树兰医疗冲击港股IPO，股权变动受关注

原创 陈燕青 深圳商报

树兰医疗日前递表港交所，联席保荐人为中金公司、中信证券。招股书显示，最近三年公司业绩不佳，净利润由盈转亏。近日，中国证监会向公司发文，要求补充说明股权变动、数据安全等情况。

招股书显示，树兰医疗是一家集健康医疗服务、医学科研、医学教育为一体的科技型社会办医疗集团，其业务可分为三个部分：健康医疗服务、医院管理服务、平台服务。

作为树兰医疗的主要收入来源，2020年至2022年，杭州树兰医院的收入分别为11.97亿元、10.57亿元、10.61亿元，占总收入的比重分别为74%、68.3%和59.7%。

数据显示，自2020年至今年一季度末，树兰医疗营业收入分别为16.18亿元、15.48亿元、17.78亿元及4.86亿元。然而，在营收保持增长的同时，公司净利润却由盈转亏，且亏损额持续扩大。2020年至2022年，公司期内利润分别为6411.2万元、-8228.9万元、-1.11亿元。

对此，树兰医疗表示，最近三年多产生亏损净额主要是由于公司扩展医院网络而建设及成立树兰（安吉）医院及树兰（衢州）医院，两者均处于爬坡期，前期成本庞大但收益有限。

树兰医疗毛利率也在下滑，公司的整体毛利率受健康医疗服务、管理服务及平台服务组合的影响。数据显示，2020年至2022年，公司毛利率分别为20.6%、16.5%、15.1%。

值得一提的是，树兰医疗曾于2014年至2021年先后共获得五轮融资。其中，在C轮融资过程中，仁安（上海）医院管理有限公司在C轮融资中以10万元的价格从控股股东树兰投资获得了50.39万元的注册资本，经计算，转让价格为0.2元/注册资本，远低于同期的平均价格为17.44元/注册资本。

招股书显示，上海仁安为世华投资的全资附属公司，后者为在香港注册成立的有限公司，其由个人投资者Lee Kai You，Anthony（中文名：李继尧）最终全资拥有。资料显示，李继尧为香港内科医学院院士，同时也是香港仁安医院的院长。

值得注意的是，树兰医疗副总许美芳曾加入香港仁安医院，自2012年10月至2019年4月担任行政经理及院长助理，并自2019年4月至2020年12月担任常务副院长。

在历史转让事项中，许美芳等树兰医疗管理层已通过持股平台宁波海俊完成套现。2020年8月，宁波海俊转让部分股权予国寿大健康基金、红杉瀚辰、程华民，合计套现2.16亿元，转让平均价格为51.12元/注册资本，较四个月前上涨了35.74%。

对于股权变动，中国证监会要求树兰医疗说明公司注册资本实缴情况；报告期内公司股权转让中股权出让价格高于股权取得价格的，请说明税务处理的合规性；公司历史上股权代持的原因。

此外，证监会要求树兰医疗说明，公司及子公司开发运营的APP、小程序、公众号等产品情况，是否涉及向第三方提供信息内容；收集及存储的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。

读创/深圳商报记者 陈燕青

原标题：《树兰医疗冲击港股IPO，股权变动受关注》

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