价值投资，金秋聚势——富国“价值天团”一起投10月专场策略会成功举办

今年以来，A股市场宽幅震荡，结构性行情之下，价值风格悄然走强，伴随利好政策的密集出台，市场对于价值风格的关注度持续提升。四季度已然开启，价值风格将如何演绎？现阶段市场哪些板块及行业值得关注？10月17日，富国基金以“价值投资，相约金秋”为主题举办了富国“价值天团”一起投10月专场策略会。华创证券首席宏观分析师、新财富最佳分析师张瑜、光大证券首席策略分析师、新财富最佳分析师张宇生、富国远见精选拟任基金经理蒲世林、富国研究精选基金经理刘莉莉、富国基金权益投资部白冰洋、富国价值优势基金经理孙彬、富国金融地产基金经理韩雪参会并发表最新观点。

策略会上半场由4个主题演讲组成，与会嘉宾张瑜、孙彬、韩雪、张宇生分别从宏观经济、行业大势、投资理念、A股策略四大方向带来了对于后市的投资展望；下半场圆桌论坛环节，券商首席与富国“价值天团”五位基金经理围绕当下市场中值得关注的投资脉络和驱动因素展开了讨论。

据了解，本次策略会为富国基金“一起投”品牌系列活动之一，每月定期邀请券商首席分析师和富国基金经理，通过观点碰撞和思想交锋，直击市场最热的投资话题。本次策略会以线下会议+线上直播形式开展，近40家平台同步直播，备受市场瞩目。

后市展望：静待花开，价值风格或持续占优

策略会上半场，张瑜以“隧道的微光”为题，分享了其对于当下市场的研判。张瑜表示，经济已在客观磨底，悲观已过剩，乐观尚未满，隧道尽头的光已经看到，对经济和市场都应抱有更积极的期待。

素有富国“价值舵手”之称的孙彬认为，今年市场交易的是边际变化和宏大叙述，现今宏观及利率环境下，应关注红利类资产的价值回归。

富国“价值天团”基金经理韩雪在阐述其投资理念时表示，应在价值的土壤中优选个股，聚焦金融地产相关行业中具备核心竞争优势和长期增长潜力的标的，致力为投资者创造持续的稳健回报。

立足短、中期视角分析当下市场，张宇生表示，短期应关注资金拐点，中期则应聚焦经济数据是否能持续好转，未来伴随经济逐渐好转与走强，价值风格有望持续占优。

未来A股有望迎来结构性修复行情

策略会下半场圆桌讨论环节，富国基金资深策略分析师杨帆携手六位嘉宾，对更具体的投资机会与主线展开了探讨。

针对当前市场的看法，张宇生表示，市场短期矛盾点在于资金层面，长期矛盾点则在经济和盈利层面。蒲世林则指出，目前整个经济周期运行到了一个库存周期偏底部的位置，未来半年到一年有望出现底部往上运行的趋势。刘莉莉认为，市场信心的修复需要时间，但当前不管从任何角度看，都没有悲观的理由。白冰洋则表示，市场很难预判，更务实的做法是保持积极而又理性的心态。孙彬提出，或将需要自上而下强有力的政策破局，方能推动整个市场逐渐修复。韩雪则表示，未来或有望看到有效的债务化解方案和宏观经济的环比改善。而展望未来半年及一年维度的市场，参会嘉宾均表达了较为乐观的预期，认为未来伴随经济数据好转，以及政策陆续出台，A股有望迎来结构性的价值修复行情。

针对后市看好的行业，张宇生表示，偏顺周期和偏价值的方向值得关注。蒲世林看好受益于未来人口趋势、估值处于历史偏底部位置的医药板块，制造业中能够出海的龙头企业以及较为契合目前宏观背景的高股息红利类资产。刘莉莉看好顺周期、制造业以及受益于人口老龄化的内需行业。白冰洋认为能源、出口和消费三大方向值得关注。孙彬表示，应聚焦地产、创新药以及非银。基于板块自身逻辑与未来政策的转向预期，韩雪认为应关注银行、券商和房地产行业。