169亿灰飞烟灭，“中国版ZARA”，总部也要拍卖了

拉夏贝尔上演的大败局，至今仍在延续。

1月23日，位于上海市闵行区吴泾镇的一处工业用地土地使用权及不动产、办公设备等，在淘宝网司法拍卖平台公开拍卖。

据悉，此次被拍卖的正是拉夏贝尔的总部基地所在地。

而这笔资产的所有人则是上海微乐服饰有限公司，为拉夏贝尔的全资子公司。

这家曾经拥有超9000家门店的服装企业，走到今天这一步，其用自身的失败给所有的服装企业上了生动的一课。

过去很长一段时间，国内的服装企业都信奉“规模为王”这个逻辑。早在十年前，贵人鸟、美特斯邦威、都市丽人等服装企业都在行业的周期里登上过顶峰。

在发展的过程中，开店成了这些企业营收增长的不二法门，但似乎没有哪家服装企业注意到开店的边际效应，每次都是在危机来临之后才选择收缩关店。

以拉下贝尔为例，数据统计显示，2012年至2017年这五年时间，拉夏贝尔的门店从3340家疯狂扩张到了9448家。疯狂的开店让企业的营收的确快速增长，到了2018年，拉夏贝尔的营收就突破了百亿元。

面对行业的规模效应，拉夏贝尔创始人邢加兴曾经不止一次说过：“发展中的公司是停不下来的，国内消费市场每年都是20％多的增长，如果不开新店就意味着倒退。”

在这种观念之下，部分服装企业陷入到了规模效应的“陷阱”之中，拉夏贝尔也不例外，在营收突破百亿的2018年，其净利润竟然出现了亏损。自此之后，拉夏贝尔的亏损规模越来越大，其2019年净亏损达到了21.66亿元，2020年则亏损了18.4亿元，2021年净亏损8.21亿元，2022年亏损了10.72亿元。

连续的亏损，拖垮了这家公司。直至2022年，拉夏贝尔从A股退市，这家被称为“中国版ZARA”的服装企业，最终也没能成为ZARA。从巅峰172亿市值到退市的仅3亿市值，四年时间，其169亿市值就已灰飞烟灭。

实际上，从拉夏贝尔走到退市、破产的结局，外部环境的变化虽然有一定的影响，但是根本还是管理层决策的失误。随着拉夏贝尔破产重整、清算的推进，公司旗下的多项资产已经相继被处置了。

而此次拍卖的则是拉夏贝尔的核心物业资产。该资产包括6栋不动产、办公和电子设备。其中1栋和2栋为温度科技园，3栋为会议中心，4栋为拉夏贝尔办公及对外转租，5栋为亚朵酒店，6栋为地下1—2层停车场，证载建筑面积共15.75万平方米。

办公和电子设备包括会议桌、椅子若干、沙发、前台、空调、文件柜、充电桩等。上述资产总评估价为13.5亿元，以9.5亿元的价格起拍，相当于折价了30%。

不过，该笔资产拍卖并无有人报名，也没有人竞拍。

对于上述资产的处置，拉夏贝尔称，对核心物业资产的处置，将减轻预期债务及延迟计息压力，改善公司资产负债结构。

侃见财经认为，拉夏贝尔是行业的一个缩影，这也提醒每一家服装企业，不要过分的追求规模效应，规模之外更为重要的是企业的核心利润，只有现金流健康，企业才能平稳的发展。当下，美特斯邦威也在不断的亏损当中，处置资产以换取现金流，为了企业能够进入健康平稳的状态，其创始人周成建也不得不重新掌舵企业。

所以，服装企业应该在自身安全的前提下，谨慎的选择扩张，不能盲目的追求规模效应，这样到了行业的风口到来时，才能一飞冲天。