三季度全球央行净购黄金337吨，创历史第三高季度记录

年初至今的央行购金需求创下了有该项数据统计以来的最新纪录。

10月31日，世界黄金协会发布了三季度《全球黄金需求趋势报告》（下称“报告”）。报告显示，全球央行持续强劲购金态势，为黄金需求提供助力。三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。

全球央行购金需求持续增长

报告显示，2023年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨；三季度央行净购金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。

尽管未能打破2022年三季度的纪录，但2023年年初至今的央行购金需求已创下了世界黄金协会有该项数据统计以来的最新纪录。各国央行预计在今年剩余时间内将继续保持强劲的购金需求，这预示着2023年全年的央行购金需求总量有望依旧保持坚挺。

全球黄金投资方面，三季度需求为157吨，同比增长56%，但与五年平均水平相比仍显疲软。欧洲需求的下降影响了三季度全球的金条和金币投资总需求。其中，金条和金币投资为296吨，同比减少14%；全球黄金ETF流出139吨，主要受到投资者预期利率将持续高企的情绪影响，相比去年同期的流出量（244吨）大幅减少。

黄金场外投资也在持续走强，三季度场外投资达120吨，部分源于土耳其高净值群体需求的增长以及其他市场的库存补充。总供应量方面，三季度全球黄金总供应量达1267吨，同比增长6%；金矿年初至今产量达2744吨，创下同比最高纪录。金价的持续高企，也导致回收金总量达到289吨，同比增长8%。

金饰需求方面，《报告》显示，尽管金价居高不下，金饰需求却仍旧显示出强劲的韧性，但由于全球许多市场的消费者面临生活成本压力，金饰消费也因此略有下降，同比减少2%至516吨。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，今年以来，黄金需求一直保持韧性，在利率高企和美元走强的不利因素影响下仍表现良好。与五年平均水平相比，三季度的黄金需求保持在健康水平。展望未来，出于对地缘政治紧张局势加剧以及全球央行购金持续强劲的预期，黄金需求可能会实现出乎意料的增长。

中国对黄金的需求强劲

具体到国内，三季度黄金零售需求（金饰+金条金币）总量为235吨，同比微涨1%。年初至今，国内黄金零售需求累计678吨，同比去年上升13%。

金饰方面，三季度中国国内金饰需求总量为154吨，同比下降6%，但较二季度环比增长16%。报告分析称，较高的基数和金价上涨是导致金饰需求同比小幅下降的原因，而季节性因素和二季度的需求疲软则促成了三季度的环比增长。2023年年初至今，中国国内金饰总需求已达481吨，同比增长8%。

央行购金方面，截至三季度末，中国官方黄金储备已达2192吨，三季度累计增储78吨。以美元计，黄金在中国外汇储备中的占比为4%，持平历史高点。2023年年初至今，中国官方黄金储备的增长从未间断，前九个月已累计增储181吨。截至9月，中国官方黄金储备已连续十一个月增加。自去年11月中国时隔三十八个月首次宣布增储黄金起，到今年9月中国央行已增储黄金243吨。

同时，金条和金币三季度需求强劲，达82吨，同比增长16%，环比飙升66%。黄金热度的上升和投资者的避险需求起到了关键作用。年初至今，国内金条和金币总需求达到197吨，较2022年同期增长25%，高于10年均值。

中国市场黄金ETF三季度净流入扭转了此前的疲软局面。数据显示，截至9月底，中国市场黄金ETF资产管理规模（AUM）为270亿元人民币（约合37亿美元），三季度净流入45亿元人民币（约合6亿美元）；持仓增加9.5吨至59.7吨，年初至今净流入约合40亿元人民币（约合5亿美元，8吨）。

展望未来，世界黄金协会中国区CEO王立新表示，四季度的金饰需求将保持相对稳定。国内婚庆金饰需求、各种购物节和节假日或将促进金饰消费，但人民币金价的走高和时间较晚的春节可能会将传统的黄金消费旺季推迟至2024年初，从而限制四季度的金饰需求。

“而黄金投资方面，四季度的国内零售黄金需求将保持强劲。与其他资产相比，人民币金价年初至今的回报率更具吸引力，外加经济和地缘政治的不确定性，可能会继续推高国内投资者的避险需求。但与金饰类似，较晚的春节假期或许会不利于今年四季度需求的增长。”王立新表示。