九毛九宣布开放太二酸菜鱼加盟，去年上半年贡献近八成营收

出售“2颗鸡蛋”多数股权后，九毛九再度开放旗下品牌加盟。

2月4日，九毛九国际控股有限公司（九毛九，9922.HK）发布公告称，将引进加盟及合作模式至太二酸菜鱼（简称“太二”）及山的山外面酸汤火锅（简称“山外面”）。自2月3日起太二已开放新疆、西藏及台湾地区，以及其他省份机场、高铁站等交通枢纽，澳大利亚及新西兰的加盟模式。山外面将同日开放中国若干指定购物中心的合作模式，并于2025年2月3日全面开启加盟模式。

从九毛九的门店数量来看，自2019年港股上市以来，九毛九一直在不断扩展门店规模。数据显示，2019年-2022年及2023年上半年，九毛九拥有门店数分别为336家、381家、470家、556家和621家。根据九毛九提供的数据，截至2024年1月，公司旗下餐厅数量超过730家。

在门店数量增长过程中，九毛九的营收也从2019年的26.87亿元进一步增长至2022年的40.06亿元。九毛九最新的财报显示，2023年上半年九毛九录得营收28.79亿元，同比增长51.63%；净利2.38亿元，同比增长281%。

目前，九毛九拥有九毛九西北菜、太二酸菜鱼、怂重庆火锅厂、赖美丽酸汤烤鱼、山的山外面酸汤火锅等五大品牌。此次开放加盟的为太二酸菜鱼与山的山外面酸汤火锅两个品牌。

太二酸菜鱼为九毛九旗下规模最大的一个品牌，也是其营收的主要来源。自2020年起，太二对九毛九营收的贡献占比就始终保持在70%以上。2023年上半年，太二贡献营收21.88亿元，占到了总收入的76.0%；门店数量496家，占总门店数的79.87%。不过，近年来，太二也面临着翻座率和客单价下降的问题。数据显示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，太二的翻座率分别为3.8、3.4、2.6和3.1；客单价则分别为79元、80元、77元和75元。

山的山外面酸汤火锅是九毛九集团今年新推出的火锅品牌，首家门店于2月1日在广州正佳广场开业，目前门店数量并不多。

对于开放加盟一事，九毛九集团相关人员表示，此次主要开放太二和山外面两个品牌的加盟，是因为内部评估后认为它们已经具备了成熟的产品体系、运营模式和供应链支持。

在中国食品行业分析师朱丹蓬看来，2023年中国餐饮市场整体规模接近5.3万亿，整个中国餐饮市场处于高速发展、高速增长、高速扩容的节点。5.3万亿背后也是各个连锁店高速扩店的过程，马太效应体现得淋漓尽致。“九毛九旗下品牌开放加盟，在它的品牌效应、规模效应达到一定节点后，想把规模进一步做大，”他表示，“这跟新中式奶茶及咖啡品牌开放加盟的原理是一样的。”

根据过往公告，目前九毛九在广州、重庆和上海分别有供应链相关设施在建。2021年12月，九毛九全国供应链中心基地在广州南沙奠基，该基地占地面积超3.9万平方米，总投资超过5亿元，预期于2027年实现投产，年产值超30亿元，目前正在建设中。2022年10月，九毛九公告称，将以996万元收购重庆涪陵区约3.32万平方米的土地使用权，使用期限为50年。这块地将主要用于建设火锅底料及复合调味料生产厂房和西南地区的中央厨房。根据九毛九2023年10月发布的公告，九毛九将在上海松江区打造一个中央厨房，该项目是九毛九的华东供应链总部，目前已奠基建设中，项目占地面积为2.4万平方米，建成后将用于九毛九集团食材的采购、储存和加工，并提供物流及分销等服务功能。

从此次开放加盟的地区来看，太二开放加盟的区域并非核心区域，而是率先选择在业务相对空白的西北及台湾地区，以及机场、火车站等交通枢纽和海外市场。据窄门餐眼数据，目前太二在全国范围内共有568家门店，且主要分布在东部沿海地区。其中，数量最多的为广东，共152家；江苏、上海、浙江则分别为54家、58家和52家。而在此次开放加盟的新疆地区仅有2家门店，西藏和台湾则显示空白。

对于九毛九的这一选择，朱丹蓬认为选择开放边缘地区，意在试水，测试自身供应链强度。而交通枢纽属于特殊的商业资源，门店大多为特许加盟，因而选择在这些地区开放加盟也属正常。

值得注意的是，此次加盟并非九毛九第一次引入加盟模式。此前，九毛九旗下品牌2颗鸡蛋煎饼就一直采用直营+加盟的模式进行运营，但效果并不好。财报显示，2019年至2021年，2颗鸡蛋煎饼的门店数分别为65家、46家和25家，其中加盟店分别为44家、32家和17家。最终，2022年6月，九毛九集团以50.94万元的售价出售了2颗鸡蛋80.85%股权，不再间接持有2颗鸡蛋的股份。对于50.94万元的售价，相关公告中，九毛九给出的解释是出售事项的代价乃由卖方与买方经考虑2颗鸡蛋品牌于截至2021年12月31日止年度录得亏损后公平磋商厘定。出售的原因，则是考虑到2颗鸡蛋品牌的未来增长潜力，董事会认为出售2颗鸡蛋品牌有助集团维持最佳的餐厅品牌组合，并专注于董事会认为具有更大增长潜力的集团品牌。

截至发稿，九毛九跌1.33%，报4.44港元。