解释城市｜外商直接投资占GDP比重为多少最优？

【编者的话】

城市的基础设施建设、产业载体建设都需要大量资本，除了向城市中的市民、企业，国内其他机构筹资外，外商直接投资也是城市发展的重要推动力。同时，城市的外商直接投资也是城市未来发展潜力和信心的风向标。本期解释城市将围绕城市的外商直接投资，具体介绍城市的外商直接投资的影响因素以及对城市功能的巨大影响。

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改革开放以来，中国吸引的外资数量和规模不断攀升，从1980年外商投资企业的个位数增加到数十万户。其中，外商直接投资作为外资进入的主要形式，也从1980年的5700万美元上升到2021年的数千亿美元，跃升2000多倍。毫不夸张地说，外商直接投资已经成为国家和城市开放程度的重要标志，也直接反映了一个区域的整体环境和信心。 

一、外商直接投资可看做城市营商环境和发展潜力风向标

早在2006年，世界银行曾对中国城市的投资环境做出过分析，并形成了《政府治理、投资环境与和谐社会：中国120个城市竞争力的提高》的重要报告，把劳动生产率和外商直接投资视为城市竞争力的重要指标。外商直接投资对城市的政府治理、投资环境和市场潜力敏感程度超过任何指标。

按照教科书的定义，外商直接投资（Foreign direct investment，简称FDI），是一国的机构为了长久的利益在他国进行的投资行为。映射到城市上，就是非本国的企业来城市投资的项目或者企业。其实，与外商直接投资相对的还有外商证券投资（Foreign portfolio investment, FPI），这种投资相对简单直接得多，即购买他国股市的股票，通常考虑的是短期收益（当然，多少带有一定投机行为）。而FDI则更多关注区域长期发展红利和潜力。对于跨国公司来说，FDI具有降低成本、分散风险、优化资源和扩大市场等多重优势。

如世界银行所关注的那样，一个城市的营商环境，比如政府治理的有效程度、城市的商业文化氛围等，都会直接影响一个城市的外商直接投资。比如，有学者专门研究过营商环境对外商直接投资的影响，发现投资环境或政府治理有效性每提高1个百分点，城市的实际利用外资金额就会提高0.024个百分点。以2022年为例，平均每个城市的实际利用外资约6亿美元，如果城市的营商环境整体提升1%，城市将可以多利用外资约14万美元，大约100万元人民币 。

从城市层面看，一个比较有争论的议题是，外商直接投资对地方税收究竟是否敏感。比如，有学者发现在20世纪90年代进入中国各城市的外商直接投资普遍对税收比较敏感，但进入21世纪，外商直接投资进入中国，税收的影响非常微弱。说得通的解释是，2001年中国加入世界贸易组织，更大市场规模的吸引力使得税收的作用微乎其微。这方面通过中国吸引外资的前几大城市就可以看出，比如中国外资第一城上海也是经济规模第一城（美国也是如此）。一般来看，城市的市场规模会直接决定外商投资的规模，研究发现，一个城市的GDP每提高1个百分点，人均的外商直接投资会增加0.008个百分点。人均GDP的影响就更加直接和显著，一个城市的人均GDP每提高1个百分点，外商直接投资规模能提高5个百分点。 

二、外商直接投资对城市有何影响？

外商直接投资对城市的影响概括起来就是可以优化城市的资源配置，使得城市的经济社会系统运转得更加高效。

具体来看，可分为几个方面：一是带来新技术，给城市的科技发展带来质的飞跃。外商直接投资不仅会给本土企业带来研发投入，同时也会带来知识和技术的溢出效应，这种双重推进作用使得城市创新与外商直接投资紧密相关，比如国内早期的知名经济开发区，如苏州工业园区、闵行开发区等都是以中外合资的形式引进外资发展起来的，吸收资本的同时也引进了技术。一些研究表明，每1%的外商直接投资增加将会带来企业新技术和新产出增加约0.6%，也会带动0.4%的本土研发投入增加。

笔者发现，在纽约、巴黎等国际城市的招商宣传册上，通常把外商直接投资对当地的技术推动放到至关重要的位置上。对于国际顶尖城市而言，外商直接投资的规模似乎已经不再是能否落户该城市的关键因素，而带来的技术升级作用才是城市所亟需的。

二是带来新产品，打破原来的市场平衡，强化市场竞争。外商直接投资往往会起到一定的“鲇鱼效应”，由于市场竞争机制的存在，外商直接投资如果进入了正在发展中的产业，往往给城市中的部分产业带来“优胜劣汰”的影响，使得城市中优秀的企业和产业得以更加高效。比如，特斯拉的引进一定程度上推动和加快了中国电动汽车的发展。

当然，有“鲇鱼效应”的同时，也存在“鲨鱼效应”或“鳄鱼效应”的风险，一些外资引入的同时伴随着本土产业消亡的案例，在国际城市发展过程中也屡见不鲜。比如，国外饮料的进入曾经一度让国产饮料团灭。有学者对一些城市的研究证实，外商直接投资对资源的错配呈现U型关系，外商直接投资额占城市GDP的比重维持在2.5%—5%时对城市资源配置能够达到最优。 

参考文献：

[1] Cheng S, Lin K, Simmons R. A city-level analysis of the distribution of FDI within China[J]. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 2017, 10(1): 2-18.

[2] Tung, S., and Cho, S., “The impact of tax incentives on foreign direct investment in China”, Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 2000,9(2): 105-135.

[3] 于超，中国城市营商环境对其吸引外商直接投资的影响研究[D],硕士论文，上海财经大学，2022年。

[4] Yue W. Foreign direct investment and the innovation performance of local enterprises[J]. Humanities and Social Sciences Communications, 2022, 9(1): 1-9.

[5] 叶阿忠，范凯钧, 外商直接投资对长三角地区资源配置有何影响？基于半参数空间计量模型的实证研究[J], 现代管理科学，2023，8（4）：3-12.

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“解释城市”专栏由上海发展战略研究所戴跃华博士主持，关注城市科学发展的前沿趋势，解释城市科学以及城市中人类行为动力学的一般特征和规律，探究利用前沿城市科学理论优化城市治理的路径和方法。