“神话”破灭，巨亏超30亿，福建“猪王”渡劫

唏嘘！2024年第一家退市的猪企，可能要出现了。

此前，傲农生物披露了最新的业绩预告：预计2023年公司亏损30亿元到36亿元。

除了业绩巨亏之外，傲农生物在公告中还披露，预计2023年期末归属于上市公司股东的净资产为-7亿元到-10亿元；若公司2023年期末经审计净资产为负值，公司股票将在 2023 年年度报告披露后被实施退市风险警示。

在生猪养殖行业，傲农生物此前一直被视为“养猪黑马”，尤其是经过了2019—2022年的激进扩张，让这家在2011年才成立的猪企快速跃升至行业前列。然而，随着猪价持续下行，傲农生物的“养猪神话”也随之快速破灭——其已经连续三年业绩巨亏，若按照2023年亏损30亿来计算，3年时间傲农生物累计亏损将超过55亿。

对于傲农生物而言，如何避免退市、快速走出亏损泥潭无疑是当下的工作重心。但是，猪价迟迟不见亏损，自身的负债又越滚越大，傲农生物想要成功渡过难关，恐怕没有那么容易了。

黑马“神话”破灭

和大多数养猪企业一样，傲农生物同样也是从饲料业务起家。

2011年，傲农生物的创始人吴有林从大北农离职，成立了傲农生物的前身“傲农生物科技有限公司”。

由于饲料行业当时已经有新希望这样的巨头存在，竞争尤为激烈，于是吴有林选择了走差异化路线——将重心放到乳崽猪业务上，推出了母仔一体化养殖的相关产品，并首创“仔猪营养三阶段”的喂养模式。

凭借着差异化的打法，傲农生物从竞争激烈的饲料行业中成功突围。2017年，傲农生物成功在上交所上市。

和多数的猪企一样，傲农生物的转折点出现在2019年。受到非洲猪瘟的影响，当年猪价迅速上涨，从最开始的5元左右/斤上涨到超过20元/斤，在猪价大幅上涨的推动下，傲农生物毅然选择加码养猪养殖业务。根据数据显示，2018年傲农生物的生猪养殖规模不过42万头，而到2022年其生猪养殖规模已经膨胀至519万头，直接翻了12倍。

选择加码养猪养殖业务后，傲农生物的业绩和股价都取得了亮眼的表现。业绩方面，2018年傲农生物的营收为57.62亿，净利润则只有3013万；到了2年后的2020年，傲农生物的营收已经飙升至115亿，净利润则上升至5.73亿。而股价方面，傲农生物从2019年最低的不到6元上涨至2022年最高的28.49元，总市值一度接近250亿。

随着业绩和股价的双双大涨，成立于福建省漳州市的傲农生物，除了“黑马”之外，又被大家称之为福建的“猪王”。

然而，傲农生物的辉煌并没有延续太长时间。2021年，随着“最强猪周期”走向结束，猪价开始快速下行，从巅峰的接近30元/斤快速下行至10元/斤，由于傲农生物是从饲料业务转型到生猪养殖行业，对于成本把控上并没有太大的优势，于是从2021年上半年开始，傲农生物并开始亏损——2021年第二季度亏损了3.4亿，并一直亏损至今。

从目前来看，傲农生物的黑马“神话”已经走向破灭——因为猪价下行导致资不抵债，傲农生物可能将在 2023 年年度报告披露后被实施退市风险警示。而在股价方面，目前傲农生物已经连续4个跌停，股价也跌至3.26元/股。

能否渡过危机？

对于傲农生物而言，如何度过眼下的危机是头等大事。

毕竟，一旦真的因为资不抵债退市，那么傲农生物就不能再从市场上融资，最终大概率将走向破产。

不过，想要度过危机并不容易。一方面，目前猪价依旧低迷，据农业农村部监测，2月18日的全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.37元/公斤，相较于节前下降2.6%。此后，2月19日至2月21日的全国农产品批发市场猪肉持续下降至21.08元/公斤，相比节前的22.95元/公斤，下降了8.1%，生猪市场一片萧条。

而傲农生物的业务营收主要还是来自生猪养殖，在猪价持续低迷的情况下，傲农生物仍会越卖越亏。

另一方面，傲农生物也背负着沉重的负债。根据财报显示，截至2023年三季度，傲农生物的总负债为147.9亿，资产负债率高达89.41%。其中，流动性负债合计为115.5亿，像短期借款就达到了40.51亿，还有应付票据及应付账款为39.18亿，而当期傲农生物的货币资金只有2.995亿，显然不能覆盖流动性负债。

在生猪价格持续低迷且自身又负债累累的情况下，如果傲农生物想要渡过难关，靠自身的实力已经不大可能。其实傲农生物自己也意识到了这一点，所以从很早开始，傲农生物就向外界发出求救的信号，寻找“白衣骑士”。

根据公告显示，2023年吴有林宣布减持不超过10%股份，以引进国有战略投资者，并向傲农生物提供不超过5亿元的财务资助；两个月后，漳州国资受让了5.05%股权；到了2023年底，吴有林实际控制的傲农投资又将5.23%傲农生物股权转让给平潭天添资产，不过由于债务过于庞大，这些资金并没有起到多大的效果。

此外，吴有林还曾经向自己的老东家大北农求助——希望通过增资扩股的方式，向大北农转让傲农生物51%股权。

然而，在大北农与傲农生物签署投资合作协议半个月后，傲农投资和吴有林的股权却突然被司法冻结；双方合作再生变数，在2023年12月26日，傲农投资、傲农生物和大北农宣布终止意向合作协议，吴有林的希望就此破灭。

当下，傲农生物正处于两难的境地，面对持续低迷的大环境和庞大的负债，傲农生物想要走出困境，正变得越发艰难。