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ESG不靠“漂绿”,靠数字化,靠产城融合
ESG绩效与上市公司估值的关系愈加密切。2月8日,上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所,同时发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告(试行)(征求意见稿)》(以下简称《指引》)。该举措具有引领性和里程碑意义,将影响上市公司的估值。
ESG(Environmental, Social and Governance)是关于企业环境、社会、治理的绩效。 企业的ESG实践,离不开所在地的系统支持。地方可着力支持企业的数字化升级改造,也可以结合产业转型,通过绿色金融等手段,实现“产城融合”。
中国特色的ESG
国际上已基本形成完整的ESG理念体系。复旦发展研究院经济学博士后、复旦平安宏观经济研究中心客座研究员石烁观察到,中国的ESG更关注“E”(Environmental,环境),“双碳”目标提出后,各地都在积极降低碳排放。此次《指引》对上市公司的环境、社会、公司治理三个维度都做了具体披露要求,这也是为与国际ESG标准更好接轨。
石烁认为,《指引》中的“E”(Environmental,环境)是要量化企业对气候变化所作的贡献,通过监测产品全生命周期的碳排放,可为全国碳市场扩容升级奠定基础;“S”(Social,社会)设置了乡村振兴等具有中国特色的议题,将企业行为与国家政策绑定,推动实现共同富裕;“G”(Governance,公司治理)则要求企业披露有关市场违规行为的防范举措,有助于建立企业可持续发展长效机制,维护市场公平竞争环境。
数字化推进ESG量化
据中国证监会数据,2023年以来,共有超过1700家上市公司披露了可持续发展相关报告;3161家公司披露了为减少碳排放采取的措施及效果,占比超过全部上市公司的六成。2023年,上交所共1023家上市公司披露了2022年度社会责任报告、ESG报告或可持续发展报告,占比47%。
ESG绩效的量化是公司进行披露的一大挑战。关键在于企业的数字化转型。在E(Environmental,环境)层面相对应用较多。比如,菜鸟通过数字化手段做好碳管理,并在供应链中实现全链路减碳,将所有物流环节的数据统一到同一个碳系统和碳账户。菜鸟开发了碳核算系统,较为准确地判断每个物流环节的碳排放,以及哪些环节尚可优化,或采用更为先进、清洁的技术,最终实现有针对性地减碳。而关于S(Social,社会)和G(Governance,公司治理),企业如何妥善进行实践并衡量,或许正是特别需要城市助力的。
石烁认为,ESG是基于数字化企业运行模式的评估结果,地方要想支持企业ESG转型,一是从数字化转型切入,支持当地传统产业完成数字化改造,二是招商引资时将ESG作为评估企业的衡量标准,三是吸引更多“专精特新”中小企业做ESG产业链配套。
数据量化是一项基础性工作,但也需要在实践中完善。浙江湖州在绿色金融方面已积累了丰富经验。近日的《湖州市2023年绿色金融改革创新推进计划》,又进一步提出,要一体推进绿色金融改革和数字化改革,推动绿色金融服务和治理数字化,包括建设绿色金融数据引擎,强化碳核算、ESG等数据的归集、治理和共享,还要打造企业"碳账户"综合支撑平台,建立"碳账户"核算方法体系,推动"碳账户"在金融服务、"双碳"管理、产业转型等领域应用。
以绿色金融支持ESG先行者
企业若要让ESG实践可持续,必须基于自身的商业模式。地方政府可根据产业优势,通过绿色金融手段支持企业ESG转型,让“城融于产”,城市为优势产业服务和赋能。目前,更多地方的相关举措还有待进一步推进。
2月26日,上海市政府常务会议原则同意《加快提升本市涉外企业环境、社会和治理(ESG)能力三年行动方案(2024—2026年)》并指出,要推动提高涉外企业ESG能力,构筑对外开放合作新优势。要强化标杆示范引领,优先将ESG披露和评级情况良好的企业纳入信贷、外贸、消费等政策支持范围,发挥国企的示范带头作用,选树推广一批ESG优秀实践案例。
早在2021年,上海就提出,加快打造国际绿色金融枢纽,充分利用上海金融资源集聚、科技和产业基础雄厚、对外开放程度高等优势,推动建立金融市场环境、社会、治理(ESG)信息披露机制;推动金融机构开发更多基于ESG投资理念的金融产品;提高投资人ESG投资意识,鼓励金融机构在投资流程中全面嵌入ESG评价。
放眼全国,绿色金融改革创新试验区建设已走过5年试验期,为产业绿色转型提供有力支持。2017 年 6 月,浙江、江西、广东、贵州、新疆5省(区)的8个城市(新区)开始建设绿色金融改革创新试验区。甘肃省兰州新区和重庆市,分别在 2019 年和 2022 年获批绿色金融改革创新试验区。
其中,各地不同程度地将绿色金融改革与本地的产业转型升级相结合。浙江湖州市2021年出台《湖州市绿色金融促进条例》,以地方立法促进绿色金融改革,绿色融资主体ESG评价体系被写入其中,鼓励金融机构应用绿色融资主体评价,建立客户准入、产品定价等机制,促进金融资源更多地投入绿色领域。而浙江衢州市绿色金融改革创新的重点,则是支持传统产业绿色转型。当地银行积极支持传统制造业信息化、智能化、绿色化升级,不断提升对节能环保改造、新能源项目、废品回收利用等领域的信贷支持力度。
“企业做ESG可与当地产业结构结合,需要地方政府去引导。”中央财经大学绿色金融国际研究院高级学术顾问、讲座教授施懿宸认为,这样企业做ESG才有动力,不仅是为满足监管要求,也能通过产业发展提高经济效益。其次,地方要降低企业做ESG的成本,比如在基础设施建设、数据收集等方面。最后,地方推进ESG要注意避免“漂绿”,数字化可以解决“漂绿”问题,《指引》落地需制定具体的、操作性强的细则。
《指引》目前主要针对头部上市公司。长远看,初创企业如果ESG表现欠佳,不仅不利于未来上市,也不利于上市后提升估值。而企业发展关系着地方经济的繁荣,地方只有将ESG与产业发展战略相结合,才能调动企业做ESG的积极性,实现“产城融合”发展。
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