依规作出了处罚，市场普遍认可。

澎湃新闻记者从监管部门了解到，接下来，证监会将以维护市场公平性为出发点和落脚点，坚持规则导向，健全量化交易监管制度安排，以高频交易为重点，从数据使用、交易申报、异常交易监测等方面加强监管，趋利避害，规范发展。同时，坚决打击异常交易和违法违规行为，切实维护市场正常交易秩序。

吴清指出，投资者是市场之本，必须真诚善待投资者，更好服务投资者，从法律上、制度上、监管执法和司法上进一步加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心和信任，吸引更多的投资者特别是中长期资金参与市场。

“吴清主席表示必须真诚善待投资者，更好服务投资者，极大提振了投资者的信心，有利于推动我国资本市场长期健康发展。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

酝酿一系列严的举措提高上市公司质量

吴清在回答记者提问时，在如何提高上市公司质量方面着墨颇多。例如，吴清表示，上市公司是市场之基，必须聚焦提高上市公司质量，让企业更好发挥主体作用，提升投资价值。

“提高上市公司质量，首先是上市公司自身的责任，同时也需要外部环境的改善。证监会的首要职责就是抓好全链条各环节的监管，与各方面一起营造良好的市场生态和一流的营商环境，促使上市公司进一步完善治理、信息透明，更加专注主业、优化资源配置，更加稳健经营，更好回报投资者。”吴清同时指出。

吴清进一步指出，从监管者的角度来说，重视资本市场内生稳定机制建设，提升市场韧性，是需要我们深入研究和努力做好的一项工作，同时这是一项体系性的工作，必须坚持系统思维、底线思维、极限思维，综合施策。“我理解，至少包括‘一个基石’和‘五个支柱’，‘一个基石’就是高质量的上市公司。”

澎湃新闻记者了解到，监管部门正在酝酿一系列严的举措，提高上市公司质量。

首先，在严把入口关方面，证监会在发行上市领域将把防范欺诈发行和财务造假风险作为监管重点，综合运用审核问询、现场督导、现场检查等方式，督促发行人真实准确完整披露信息，全力把造假者挡在资本市场门外。

其次，在狠抓日常方面，证监会将进一步做好资本市场防假打假，推动建立各地方各部门共同参与的资本市场财务造假综合惩防工作体系，加强部际协调和央地协同，推动形成齐抓共治、有机衔接的监管协作格局。

再次，在促进分红方面，证监会将采取针对性举措，加强对分红的约束。对于连续多年不分红或分红比例偏低的公司，在前期强制信息披露、限制控股股东减持等措施的基础上，进一步加强约束，综合考虑分红及其他指标，对少数“铁公鸡”实施ST风险警示，向投资者充分提示风险。

“现在有的上市公司不只一年分一次红，我们鼓励有条件的公司一年多次分红，特别鼓励春节前分红，让大家欢欢喜喜过年。 ”吴清在回答记者提问时说道。

第四，在畅通出口方面，证监会将进一步严格强制退市标准，尤其是加大对财务造假公司的退市震慑，继续出清“空壳僵尸”企业，真正实现“应退尽退”。从严监管借壳上市和盲目跨界并购，坚决打击“炒壳”。同时，进一步畅通多元退市渠道，完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。

最后，在压实责任方面，要求企业扛起第一责任、主体责任，控股股东、实控人、董监高作为“关键少数”必须挺在前面。监管部门、行业管理部门、地方政府还有各类专业中介机构对提高上市公司质量也都要各负其责，责无旁贷。

研究制定全面加强证监会系统自身建设的专门意见

关于下一步工作，吴清在回答记者提问时表示，从监管方面来说，重点是突出两个字，一个是强，一个是严。关于严，就是严监严管，就是依法从严监管市场，依纪从严管理队伍。

“在队伍管理上，我们将刀刃向内，严抓严管，真正在政治上、专业上、作风上、廉洁上过得硬，打造一支监管铁军。”吴清说。

澎湃新闻记者从监管部门了解到，证监会正坚持严字当头、直面问题，研究制定全面加强证监会系统自身建设的专门意见，明确未来一个时期的努力方向、目标任务和具体举措，推动证监会系统全面从严治党、党风廉政建设和反腐败斗争向纵深发展，为建设中国特色资本市场提供坚强政治保证和组织保证。

据悉，对一些市场关注的重点敏感问题也都作出了系统安排。比如，从严从紧整治政商“旋转门”问题，支持配合继续加大力度深入开展发行审核领域腐败问题专项治理，提升监管履职专业能力等，充分体现了自我革命的坚定决心。

市场人士称，作风上的转变已经体现在证监会近期的一系列工作中。比如，2月18日至19日，新春上班伊始，证监会召开了系列座谈会。2月27日，吴清又主持召开资本市场法治建设座谈会。

“这表明了证监会尊重市场、尊重各类投资者的态度。”该市场人士进一步指出，“又比如，这段时间证监会和各地政府正在走访上市公司，帮助解决实际困难；吴清在讲话中专门提到，很多方面呼吁要加大退市力度，我们将付诸行动，也具体阐述了下一步的动作。凡此种种，都体现了证监会认真倾听市场声音、及时回应市场关切、马上就办的新气象。”

杨德龙表示，吴清主席上任之后就组织了十几场座谈会，听取了市场多方人士的意见，监管层表示对于能够马上落实的意见将马上落实，对于暂时不具备条件落实的也会给予解答，体现出监管层呵护市场的态度以及改革的决心。