沪上阿姨勇闯港交所

沪上阿姨递交招股书，新茶饮赛道迎来新一轮IPO大潮。

本文由红餐网(ID：hongcan18)原创首发，作者：简煜昊；编辑：景雪。

继茶百道、古茗、蜜雪冰城后，又一茶饮品牌冲向了港交所。 

2月14日，茶饮品牌沪上阿姨向港交所递交招股书，联席保荐人为中信证券、海通国际、东证国际。 

沪上阿姨的招股书中有哪些值得注意的数据？茶饮品牌纷纷冲刺上市，又传递出了哪些信号？ 

01.直营门店数占比低于1%，收入绝大部分来源于加盟业务

招股书数据显示，最近三年，沪上阿姨的业绩一直在稳定增长。2021、2022全年以及2023年前9个月，沪上阿姨营收分别为16.40亿元、21.99亿元、25.35亿元，对应净利润分别为0.83亿元、1.49亿元、3.24亿元。其中，2023年前9个月净利润同比增长达到了188.7%。 

另外， 根据灼识咨询，以全系统门店数目及GMV增长率计算，沪上阿姨是以全系统门店数目计算的前五大现制茶饮品牌中增长最快的现制茶饮店品牌。 

具体来看，沪上阿姨2021年12月31至2022年12月31日期间，门店数由3776间增加40.5%至5307间，并由2022年12月31日 的5307间增加37.5%至2023年9月30日的7297间门店。 

沪上阿姨在招股书中提到，业绩与门店数量的增长，离不开品牌与加盟商之间的合作共赢。招股书数据显示，2021年及2022年全年，沪上阿姨的加盟店占门店总数比分别为98.3%与98.8%，直营门店数仅有1%左右。而截至2023年9月30日，沪上阿姨拥有的7297间门店中，有99.3%都由加盟商经营，直营店的比例已经低于1%。 

△图片来源：沪上阿姨招股书截图 

因此，沪上阿姨的收入绝大部分来自于加盟业务，主要包括销售货物及加盟服务。 

根据招股书，2023年前9个月，沪上阿姨销售商品（向加盟商卖商品）收入约为20.2亿，占比总收入的79.7%，在加盟管理服务收入方面，沪上阿姨在加盟和相关服务收入约为4.2亿，占总收入比重的16.4%。加盟收入合计占比总收入的96.1%。 

02.北方市场最大的中价现制茶饮店品牌，计划打入更多县级城市

招股书中提到，沪上阿姨已经是中国北方最大的中价现制茶饮店品牌，中国第三大中价现制茶饮店品牌（7-22元），同样的价格带中，沪上阿姨的门店数仅次于茶百道与古茗。 

而就全国城市覆盖而言，沪上阿姨是目前中间价格带奶茶中，布局最广泛的品牌。沪上阿姨招股书显示，报告期末，沪上阿姨、古茗、茶百道进入的城市数量分别为343、195、335个。尤其是在北方市场上，沪上阿姨的门店数量达到了3752家，古茗和茶百道则分别仅有约500、1800家门店。 

事实上，就目前来看，已经递交招股书的几大茶饮品牌在市场布局方面各有侧重。 

比如，古茗在浙江、福建一带的门店居多。红餐大数据显示，古茗在浙江省的门店数超过2000家，在福建也有超1000家门店。 即便是拿到了全国大部分省市现制饮品门店数第一名的蜜雪冰城，在浙江和福建两地，门店数也敌不过古茗。 

而茶百道则将更多精力放在了一线城市和新一线城市。据品牌方去年8月公布的招股书显示，茶百道在一线城市和新一线城市的门店数占比达到了39.9%。相较之下，沪上阿姨和古茗仅有30.2%和21.3%。 

不过，几大茶饮品牌也有相似的策略，即都盯向了 下沉市场的发展。沪上阿姨招股书的数据显示， 茶百道、古茗、沪上阿姨在三线及以下城市的门店占比分别为39.5%、49%、49%。 

招股书信息显示，中国三线及以下城市的现制茶饮店市场为2022年至2027年期间最大且预期增长最快的细分市场，未来增长潜力巨大。为此，沪上阿姨自去年开始一直加大品牌在下沉市场的布局。截至2023年9月30日止九个月里，沪上阿姨50.4%的新门店都开设在三线以下的城市。 

另外，沪上阿姨还在去年推出了“轻享版”门店，这是专为三线及以下城市所设的门店模型。沪上阿姨也表示，未来还计划进一步升级门店模型，打入更多县级城市。 

针对茶饮品牌纷纷扎堆进军下沉市场的策略，此前就有业内资深人士向红餐网评价称，下沉市场虽然潜力巨大，但消费习惯、消费偏好不同于一二线城市，新品牌们进军该市场，也绝不仅仅是推出低价产品这么简单的事。可以预见，未来新茶饮在下沉市场的争夺战也会越来越激烈。 

结语

业内不少观点认为，在“卷出天际”的茶饮品类中，谁能率先成功IPO，谁就能抢占先机！但是，茶饮品牌上市并非易事，新茶饮“第二股”是否会在今年诞生，目前还是未知。 

况且，成功上市也不代表就能高枕无忧，上市后如何让品牌长久发展才是考验的开始，这些都是茶饮品牌们需要认真思考的问题。