观债｜1月地方债发行逾3844亿元，同比下降40.26%

2024年1月，地方债发行速度较去年同期放缓。澎湃新闻据Wind数据不完全统计，1月地方债发行规模为3844.4966亿元，其中新增债券1753.5708亿元，占比45.61%，包括一般债券1185.757亿元，专项债券567.8138亿元；再融资债券2090.9258亿元，占比54.39%，包括再融资一般债券752.2296亿元，再融资专项债券1338.6962亿元。

澎湃新闻据Wind数据整理

广东发行规模居首，占比27.41%

分地区看，广东、山东、四川三省的发行规模位居前三，分别发行地方政府债1053.8895亿元、615.6亿元、350.2518亿元。

具体来看，1月广东发行地方政府债1053.8895亿元，占全国发行总额的27.41%。其中，发行新增债券765.8138亿元，包括一般债券198亿元，专项债券567.8138亿元；发行再融资债券288.0757亿元，包括再融资一般债券85.4328亿元，再融资专项债券202.6429亿元。

1月山东发行地方政府债615.6亿元，均为再融资债券，其中再融资一般债券268.17亿元，再融资专项债券347.43亿元。

1月四川两次发行地方政府债，发行规模合计350.2518亿元。1月23日，四川发行再融资一般债券20亿元，再融资专项债券108.2648亿元，1月31日，发行新增一般债券221.987亿元。

发行总量同比下降40.26%

与去年同期相比，今年1月地方债发行规模有所下降。财政部官网披露的数据显示，2023年1月，全国发行新增债券6258亿元，其中一般债券1346亿元、专项债券4912亿元。全国发行再融资债券177亿元，其中一般债券103亿元、专项债券74亿元。合计，全国发行地方政府债券6435亿元，其中一般债券1449亿元、专项债券4986亿元。

以此计算，今年1月，地方政府发行的新增债券较去年同期下降71.98%，地方债发行总量同比下降40.26%。不过，再融资债券的发行量较上年同期大幅增长近12倍。

广发研究固收团队研报指出，1月地方债发行规模与此前各省市披露的地方债发行计划存在差距。截至1月26日，30个省市披露一季度地方债发行计划，其中1月拟计划发行4379亿元，这一差距主要来源于新增专项债。广发研究固收团队研报统计，这30个省市在发行计划中披露，1月拟计划发行新增专项债1820亿元，而实际仅发行约568亿元，二者相差1252亿元，或表明当前新增专项债发行的迫切性不高。