云南第三次披露拟发行特殊再融资债券，拟发行总额增至1256亿

11月7日，云南披露拟发行特殊再融资债券文件，拟发行规模为180亿元。这是云南近期第三次拟发行特殊再融资债券，3次拟发行规模合计达1256亿元。这是继天津、吉林后，近期第三个三次拟发行特殊再融资债券的地区。

不同于普通再融资债券的募集资金用于偿还到期政府债券本金，特殊再融资债募集资金用于置换地方隐性债务。

据中国债券信息网11月7日披露的文件，云南拟于11月14日发行特殊再融资债券180亿元，其中再融资一般债券80.5亿元，再融资专项债券99.5亿元，品种为记账式固定利率付息债，将用于偿还存量债务。

文件显示，2022年，云南省政府债务限额为13165.05亿元，截至2022年末，全省政府债务余额为12098.3亿元。

这是云南近期第三次披露拟发行特殊再融资债券。10月9日，云南披露拟发行特殊再融资债券533亿元，10月12日，云南再次披露，拟发行特殊再融资债券543亿元。

10月6日以来，全国已有26个地区披露了拟发行特殊再融资债券文件。据澎湃新闻（www.thepaper.cn）统计，10月6日至11月7日，全国26个地区披露的特殊再融资债券总额为12025.3527亿元。其中，贵州、云南、内蒙古披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了1000亿元，分别为1447.5592亿元，1256亿元、1067亿元，天津、吉林、辽宁、重庆、湖南、广西、安徽披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了500亿元，分别为975.55亿元、892亿元、870.42亿元、726亿元、643.2554亿元、623亿元、620亿元。

天风证券孙彬彬和孟万林认为，在不考虑2023年地方政府债新增限额未利用的情况下，特殊再融资债的理论上限为2.58万亿，年内用完限额的可能性较低。考虑到部分区域尚未披露发行计划，11-12月发行总规模或可按照3000亿估算，2024年乃至2025年仍有发行的可能性，但可能发行时间比较靠后，对当前市场影响有限。