1月金融数据开门红：新增人民币贷款、社融均创历史新高

2024年1月金融数据出炉，新增信贷和社会融资规模表现均好于市场预期，且双双创下历史新高。

2月9日，中国人民银行发布的数据显示，2024年1月人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元，1月社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元，表现均好于市场预期。

1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。

1月贷款增长高于市场预期，业内人士指出，这反映出实体经济活力增强，企业提前布局投资生产，助力实现经济良好开局。较好的金融数据也能够持续提振信心，改善社会预期。

住户中长期贷款增加6272亿元

在上年同期高基数的基础上，今年1月新增人民币贷款保持同比多增，业内人士指出，这说明银行表内对实体经济的资金支持力度比较稳固。

从结构上看，1月企（事）业单位贷款占全部新增贷款的67%。

分部门看，1月住户贷款增加9801亿元，其中，短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加6272亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元，票据融资减少9733亿元；非银行业金融机构贷款增加249亿元。

住户中长期贷款新增规模创下去年二季度以来的新高。记者从国有大行了解到，1月新增个人住房贷款出现了同比多增。

贷款平稳增长有助于全年经济良好开局。市场专家普遍认为，2024年GDP增速有望进一步向潜在经济增速靠拢，较过去两年平均4%的增长水平明显回升，但有效需求不足、部分行业产能过剩和社会预期偏弱等问题短期依然存在。新的一年经济要持续回升向好，稳住开局很重要。1月贷款增长高于市场预期，反映出实体经济活力增强，企业提前布局投资生产，助力实现经济良好开局。较好的金融数据也能够持续提振信心，改善社会预期。

新增社融创历史新高，增速持平

2024年1月6.5万亿元的社融增量，创下了历史新高。对于社融在上年同期高基数的基础上实现同比多增，业内人士指出，这说明金融体系为实体经济提供资金支持的力度保持较高水平。

从增速上看，2024年1月末社会融资规模存量为384.29万亿元，同比增长9.5%，与上月持平。

从结构上看，1月对实体经济发放的人民币贷款、委托贷款、政府债券净融资和非金融企业境内股票融资同比少增，外币贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票和企业债券净融资同比多增。

具体来说，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加989亿元，同比多增1120亿元；委托贷款减少359亿元，同比多减943亿元；信托贷款增加732亿元，同比多增794亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5635亿元，同比多增2672亿元；企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元；政府债券净融资2947亿元，同比少1193亿元；非金融企业境内股票融资422亿元，同比少542亿元。

业内人士指出，目前，社会融资规模、M2、信贷增速总体仍较大幅度高于名义经济增速，金融对实体经济的支持力度是足够的。

M2增速回落：阶段性扰动的特点较为明显

1月末广义货币(M2)同比增长8.7%，较上月回落1个百分点，引发市场关注。

对于当月M2增速回落，业内人士指出，是受多种因素综合影响，总体来看，阶段性扰动的特点较为明显。

一是从短期扰动因素看，财政一般在春节前会出现支出高峰，财政支出增加会导致M2增长加快。去年春节在1月，今年春节在2月，财政支出从1月错位到2月，会造成M2增速1月下行、2月回升。大体估算，财政因素对今年1月M2下拉影响也在0.7个百分点左右。二是长期趋势看，疫情以来货币政策加大逆周期调节力度，金融数据总体领先于经济数据，M2增速也在去年2月达到近13%的高点，明显高于名义GDP增速，随着经济持续恢复向好，M2增速稳中有降，经济与金融增速间的缺口也将逐步收敛。三是从金融支持经济高质量发展角度看，金融体系资金空转和套利减少，企业和居民购买债券增加促进直接融资发展，也都会对贷款产生一些良性替代，相应降低M2增速。