马上评｜稳市场、稳信心，期待更加有力有效措施

国务院总理李强1月22日主持召开国务院常务会议，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。业内人士表示，这是新一届政府首次专门听取关于资本市场运行情况的汇报，并作出明确部署，充分体现了维护资本市场稳定对于经济社会大局稳定的重大意义。

具体来看，会议主要提了四方面要求：一是进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡；二是加强资本市场监管；三是要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；四是增强宏观政策取向一致性，促进资本市场平稳健康发展。

这四方面要求颇有深意。随着过去几年来注册制改革落地、资本市场监管法律法规不断完善，基础制度的框架已经建模，但如何与新机制新框架磨合，还有待市场的探索，这是此次国常会前两个要求的背景。这四大要求中，更受市场关注的无疑是后两者——更有力有效的措施、增强宏观政策取向一致性。

世界经济论坛执行董事萨迪娅·扎希迪近日就在达沃斯论坛上指出，对世界大多数经济体来说，不确定性将是未来一段时间的关键词。进入2024年以来，全球市场确实也都不平静，一系列内外因素影响了资本市场的信心恢复进程。

这可能也是在基本面没有发生大变化的情况下，资本市场却表现不尽如人意的原因之一。在这种情况下，国常会提出的完善监管、出台一系列更有力有效的措施，值得期待。引导长期资金入市、投融两端兼顾平衡等，也都将有助于资本市场的回暖向好。

当然，从中长期来看，对于产业未来发展的不确定性，才是影响市场信心的底层逻辑。

资本市场说到底是预期的游戏，反映的也更多是对资产未来的定价。尽管A股的上市公司中确实存在各种各样的问题，但总体来看，这五千多家公司经历了消费者和投资者的层层筛选，大概率都是所在经营领域中优秀的公司代表。它们的价格和市值，反映的也是市场对企业未来发展前景和空间的预判。

而对这些企业未来的共同判断，组成了市场信心的底层。这也是很长一段时间以来，都有“资本市场是经济发展的晴雨表”说法的原因。

市场对于产业政策高度敏感，这也是国常会再一次提及宏观政策取向一致性的原因之一。2023年末的中央经济工作会议就明确提出，将非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估。决策层之所以反复提及“一致性”，正是因为产业政策的多元影响，往往在不经意间就左右着市场预期，进而很可能会在资本市场形成情绪放大。

正如李强总理在这届达沃斯论坛上围绕“重建信任”所提出的建议一样，当今世界经济联系十分紧密，各国宏观经济政策的外溢效应更加明显。产业链供应链是经济发展的“血管系统”，任何干扰破坏，都会在世界经济大循环中形成“梗阻”、“断点”。

资本市场作为经济的晴雨表、产业的流通血脉，重要性不言而喻。A股市场的当务之急，同样也是要重建信任与信心、消除预期的不确定性，让上市公司和投资者真正相信，所关注产业所处的营商环境和政策环境是稳定的，未来不会因为诸多不确定性的存在而发生大的变化。

信心比黄金重要。当下，政策力度加码的窗口已经打开，依托中国经济的强大韧性和不断推动开放的决心，资本市场企稳回升，长期来看也将是确定性事件。