屠光绍详解当下地方科技创新面临的挑战

·创新投资对整个地方科技创新具有非常重要的作用，当下地方科技创新投资正面临一系列挑战。

·地方应加大创新投资的支持力度，鼓励风投集聚发展、开拓多元化募资渠道、鼓励投早投小投科技、健全创新投资市场退出机制，提高资本支撑科技创新水平。

9月20日下午，在第三届“海聚英才”全球创新创业峰会创投之道：The Next Unicorn（下一个独角兽）主题活动上，上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍发表题为《创新投资资源与地方科创发展》主旨演讲，澎湃科技（www.thepaper.cn)注意到，主旨演讲中，屠光绍主要从四个方面分析了当下地方科技创新面临的挑战，并提出应对建议。

屠光绍认为，创新投资对整个地方科技创新具有非常重要的作用，不仅体现在科技创新投资、风险投资能够带动其他银行保险各类金融资源向科技创新集聚，还体现在对深化资本市场、金融市场能够起到重要的促进作用。

屠光绍说，这两年创投企业、创投基金在增长之外，有两个行业内的现象值得关注：过往靠基金创投成长起来的企业当下开始建立自己的产业创投基金，“这是非常重要的现象，尤其是当它们已经成为整个创新投资行业中新的崛起的力量”；此外，目前母基金的发展，能更好地适应创投基金、创业投资资金，引导创投资本支持中小创新型企业。

地方科技创新正发生着积极的变化，但与此同时也面临一系列的挑战。

屠光绍分析认为，第一，当下创新投资行业正面临募资来源收窄的问题，过往还有民间资金参与，但现在来看情况不乐观；第二，投资风险容忍度在降低，“总的投资数量在减少，投资事件和投资金额从2021年后开始减少，特别缺少天使投资。”屠光绍说。

第三，投后管理压力加大。目前市场整体不确定性在增加，现在企业正面临着科技创新的竞争，同时也面临数字化转型和绿色银行整体转型的压力，这一方面增加了公司管理的压力，另一方面，企业对于融资跨界型人才的需求、投后增值服务的需求也在逐步提高；

第四，退出渠道有限。屠光绍认为，在退出渠道上，即便现在我们争取到境外市场有所扩大，特别包括像S基金（secondary fund的简称，指的是私募股权二级市场基金）的建立，但退出路径主要还是依赖IPO（首次公开募股）。

上海发展创新投资该如何应对当前面临的挑战？屠光绍提出四点建议：

第一，拓宽创新资本来源。“上海是一个国际化的城市，作为国际金融中心对外资当然还可以进一步开辟，将来能不能试点从创新方面建立全球科技创新中心馆，在银行理财等方面拓展投资资金。此外，还有民间资本，包括高净值客户，可以参与风险投资。”屠光绍说。

第二，加大政府引导基金支持创新投资力度，屠光绍认为，这个环节涉及到对于政策引导基金的定位，另外还涉及到引导基金的考核评价也需要进一步的优化。

第三，在完善投早、投小、投科技的政策体系基础上，上海经济不论在税收还是财政收入上有了新的进展，可以鼓励创新投资来投早、投小、投科技。

第四，健全创新投资退出机制，提高资本支撑科技创新水平。在演讲最后，屠光绍说，“特别期待上海在全球的金融中心、国际金融中心和全球科创中心取得更好的成绩，也特别期待上海能够在这些方面有新的突破举措，更重要的是在全国促进科技创新方面更有吸引力。”