陈文辉：养老金投资于现代化产业建设，将会获得一个良好的回报

12月14日，主题为“筑牢安全防线 建设金融强国” 的2023第七届金融发展论坛在上海举办。

全国社保基金理事会原副理事长陈文辉

全国社保基金理事会原副理事长陈文辉在主旨演讲中表示，老龄化危机是一只灰犀牛，逐渐向我们走来。对于这个危机，我们如果做得好，可以把它转化为一个机遇，老龄化危机促进养老金积累，为金融更有力服务现代产业体系建设创造契机。

陈文辉认为，近期召开的中央金融工作会议首次提出要做好养老金融这篇大文章，要争取形成养老金融闭环，服务经济可持续发展。养老金融闭环形成后，老龄化的危机就可以按照这样的逻辑，促进长期资本的形成，使得金融服务现代产业体系的建设能有一个非常有效的抓手。用养老金来投资，又能增厚养老金来应对老龄化危机。

在他看来，老龄化危机、养老问题其实是个财务问题，现在经常会说老龄化以后，老年人多了，年轻人少了，缺乏劳动力。事实上，老年人的需求大多可以通过技术进步和产业发展来解决。例如，人形机器人可以解决康养照护问题，生命科学成果可以解决医药健康问题。我国2021年养老金资产占GDP的比例不足10%，远低于OECD国家50%的水平。

“要大量积累养老金来解决这些问题，养老金的积累将形成大量的长期耐心资本，而这些恰恰是我们现在经济发展中最缺乏的东西。”陈文辉指出，我国经济发展到当下，其实并不缺资金，但缺长期资本、耐心资本。长期耐心资本对于支持原创引领性科技创新产业化显得极为重要。现在长期耐心资本的紧缺是我国现代产业建设的制约因素。

据他介绍，养老金及长期寿险是当前积累长期资本的最主要途径，国外的捐赠基金、慈善基金等短期内难以在我国形成规模，受资管新规、客户特点等因素影响，银行理财资金短期内难有突破。

陈文辉说道，养老金投资于现代化产业建设，将会获得一个良好的回报，从而有效地来应对老龄化危机。过去十年，私募股权投资机构投资中国现代化产业建设获得了良好的回报。建设现代产业体系是二十大提出的明确要求，刚刚结束的中央经济工作会议在规划明年的发展任务中第一条便提出“以科技创新引领现代化产业体系建设”。因而，应对老龄化危机，将拉动一系列产业的发展，包括社会化养老产业的兴起、传统劳动密集型产业的转型发展、医药健康产业的蓬勃发展等。

金融发展论坛是由澎湃新闻主办的具有全国影响力的金融盛会。本次论坛由澎湃新闻主办、上海财经大学滴水湖高级金融学院学术支持、绿地外滩中心战略合作。