保荐项目业绩变脸！证监会警示中信等券商，对6人监管谈话

因保荐公司在可转债项目上市当年便出现业绩变脸，证监会警示了包括中信证券股份有限公司（下称“中信证券”，600030.SH，06030.HK）在内的3家券商。

1月12日晚间，证监会一口气发布了6份监管措施公告，对中信证券、中德证券有限责任公司（下称“中德证券”）和万和证券股份有限公司（下称“万和证券”）等3家券商出具了警示函，并对6名保荐代表人采取监管谈话措施。

具体而言，证监会指出，经查，发现中信证券保荐的恒逸石化股份有限公司（发行人）可转债项目，发行人证券发行上市当年即亏损、营业利润比上年下滑50%以上。按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（证监会令第207号）（下称“《保荐办法》”）第七十条的规定，决定对中信证券采取出具警示函的行政监督管理措施。同时，因上述问题，证监会决定对毛宗玄、朱玮采取监管谈话的行政监督管理措施。

中德证券方面，证监会表示，经查，发现中德证券保荐的山西永东化工股份有限公司（发行人）可转债项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。按照相关规定，决定对中德证券采取出具警示函的行政监督管理措施。同时，对崔学良、潘登采取监管谈话的行政监督管理措施。

万和证券方面，证监会称，经查，发现万和证券保荐的贵州永吉印务股份有限公司（发行人）可转债项目，发行人证券发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。按照相关规定，决定对万和证券采取出具警示函的行政监督管理措施。同时，对刘江、陈春昕采取监管谈话的行政监督管理措施。

近两年，保荐机构相关人员因发行人业绩下滑受到处罚的情况并非个例，如2021年有6名，2020年有4名。

2023年2月，证监会修订发布新的《保荐办法》，对原有业绩下滑相关条款进行了整合。据悉，此次公布的监管措施就是根据修订后的《保荐办法》做出的监管处理，体现了最新的监管导向。

具体而言，一方面，对机构和人员“双罚”。这是落实中央金融工作会议精神，坚持监管“长牙带刺”的一贯要求。“过罚相当”并不意味着放松监管，在往年对保荐代表人出具监管措施的基础上，首次对保荐机构采取出具警示函措施，督促保荐机构切实履行把关责任，传递从严监管导向。

另一方面，综合考虑发行人业绩变动原因、保荐机构履职尽责情况、风险揭示情况等因素进行综合判断。发行人业绩下滑的原因往往比较多样，对于确因保荐机构内控不完善、履职不审慎、风险揭示不到位的，应当对保荐机构进行严格问责，而对于受到行业周期性变化、难以预见的突发情况等外部因素影响的，坚持具体问题具体分析，也可以根据《保荐办法》相关条款进行免责，体现宽严相济、精准追责。

2023年2月，为配合全面实行股票发行注册制，证监会对《证券发行上市保荐业务管理法》进行了修订，完善了部分规定以提高监管有效性，如采纳了“进一步完善保荐代表人任职条件中的合规性、专业性等要求”等意见，并表示将在后续保荐代表人培训中，增加相关专业内容。